巴菲特在信中虽未明言通胀警告离岸美元汇率

　　巴菲特在信中虽未明言通胀警告离岸美元汇率正在上周六宣告的年度股东信中，巴菲特并未向投资者亮明底牌。但据历久追踪伯克希尔哈撒韦动向的价格投资宿将比尔·斯米德（Bill Smead）剖析，“奥马哈先知”犹如正正在恭候股市闪现宏大调解，才会动用其陆续膨胀的千亿美元现金储藏。

　　正在这封信中，巴菲特供应的指示性消息并不众，但他确实指出，正在采办机缘方面，“没有什么令人兴奋的东西”。斯米德是Smead Capital Management的创始人兼董事长，正在周一接收采访时提到，伯克希尔赓续减少其现金储藏，并且巴菲特已绸缪好应对股票价格的“猛烈动摇”。

　　斯米德示意：“阅读字里行间的兴味，能够看出除非墟市闪现猛烈下跌，不然他不会对采办感兴味。”行动一位四十年来平昔亲热合心巴菲特和伯克希尔哈撒韦公司的瞻仰者，斯米德以为这里的“猛烈下跌”并非指平常的墟市调解。他以为，巴菲特正绸缪招待一场肖似于2000年互联网泡沫瓦解后那样的熊市，当时标普500指数从峰值到谷底下跌了49.1%，或者肖似2007-2009年或60年代末至70年代初的熊市。

　　正在信中，巴菲特防备到评论员们大力接洽伯克希尔陆续拉长的现金及现金等价物储藏，截至2024财岁晚已赶过3000亿美元。巴菲特坚决以为，伯克希尔老是更方向于具有企业——无论是十足操纵如故豪爽持有伟至公司的股份——而非持有现金。

　　这种“现金为王”的防守样子与伯克希尔客岁1340亿美元的股票净卖出范围酿成照应。斯米德以为，这印证了方今墟市估值已令巴菲特难觅下手良机。

　　斯米德以为历久间的贫乏工夫即将光降，他提倡投资者效仿“诺亚方舟”政策，构修能抵御历久熊市袭击的投资组合，特别警备“美股七巨头”等生长股和被动指数基金能够激发的踹踏式掷售。

　　通胀阴云被视作最大吓唬。固然墟市将特朗普胜选类比1980年里根时间的牛市起始，但斯米德指出合节区别：里根时间通胀缓慢受控，而目前物价压力延续堆积。他以船埠工人与波音刻板师缔结的复合年增8.5%的历久劳资公约为例，警示工资-物价螺旋上升危机正正在酿成。

　　巴菲特正在信中虽未明言通胀告诫，但字里行间揭发出对“财务挥霍” 腐蚀美元采办力的真切忧伤。他指挥投资者，固定收益债券无法对冲恶性通胀危机，而某些邦度已深陷债务钱银化的泥潭。对此斯米德解读道：“巴菲特的真意不正在说教，而正在身教——堆集现金，不要急于买入。”