白银价格长期走势分析与2022年展望

　　白银价格长期走势分析与2022年展望从20世纪60年代初到2021年，白银跟班黄金履历了众轮牛熊市变化，以美元计价的白银价钱固然正在差异的史册岁月显示出差异的起色特质和走势，可是合座来看，白银价钱跟班黄金价钱正在近半个世纪此后显示上涨趋向，当然白银又因本身的工业属性，其价钱亦有本身特别的行情走势。从1960年至今，白银商场合座划分为七个阶段或者三轮行情。

　　第一阶段，1960年—1971年，黄金价钱固定，白银价钱虽未固定，可是由于跟班黄金价钱走势，故处于低位小幅震撼行情。

　　20世纪60年代中后期，美邦政府先导恣意减持白银，到了1971年美邦政府的白银库存从1959年的高点6.5万吨消浸到只要5300吨。1965年美邦白银的总供应量达2.3万吨，此中1.24万吨的白银来自美邦财务部，随后财务部退出了白银商场，总的供应也逐步回落。

　　白银商场供过于求，价钱维护低位，20世纪70年代初最低价钱为1.27美元/盎司。

　　第二阶段，即1973年—1980年间的第一轮牛市，布雷顿丛林体例崩溃后，抑止黄金价钱的策略性成分终归消退，积聚的向上冲量集结发作，美元钱币超发与通货膨胀，政局动荡与石油危急，黄金分娩亦处于停歇形态等成分的归纳影响，邦际金价从42美元/盎司先导陆续拉升。白银价钱紧跟黄金价钱的走势，而此时白银商场浮现主要的求过于供形态。

　　美邦亨特兄弟以为白银商场有利可图，先导大批买入白银期货、期权合约并囤积白银现货，先导操控白银价钱。到1979岁尾，已掌握了纽约商品交往所53％的存银和69％的存银，具有1.2亿盎司的现货和0.5亿盎司的期货。正在人工控制影响下，伦敦银现大幅拉升至49.45美元/盎司的史册高位。

　　放肆的图利举动，形成白银的商场供说情景与分娩和消费现实摆脱，商场价钱主要地偏离其价格。

　　纽约商品期货交往所正在美邦商品期货交往委员会的促进下，对1979年至1980年的白银期货商场采纳手段，这些手段搜罗抬高保障金、实践持仓限定和只许平仓交往等。其结果是低落空盘量和强迫逼仓者不是退出商场，便是持仓进入现货商场。

　　因为资金链断裂，企图控制期货价钱的亨特兄弟无法追加保障金，正在1980年3月27日接盘腐臭，白银价钱大跌结束。1982年伦敦银现整年均匀价钱已回落至7.92美元/盎司。1983年白银先导浮现反弹，可是年均匀价亦只要11.43美元/盎司。

　　第四阶段，即1984年—2000年间的第一轮熊市，金银商场都陷入萎靡。黄金价钱正在1980年创出850美元/盎司的新高后，到1999年黄金价钱就曾经跌到了251.9美元/盎司的近20年低位，跌幅抵达70.36％，黄金商场的信念受到了极大挫伤。

　　美联储抬高利率和美元走强、沙特阿拉伯增产与石油价钱倒闭、苏联崩溃与黄金扔售、经济不变与美股牛市等成分，均是黄金价钱20年熊市的出处。而白银商场回归理性后，亦跟班黄金进入迫近20年的熊市。

　　白银价钱合座维护正在4美元/盎司至6美元/盎司，这时刻年均匀价钱以至一度跌破4美元/盎司至3.95美元/盎司。

　　该阶段，互联网经济泡沫分割、昂首、中东等地缘政事冲突频发、次贷危急激励邦际金融危急，美联储大幅降息并实践众轮量化宽松策略，黄金ETF（交往所交往基金）迅猛起色增补黄金投资需求，黄金价钱陆续上涨，一度涨至1920美元/盎司的高位，12年间涨幅抵达7倍。

　　本阶段又能够分为两个小阶段，即2000年—2008年，邦际金融危急发作前的黄金牛市，以及2008年—2012年邦际金融危急发作后的黄金牛市，该阶段亦是20世纪此后的最大牛市行情。受此影响，白银价钱进入第二轮牛市，伦敦银现从5美元/盎司相近陆续拉升至最高的48.7美元/盎司相近。

　　第六阶段，即2011年至2018年9月的第二轮熊市。邦际金价创出1920美元/盎司的史册新高后，陆续大幅回落，跌势可谓是30年此后罕睹，金银熊市的音响此起彼伏。

　　本轮下跌是投资者偏好股市及黄金ETF的陆续减仓形成的时间性调治，邦际投行不时下调黄金价钱预期，以及图利资金的退出也起到了推波助澜的效用；而究其底子由来则是美联储先导退出量化宽松策略并先导加息，激励黄金商场焦心性扔售。

　　该阶段的尾声，英邦不料脱欧、中美经贸摩擦及特朗普的逆行倒施环球交际策略使得黄金价钱一度走高，可是没有改良金银价钱的合座弱势走势。除以上影响成分外，经济偏弱拖累白银需求，白银价钱跌幅大于黄金价钱，白银价钱最低跌至13.6美元/盎司相近。

　　第七阶段，2019年至今的第三轮牛市，量化宽松+疫情进攻，新的牛市开启，白银价钱跟班黄金价钱上涨。

　　美邦经济走弱，美联储钱币策略合座维护宽松形态，这均利好金银价钱，金银价钱先导走强。

　　2020年新冠肺炎疫情突如其来，侵袭各个邦度，环球经济火上浇油，陷入停歇甚至阑珊。为了应对经济阑珊、股市暴跌和金融商场滚动性危急，美联储采纳了有史此后最为宽松的钱币策略，危险降息至零利率，随后开启了无底线的量化宽松策略。

　　白银价钱固然被疫情和经济停歇拖累，一度跌至2010年此后的新低12美元/盎司，然随后先导走强，一度迫近30美元/盎司。2021年，美联储钱币策略的转向预期与疫情一再成为白银价钱走势的中枢影响逻辑，而美债收益率和美元指数则是中枢驱动。白银价钱从30美元/盎司的高位振荡下行，一度跌至21.4美元/盎司的低位。

　　瞻望2022年，诸危害点如故扰动白银价钱。疫情一再或将陆续，美联储钱币策略转向依期促进，环球央行钱币策略转向势正在必行。供应链瓶颈题目和通胀题目或将会缓解，供应陆续好转，通胀则会显示前高后底的走势。环球经济景气水平下滑，经济走弱难以避免。

　　白银价钱走势的闭怀中心正在于美欧的钱币策略调治、经济走势与疫情的起色。美联储将会正在2022年3月罢了缩债，正在2022年中开启加息周期，闭怀策略调治预期和利空出尽成分对贵金属价钱的影响；其它疫情、经济、商场的浮现均需求美联储钱币策略转向。

　　黄金价钱的合座走势是白银价钱走势的锚，白银价钱2022年走势基于黄金价钱走势的决断叠加归纳影响成分下，合座振荡偏强对待。基于经济走势与疫情一再对白银价钱的拖累，估计白银价钱走势将会弱于黄金价钱。

　　2022年，白银价钱第一压力位是30美元/盎司，第二压力位为35.2美元/盎司闭口。对应内盘第一压力位正在6000元/千克相近，第二压力位为6877元/千克。

　　而白银价钱下方空间相对上方偏小，第一支柱位为21.44美元/盎司区间，中枢支柱位为18.9美元/盎司。若美联储超预期疾速加息，白银价钱跌破中枢支柱位的或者亦存正在，可是概率相对较小。切磋到汇率变更，白银价钱内盘第一支柱位为4500元/千克—4600元/千克，中枢支柱位为4000元/千克。