测股票不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237

　　测股票不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237上篇中咱们先容的保障计谋是中性对冲，可能正在短期齐备对冲下行危险，但因为涉及希腊字母（Delta）,对待刚接触期权的投资者稍显丰富。接下来，咱们先容一种简化的保障计谋——等量对冲。

　　投资者老王永久持有1万股科创50指数因素股A公司股票。经盘算A公司相对待科创50ETF的Beta值为0.94。6月19日A公司的收盘价为55.06元，科创50ETF（688000）的收盘价为1.100元。此时科创50沽7月1100价值为0.0281元。投资者将需付出26414元权益金，买入94张（550600*0.94÷11000÷0.5=94）相应认沽期权，竣工对所持A公司股票的编制性危险的中性对冲。

　　7月24日，老王对所持期权举行了卖出平仓。光阴，A公司的股价由55.06元下跌至49.00元，现货持仓亏蚀60600元，而认沽期权价值由0.0281上涨至0.1065，期权持仓赢余73696元，计谋满堂赢余13096元。

　　老王持有的A公司股票市值经Beta值安排，臆想出其编制性危险敞口所对应的科创50ETF市值，通过买入相应数目的科创50ETF认沽期权对臆想出的科创50ETF市值举行中性对冲。

　　老王持有的A公司股票市值经Beta值安排，臆想出其编制性危险敞口所对应的科创50ETF市值，通过买入相应数目的科创50ETF认沽期权，来确保臆想出的科创50ETF市值正在到期日的最低卖出价值。

　　正在6月19日，老王需买入47张认沽期权举行等量对冲。那么老王该当选用哪个期权合约来操作？这即是等量对冲的闭节，咱们接着往下看！

　　等量对冲下，选用的认沽期权合约行权价越低，“保障系数”越低，但本钱也低；行权价越高，“保障系数”越高，但本钱也高。投资者需求正在保障效用和保障本钱间作相应的衡量，同时还需求酌量商场趋向及置备保障的主意举行拔取。普通可能拔取买入轻度虚值或平值的认沽期权对所持的股票举行护卫。

　　因为本案例中，现货价值涌现了较大下跌，实值期权固然保障本钱较高，但保障结果较好，较大水准上补偿了现货端的亏蚀。然而，需求指出的是，假设最终现货价值未下跌，“保障费”很大概打水漂。以是等量对冲时，投资者肯定要遵循己方的危险继承技能，正在保障效用与本钱间衡量，拔取适合己方的认沽期权合约来举行保障。

　　寻常以为Beta值正在0.8-1.2时，应用ETF期权对个股举行危险对冲，可能赢得较好结果。

　　因为Beta值会随盘算时候段的差异而变动，以是外中A公司的Beta值与上文案例中有转化。

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