合成生物学、低空经济、氢能等新兴产业有望在政策推动下蓬勃发展Friday,May31,2024

　　合成生物学、低空经济、氢能等新兴产业有望在政策推动下蓬勃发展Friday, May 31, 2024中信证券宣布研报称，瞻望2024年下半年，合成生物学、低空经济、氢能等新兴财富希望正在策略促进下旺盛开展，半导体、核电、海缆行业由财富景气驱动，利润扩张预期鲜明，锂电原料、高温合金、充电桩液冷枪线等原料因产物/身手立异迭代而受益，闭连财富链闭键趋向向好。

　　该行以为，纵然各行业驱动要素差别，导致闭连原料需求开释节律纷歧，但高增进潜力较为鲜明。提议重心眷注合成生物学、低空经济、氢能的要旨性机缘，半导体、核电、海缆等景气驱动型机缘，以及锂电原料、高温合金、充电桩、固态电解质、镁合金等因产物/身手立异迭代带来的机缘。

　　目前原料界限投资机缘可总结为三类驱动要素：策略与要旨、行业景气以及产物/身手的立异迭代。

　　1）策略与要旨驱动的行业囊括合成生物学、低空经济、氢能，目前处于开展早期，方今商场范畴虽不大但潜力充沛，投资机缘往往跟从特定策略的出台和商场品格的变革闪现；

　　2）半导体、核电、海缆等行业已度过最早的首创期，其投资机缘厉重由财富景气变革驱动，正在特定韶华点闭连原料受行业β驱动而具备高增进潜力；

　　3）第三类驱动主倘使产物/身手的立异与迭代，如锂电超充时间开启，对电池原料提出新哀求。C919需求晋升对高温合金及闭连财富链有所启发，华为超等充电桩的构造中包含碳化硅和液冷枪线投资机缘，固态电池的开展与排泄率晋升也带来了固态电解质的需求，汽车轻量化的趋向也带来镁合金需求的晋升，个人行业黑科技的打破也希望带来新的增进点。

　　合成生物学方面，邦度层面希望正在近期出台生物造造财富行业安置，财富化进度加快，闭连公司事迹希望正在2024Q2滥觞逐季兑现，下半年合成生物板块希望迎来事迹与策略共振，提议眷注产物贮备充足的龙头公司、主业基础面较强且合成生物学构造可以造成协同的公司以及受益策略落地带来大范畴资金开支的公司。

　　近期地方性救援策略鳞集出台，低空经济将连接受益策略指点，eVTOL是低空经济中的亮点，其开展希望带来闭连原料和零部件的机缘，提议眷注与低空经济要旨共振的非晶电机、碳纤维、固态电池、其他布局件闭连标的。

　　氢能行业2024-2025年希望正在策略引颈下达成高增进，此中电解槽和燃料电池闭键的增进潜力较大，提议眷注具有身手壁垒且另日希望达成邦产替换的闭键闭连公司，囊括碱性电解槽中的PPS隔阂、PEM电解槽中的质子交流膜和催化剂，以及燃料电池电堆中的质子交流膜、催化剂和气体扩散层。

　　1）半导体：半导体和消费电子景气苏醒拐点或将到来，邦产替换与自立可控也是半导体财富的长久主线。提议眷注半导体行业中涉及闭连原料的公司，囊括a）需求景气克复的前道晶圆造造原料；b）受益晶圆厂稼动率回升的进步封装闭键闭连原料，囊括粉体填料、颗粒状环氧塑封料（GMC）、玻璃通孔（TGV）、ABF膜；c）行业排泄率神速晋升的第三代半导体，闭连原料为碳化硅衬底。

　　2）核电：2024年核电机组希望仍旧高准许，出口预期进一步提振零部件厂商订单，核电原料公司2024-2025年事迹确定性较高。提议眷注具备明了量利齐升逻辑的细分零部件企业。

　　3）海缆：2024年海风并网项目希望超9.36GW，同比高增进实正在定性较强，具备口岸船埠属地资源的企业正在比赛中先发上风明显，提议眷注具备船埠资源、事迹弹性较高的二线海缆企业。

　　1）锂电原料：速充动力电池身手慢慢成熟，新能源超充时间开启，对电池原料也提出了新的哀求，提议眷注受益超充趋向的闭连公司。

　　2）高温合金：方今我邦军机数目和机型漫衍晋升空间较大，民用C919订单也希望拉动高温合金需求，提议眷注闭连优质企业。

　　3）华为超等充电桩：方今中邦充电桩设备不绝提速，依据2024年光为智能电动&智能充电汇集计谋与新品宣布会数据，华为超充桩截至2024年4月已杀青2万根构造，另日料将启发闭连原料需求连接增进，提议眷注半导体功率器件以及液冷枪线）固态电解质：固态电解质具有更好的安静性和更高的能量密度，目前已进入财富化元年，其原原料锆金属希望受益，提议眷注锆金属闭连公司。

　　5）镁合金：汽车轻量化的趋向料将启发单车用镁量的增进，提议眷注具有本钱上风的镁行业公司。

　　6）黑科技：新身手从0-1，潜正在投资机缘宽敞，提议眷注钛白粉、己二腈、POE闭连的达成邦产替换打破的企业。

　　策略推出进度不足预期；新产物研发及商场推行不足预期；行业比赛加剧；身手提高惹起行业式样猛烈变革；下逛需求不足预期；行业资金开支力度不足预期；财富景气克复不足预期；海外对我邦半导体行业局部加码；身手打破不足预期等。

　　瞻望2024年下半年，合成生物学、低空经济、氢能等新兴财富希望正在策略的促进下旺盛开展，半导体、核电、海缆行业由财富景气驱动，利润扩张预期鲜明，锂电原料、高温合金、充电桩液冷枪线等原料受益产物/身手的立异迭代，闭连财富链趋向向好。咱们提议缠绕三类驱动实行重心眷注：1）策略与要旨驱动；2）行业景气驱动；3）产物/身手立异迭代驱动。