东方财经财富网收入占比更大的医师服务及RWS服务

　　东方财经财富网收入占比更大的医师服务及RWS服务3月23日晚，中办、邦办联结颁发《闭于进一步圆满医疗卫生办事编制的成睹》，个中提到：兴盛“互联网+医疗康健”，作战面向医疗范畴的工业互联网平台，加疾推动互联网、区块链、物联网、人工智能、云估量、大数据等正在医疗卫生范畴中的运用。

　　“数字医疗”再度成为热议话题。可能料念，基于互联网数字化兴盛及三年疫情浸礼，叠加战略驱动，互联网医疗行业正迎来史上苛重的兴盛契机。

　　正在如许的后台下，一家笃志办事专业医师及医药与工具企业的数字化平台梅斯康健控股有限公司(以下简称“梅斯康健”)告示正在即日已通过港交所聆讯，并披露聆讯后招股书，中金及麦格理是联席保荐人，估计正在4月已毕主板上市挂牌。

　　智通财经APP提防到，梅斯康健是“中邦最大正在线专业医师平台之一”，截至2022岁尾，公司月均匀生动用户数270万人，行业排名第一;注册医师数目290万人，平台注册的副主任及主任医师占中邦完全该级别医师总数的67.1%，行业排名第一。2022年公司贸易收入约3.5亿元，毛利约2.1亿元，扣非净利润约4,555万元。

　　伴跟着梅斯康健通过聆讯，港股资金市集希望迎来“数字医疗”范畴独具特征的细分范畴龙头。

　　实在正在IPO前，梅斯康健便深受出名机构及资金的青睐。自2012年创立至今，梅斯康健一共发展了3轮融资，合计金额抵达4.7亿元。正在末了C轮融资中，公司估值抵达公民币43亿元。正在此岁月，公司继续得回了席卷启明创投、腾讯等众家出名机构的投资。据招股书显示，启明创投通过Dragon Step Ventures Limited持股9.97%，腾讯通过意像架构投资(香港)有限公司持股6.98%。

　　那么，梅斯康健是怎样正在竞赛激烈的数字医疗市集获胜吸引浩繁资金的体贴呢?下面让咱们通过拆解公司招股书，从贸易形式、行业前景及基础面浮现等角度逐一举办领会。

　　动作邦内最大且最生动的专业医师办事平台，梅斯康健的生意盘绕价钱医学全性命周期各闭节，席卷证据天生、证据共享、医疗决定，主动为药械企业、医师、患者供应专业办事。

　　无间往后，梅斯康健都保持“医学+数字化”的双轮驱动，办事于客户的同时又扩展其生意。

　　一方面，梅斯康健依据专业医学学问数据库，令其或许为注册医师用户供应总共的学术性专业增援，同时使其或许通过向平台的注册医师用户供应有针对性的学术医疗实质来餍足医药公司及医疗工具公司的数字化精准营销需求。

　　另一方面，梅斯康健向注册医师用户作出精准学术医学实质分发及得回探讨辅助增援。平台数字化进一步加强了梅斯康健为更始药物及医疗工具供应基于大夫平台具体凿宇宙探讨(RWS)增援，助助相闭公司扩张更始药物及医疗工具的符合症，更精准地营销其产物。

　　正在“医学+数字化”的双轮共驱之下，公司得回了众元化客户的承认。环球二十强药械企业均为公司客户，五十强则有80%，笼罩率较为可观，笃信来日公司会陆续巩固浸透。同时，正在A 股科创板上市药械公司中，对折为公司客户;而正在港交所上市中邦生物科技公司中，有43%为其客户。

　　跟着市集承认度接续晋升，梅斯康健的市集份额及位置也明显晋升。据弗若斯特沙利文数据，按2022年注册医师用户及均匀每月生动用户计，公司旗下运营的梅斯医学平台是中邦最大的正在线专业医师平台之一。截至 2022岁尾，公司月均匀生动用户数 270 万人，注册医师数目 290 万人，而正在2020年公司平台注册的副主任及主任医师占中邦完全该级别医师总数的 67.1%，均位处行业首位。

　　近年来，梅斯康健的贸易收入也拉长迅猛。2020年-2022年，公司营收阔别为2.15亿元、2.98亿元、3.49亿元，年复合拉长率27.4%。与此同时，公司的经调治净利也杀青稳增，申诉期内阔别为2891.4万元、4116.9万元及4,555.3万元，年复合拉长率25.5%。哪怕正在新冠疫情岁月，梅斯康健的经贸易绩已经坚持高速拉长。

　　从收入泉源看，公司具有精准全渠道营销处理计划、医师平台处理计划、RWS处理计划及更始办事四大生意板块。

　　个中，精准全渠道营销处理计划是公司最紧要的收入泉源，收入占比抵达60%独揽。的确来看，精准营销计划为药械公司供应触达公司平台医师的数字化精准营销。申诉期内该生意的营收坚持了年复合拉长率23.3%的高速拉长，客户数及产物数也都坚持高速拉长，为公司的来日兴盛打下优秀根底。

　　梅斯康健的第二大生意为医师平台处理计划，该生意紧要席卷医学学问办事及临床探讨辅助办事，通过该等办事，公司可将最新的医学学问资讯供应给大夫，并正在其临床探讨岁月为大夫供应增援。申诉期内该生意营收拉长坚固，收入占比正在25%独揽。

　　值得一提的是，确凿宇宙探讨RWS处理计划已成为公司拉长缓慢的生意，为公司带来的营收已由2020年的仅1,173.7万元添加至2022年的6,130.6万元，年复合拉长率128.5%，拉长引擎强劲。该板块的收入占比也陆续攀升，已由2020年的5.5%添加至2022年的16.4%。

　　智通财经APP领略到，RWS(即确凿宇宙探讨)，是体例搜聚确凿临床处境及临床运用场景中的药物及医疗工具爆发的数据，以及运用循证医学及临床风行病学法子举办的探讨。实在近年来，从事RWS生意探讨的公司并不少，但梅斯康健基于其医师平台的特质，从专业的“医学+数字化”双轮驱动角度切入，获胜得回了市集的青睐。依据测算，估计来日该生意的拉长将会陆续，2022 - 2024 年来自该生意的收入年复合拉长率希望抵达 47.8%，到2024 年该生意的收入占比将进一步拉长至20%，或将成为发动公司事迹的新“拉长弧线”。

　　与此同时，公司的毛利及毛利率水准也稳中有升。于申诉期内，公司毛利阔别为1.17亿元、1.89亿元、2.06亿元，毛利率则由2020年的54.2%进一步拉长至2021年63.8%，这紧要得益于公司精准营销处理计划的节余才智晋升。即使正在2022年因为新冠疫情施行且自管控办法日益苛肃，特殊是正在梅斯康健所正在地上海，公司正在支持办事水准条件下供应更众扣头予以企业客户以客服难闭，公司毛利率也仅仅下跌至59.1%，可睹对本钱效益管控的才智，况且各项生意本身毛利率均高于2020年史册情状。

　　值得夸大的是，众年来，公司的策划无间坚持正向现金流，同时受益于众项投资，公司的现金流万分康健敷裕。2022年，公司账面现金高达5.99亿元。

　　遵照弗若斯特沙利文申诉，中邦数字医疗营销市集由2017年的25亿元增至2021年的269亿元，复合年拉长率为80.3%，预期2025年将抵达公民币1120亿元，复合年拉长率为42.9%。与此同时，医师平台的浸透率也希望进一步晋升，由2021年的5.0%增至 2025年的13.2%，而到2030年这一数值或将抵达32.7%。

　　再从竞赛式样看来，数字医疗营销市集虽是一个新兴市集，但市集竞赛仍然颇为激烈。据悉，仅正在中邦，行业中就已具有近200名介入者具有区别的贸易形式。

　　而动作备受市集体贴的数字医师平台，市集免不了拿其与早前正在港股上市的另一家医师平台医脉通比照。

　　雷同的生意，区别的策划形式，两家公司生意周围体量相当，梅斯康健已杀青对医脉通的超越，且生长性更佳。以2022年事迹浮现为例，梅斯康健与医脉通阔别杀青了3.5亿元及3.14亿元的贸易收入，梅斯康健周围更大。从生意增速来看，梅斯康健拉长较疾，近三年来营收年复合拉长率27.4%，医脉通仅21.1%，个中2022年医脉通的营收同比拉长为10.4%。

　　再从生意板块来看，梅斯康健正在RWS处理计划的营收周围已远超医脉通。值得提防的是，医脉通于2022年才继续出手继续组织RWS生意，而梅斯康健已深耕该板块众年，已变成肯定的市集周围与排名前线的市集占领率。

　　然而从医疗精准营销生意来看，因为策划政策差别，医脉通正在该生意的营收周围领先于梅斯康健，2022年梅斯康健与医脉通的精准营销生意阔别杀青了1.99亿元及2.88亿元的营收。然而从产物项目周围来看，医脉通的精准营销及企业处理计划医疗客户及产物数阔别为106个及242个，而梅斯康健仅精准营销生意的办事客户及产物数就已高达356个及560个。跟着梅斯康健的生长性进一步开释，估计其正在精准营销生意板块希望杀青追逐。更况且，收入占比更大的医师办事及RWS办事，或许真正以数字化体例辅助医师及医药、工具企业的主旨需求，来日筑造更深的老实度、生动度，必定进一步加快公司整个生意拓展。

　　智通财经APP还提防到，固然两家公司主贸易务与周围体量相当，但从此次发行来看，梅斯康健的 IPO 发行市值与估值倍数均远低于医脉通。以2023年3月24日收时值估量，医脉通的总市值高达89.38亿元，而据亲昵梅斯康健人士音信称，其IPO发行市值将接近末了一轮融资投后估值公民币43亿。可睹正在两边生意周围相当的经贸易绩下，梅斯康健的市值较医脉通有较大扣头，估值并不高，由此可预期梅斯康健于二级市集仍有较大的市值晋升空间。其它，上市前股东的锁定以及 IPO 的投前估值相较上市前末了一轮融资的投后估值并没有明显增值，也进一步响应了公司与老股东对上市后股价浮现充满决心。

　　归纳来看，跟着“医学+数字化”双轮驱动，梅斯康健具有了宏大的竞赛壁垒，行业市集的高笼罩度、高生动度和高黏性都是公司的主旨竞赛力。其它，固然我邦数字医疗营销行业处于“萌芽”期，但行业生长潜力强壮，市集位置前线的梅斯康健定会从行业陆续兴盛中赚钱。

　　正在极强的现金流运营才智以及目前较同行为低的估值浮现之下，都将为梅斯康健带来较大生长潜力以及更为开阔的企业增值空间。后续跟着该公司获胜上市，其高速生长通道希望进一步拓宽，事迹与估值或将迎来双升。