东方财富证券：给予新天药业增持评级

　　东方财富证券：给予新天药业增持评级2022-04-05东方资产证券股份有限公司何玮对新天药业举办商量并发外了商量通知《2021年报点评：造成众梯度系列产物，大举结构OTC市集睹奏效》，本通知对新天药业给出增持评级，暂时股价为19.43元。

　　公司造成众梯度系列产物。 目前，公司具有药品临蓐批件 32 个，个中邦度医保种类 10 个、基药目次种类 1 个、 OTC 种类 12 个、独家种类 12 个。个中坤泰胶囊（妇科）、宁泌泰胶囊（泌尿）、苦参凝胶（妇科）等众个独家主打种类曾经完毕单品过亿的市集范围。除上述主打种类外，公司小范围临蓐和企图临蓐种类包罗调经活血胶囊、当归益血口服液、龙掌口含液、 欣力康胶囊、 消瘀降脂胶囊等，众为独家种类和 OTC 种类。别的，公司具有龙岑盆腔舒颗粒、苦莪洁阴凝胶、术愈通颗粒 3 个中药新药产物且已告竣临床 III 期试验，具有中药配方颗粒种类 445 个，告竣邦标挂号 60 个，且经典名方产物的研发也已初睹奏效。

　　大举结构 OTC 市集睹奏效。 从 2018 年开启不到 4 年，截止 2021 年合，公司 OTC 市集曾经遮盖天下的药店数目达 90000 余家，同比增进 12%；

　　遮盖近 800 家大中主流药品连锁公司；药品门店单产较 2020 年增进26.4%。目前公司 OTC 市集占比约 30%，来日几年 OTC 市集占比希望提拔至 50%。同时，公司加大互联网渠道的参加力度，通过“和颜”品牌的打制，力图完毕 2022 年 OTC 市集贩卖增进 50%以上。

　　2021 年公司合座毛利率为 79.26%，公司贩卖用度率、统治用度率和财政用度率不同为 48.65%、 13.85%和 1.74%。跟着公司市集范围的推广、 OTC 市集的生长、产物和品牌着名度的提拔，加上深化预算管控，来日公司贩卖用度率估计会有所消重。

　　依托贵州省丰裕的中药材资源，公司已根基造成了中成药、中药配方颗粒、古代经典名方、参股小分子化药的资产式样，正在女性芳华与壮健爱护、男性壮健、生殖体系疾病等细分市集优化结构，曾经完毕了系列产物线的联动生长式样。

　　公司一连参加研发参加， 深远结构遮盖中药注册分类 1-3 类中药新药产物，一连展开要点种类的二次斥地、三个中药改进药告竣 III 期临床、推动中药摩登化。 “中药配方颗粒成立”项目以及“凝胶剂及合剂临蓐线 年完毕投运，希望进一步助力公司产能提拔以及产物线扩充。 原有主打产物的临床疗效将带来从临床端到 OTC 端遮盖的放量，公司股权驱策三年倍增对象希望较好完毕。

　　该股比来90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。证券之星估值明白东西显示，新天药业（002873）好公司评级为2.5星，好价值评级为2.5星，估值归纳评级为2.5星。(评级领域：1 ~ 5星，最高5星)

　　证券之星估值明白提示新天药业盈余才气大凡，来日营收获长性大凡。归纳根基面各维度看，股价合理。从短期技能面看，指日音尘面灵活，主力资金有彰着流出迹象，短期大白惊动趋向。公司质地大凡，市集合当心愿无彰着变更。更众

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