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　　股票sz是什么意思例如1留言：留言最多不能超过200字最多不能超过200字符留言不能为空用户名是否显示在列表中：是否提交报名回复成功因为我确信杰克·伯恩以及该公司底本具有的比赛上风，伯克希尔正在1976年下半年买进大宗的**雇员保障公司股份，之后又小幅加码，到1980年终咱们总共加入4570万美元赢得该公司33.3%的股权。然而正在往后的15年内，咱们并没有再扩大持股。但是因为该公司一向地购回自家公司股份，使得咱们正在**雇员保障公司的持股比例渐渐扩大到50%旁边。

　　从我一面的体验与考查获得一个结论，那即是，一项优异的记载背后（从投资报答率的角度来量度），你划的是一条怎么的船，更胜于你怎么去划（固然不管一家公司好或坏，勤恳与本事也很主要）。几年前我曾说，当一个以束缚知名的专家遭遇一家不具前景的公司时，平常是后者会占优势，此刻我的主睹一点也稳固。

　　咱们长期持有的3只股票血本城/美邦播送公司、**雇员保障公司与华盛顿邮报的仓位已经保留稳固，同样稳固的是咱们对待这些公司束缚层无与伦比的恭敬：血本城公司的汤姆·墨菲和丹·伯克、**雇员保障公司的比尔·斯奈德和卢·辛普森，又有华盛顿邮报的凯·格雷厄姆和迪克·西蒙斯，查理·芒格和我特地颂扬他们正在公司束缚中的绝伦才具与高明德行。

　　规谏4 公司营业策划要容易明白 精良的骑手骑正在好连忙能够追风逐电，而骑正在腐朽的老连忙，再精良的骑手也无可奈何。伯克希尔的纺织营业由灵巧而敦厚的司理人来束缚运作，同样，这些司理人即使束缚一家具有杰出经济前景的公司，确定会赢得特地优异的效果；但他们即使束缚一家发达前景很差的公司，似乎正在流沙中奔驰，奈何使劲都难以进取半步。

　　规谏5 公司要有一条经济护城河 巴菲特正在1999年给《产业》杂志撰写的著作中以为：投资的要害是要看这家企业是否具有比赛上风，而且这种上风是否具有不断性。唯有该企业供应的产物和供职具有很强的比赛上风，本事给投资者带来如意的回报。至于该公司所内行业对社会的影响力有众大、全体财产将会增加众少倒不是最要害的。由于归根事实，你投资的是一家整体的上市公司，而不是全体行业。

　　规谏6 公司欠债率必定要低 巴菲特正在伯克希尔公司1987年年报致股东的一封信中说，实习证实，也许成立赢余新记录的上市企业，现正在的策划式样与其5年乃至10众年前并没有众少分别。公司束缚层固然应该通达学无终点的旨趣，但也毫不能够盲目革新，不然反而容易扩大出错误的机遇。巴菲特把它比喻为：正在一块动荡担心的土地上，不太能够修制一座稳如泰山的城堡。

　　规谏7 自正在现金流要不断充裕 事迹之一即是正在伊索寓言里。那历久弥新但不太完好的投资见解，也即是“二鸟正在林不如一鸟正在手。”要进一步解释这项法则你务必再解答三个题目：你奈何确定树丛里有鸟儿? 它们何时会产生，同时数目有众少? 无危急的资金本钱是众少（这里咱们假定以美邦长远公债的利率为准）？即使你能解答以上三个题目，那么你将清楚这个树丛最高的价钱有众少，以及你能够具有众少鸟儿。

　　巴菲特正在伯克希尔公司1983年年报致股东的一封信中说：“咱们平素不会过于郑重地闭怀简单年度的功绩数字。真相，咱们凭什么非得以为企业策划运动造成赢余所需的时刻与地球环绕太阳公转一周的时刻好像呢？相反，咱们提倡应当起码以5年为周期来大致检修企业的长远经生意绩发扬。即使公司5年的均匀收益水准大大低于美邦财产总体均匀水准，警报就应当拉响了。”

　　规谏9 股票来往代价务必合理 巴菲特正在伯克希尔公司1994年年报致股东的一封信中说，正在买进股份时，伯克希尔公司预防的只是代价而不是时刻，真实地说，是与内正在价钱相比照下的股票代价。他以为，即使顾忌短期成分的影响而放弃买进一家长远来看前景很好的好股票，这是一件特地无知的事。为什么仅仅由于短期弗成预测的成分就放弃一只好股票呢？

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