新浪财经美原油出口上周环比小幅走高

　　新浪财经 美原油出口上周环比小幅走高上一业务日，合成橡胶主力收跌3.79%，山东主流价钱下调至13500元/吨，基差收窄。连结盘面高位下跌超3000点来到本年5月低点以及本钱端反弹预期和邦内仍有必然计谋预期，创议高位空单逢低止盈后，且自旁观。原料端，丁二烯价钱持稳至9450元/吨，后市或阶段性企稳；供应端，中邦高顺顺丁橡胶行业周度产能操纵率回升至67%邻近，环比走高，同比处于高位；需求端，轮胎厂保卫高位开工，造品轮胎库存季候性小幅累库；轮胎开工咱们估计四时度或延续高位运转为主，且半钢胎强于全钢胎的机合估计将延续，团体造品库存进入累库周期，外需短期保卫韧性，后市有走弱危机；库存端，厂家库存环比累库，同比回到中性偏高水准，生意商库存环比累库，同比处于偏低水准。

　　上一业务日，天胶主力合约收跌2.20%，20号胶收跌2.44%，上海现货价钱下调至16600元/吨，基差持稳。供应扰动估计不足预期，需求端中期走弱的逻辑慢慢成为主导，库存累库或超预期，创议中期合心掷空时机。供应端，近期邦内云南产区停割期近，原料价钱支柱昭着，海外气候慢慢革新，但二盘补货交货，泰邦原料收购价钱买涨；需求端，轮胎厂保卫高位开工，造品轮胎库存季候性小幅累库；轮胎开工咱们估计四时度或延续高位运转为主，且半钢胎强于全钢胎的机合估计将延续，团体造品库存进入累库周期，外需短期保卫韧性，后市有走弱危机；库存端，目前自然橡胶社会库存同比处于低位，后市赓续合心表里价差、加工利润等要紧要素；音书面上，据中邦海合总署11月18日宣告的数据显示，2024年前10个月中邦橡胶轮胎出口量达774万吨，同比增加5.2%；出口金额为1364亿元，同比增加5.5%。

　　上一业务日，PVC主力合约收跌1.02%，现货价钱小幅下调（-20）元/吨，基差持稳。上周盘面延续弱势运转，虽9月底此后一系列经济计谋刺激，但基础面实际情景革新非常有限，烧碱大幅回落前下供应短时没有减产动能，估计价钱仍将偏弱运转，创议赓续合心远月掷空时机以及近远月正套时机。基础面整体来看，供应端，隆众数据显示，隆众数据显示，本周PVC分娩企业产能操纵率正在78.44%环比低落0.53%，同比扩展1.62%；需求端，下逛开工同比处于低位，出口上周环比小幅走高，BIS延期确认，印度采购愿望巩固，出口希望连结韧性；电石出厂价本周环比走高，兰炭价钱周内持稳，液碱、片碱基础持稳，山东氯碱归纳利润环比回升，但中下逛利润也处于低位。

　　华东地域电石法五型现汇库提正在5100-5230元/吨，乙烯法僵持正在5300-5500元/吨。

　　隆众数据显示，截至11月21日PVC社会库存老样本发轫统计环比扩展0.31%至48.17万吨，同比扩展12.28%

　　上一业务日，尿素主力合约收跌0.61%，山东临沂墟市持稳至1810（0）元/吨，基差走扩。最新一期库存赓续累库，库存团体处于绝对高位水准，且外盘价钱相对邦内偏高短期或仍难有昭着出口，前期出口预期基础证伪，后市正在环保计谋以及气头减产下供应端有减少预期，需求端要紧合心冬储需求以及复合肥分娩晋升，于是盘面大幅下跌空间或也不大，转为惊动思道看待，合心高空时机为主，后市出口转移以及前期计谋落实情景。基础面整体来看，供应端，邦内尿素日产回落至19万吨下方，同比往年处于最高水准；需求方面，虽下逛工业需求小幅晋升，部门贮备逢低采购，但需求仍然不足供应，供需偏宽松化趋向起色；截至2024年11月20日，中邦尿素企业总库存量141.47万吨，较上周扩展2.26万吨，环比扩展1.62%。

　　上一业务日，PX2501主力合约下跌，跌幅0.26%。亚洲PX CFR中邦收盘价827美元/吨，PX FOB韩邦收盘价为805美元/吨，PXN价差安排至176美元/吨，PX-MX价差络续压缩至83美元/吨。

　　供应方面，近期PX重启增众，开工率上升至84.9%。整体来看，青岛丽东100万吨装配12月有降负准备。福化集团11月8日邻近泊车，11月15日邻近重启。大榭石化10月10日按准备泊车实行两个月驾御的准备内检修。进口方面，据海合统计，2024年10月中邦大陆PX进口总量约86.3万吨，环比低落约6.1%。本钱端方面，墟市音书面增众，油价连结惊动运转。需求端方面，下逛PTA价钱惊动安排，对原料端PX支柱有限。

　　归纳来看，PX供应扩展，进口下滑，但近期PX要紧受本钱端主导，原油短期惊动安排，合心络续性。估计短期PX价钱或保卫惊动筑底体例，探讨区间操作，防卫本钱端原油改观情景。

　　上一业务日，PTA2501合约下跌，跌幅0.49%。华东墟市现货价为4822元/吨，基差率-0.95%。现货墟市商说气氛普通，主港基差略有松动，部门聚酯工场补货。

　　供应端方面，PTA装配改观不大，逸盛新质料720万吨装配降负至8成，周四提负中，福海创450万吨装配目条件负中，PTA负荷正在81.4%。需求端方面，聚酯负荷小降至92.4%，环比下滑0.3%。江浙涤丝产销团体偏弱，均匀产销估算正在4成驾御。江浙终端开机率低落，终端工场原料备货隆重仍然。本钱端方面，PTA加工费下滑至277元/吨邻近，PXN安排至176美元/吨驾御，原油和PX惊动安排，支柱亏折。

　　综上，PTA本钱端仍缺乏络续驱动，加工费中性，供应高位，均衡外预期累库，需求端有慢慢转弱预期。短期PTA或保卫惊动安排，价钱受本钱及宏观影响较大，探讨区间操作，防卫负责危机。

　　上一业务日，乙二醇2501主力合约上涨，涨幅0.04%，华东墟市现货价为4655元/吨，基差率0.92%。

　　供应方面，乙二醇装配负荷仍正在晋升，供应扩展，后续来看仍有美锦、榆能化学等装配提负准备，负荷仍有晋升空间。乙二醇团体开工负荷正在72.59%（环比上期上升1.56%），个中草酸催化加氢法（合成气）造乙二醇开工负荷正在69.94%（环比上期低落0.53%）。山西一套30万吨/年的合成气造乙二醇装配今天重启并出料，后续暂保卫单线月底先河泊车检修。需求端方面，聚酯负荷小降至92.4%邻近。库存方面，口岸库存小幅累库，但库存水准仍处低位。

　　综上，乙二醇库存虽累库但低位仍有支柱，供应保卫扩展，聚酯开工拐点或已产生，终端需求韧性仍存。供需机合且自相对均衡，估计短期乙二醇惊动运转，探讨区间操作，合心口岸库存和上下逛装配改观情景。

　　上一业务日，短纤2502主力合约上涨，涨幅0.32%。供应方面，短纤装配负荷保卫正在87.3%邻近，仍处同期高位水准。需求方面，直纺涤短出售部门好转，均匀产销68%。江浙终端开机率低落，江浙下逛加弹、织造、印染负荷区别正在91%、72%、83%，江浙终端工场原料备货隆重仍然，样本工场备货蚁合正在5-10天为主。坯布出售赓续走弱，布价阴跌。短纤出口扩展，据海合统计，2024年10月我邦未梳涤短出口为12.67万吨，同比增20.4%，环比增21.0%。本钱效益方面，近期PTA和乙二醇价钱惊动运转，支柱亏折。涤纶短纤1.4D加工差安排至1350元/吨邻近。

　　综上，短期短纤本钱端支柱亏折，加工利润尚可，短纤开工高位持稳，下逛终端需求革新有限。估计后市短纤将保卫惊动安排，探讨跟班本钱端区间操作，防卫负责危机。

　　上一业务日，瓶片2503主力合约下跌，跌幅0.16%。本钱效益方面，PTA供应仍偏宽松，上方驱动仍亏折。瓶片加工费安排至498元/吨。供应方面，聚酯瓶片装配负荷下滑至79.7%，瓶片工场库存络续累库至23天邻近。10月聚酯瓶片月产量正在148万吨邻近，创月度产量史乘新高。需求端方面，下逛软饮料消费保卫低位，内需亏折。出口方面，据海合数据显示，2024年10月聚酯瓶片和切片出口总量为58.2万吨，同比增加27.6%。

　　综上，瓶片内需偏弱，但出口赓续保卫高增加。短期瓶片本钱端缺乏络续驱动，且供应过剩题目仍保存，库存延续累库。估计后市低位惊动安排为主，探讨跟班本钱端操作，合心本钱价钱转移以及外围要素扰动。

　　纯碱装配运转不乱，无昭着震动。下逛采购依旧相对隆重，墟市适量成交，邦内轻碱主流出厂价钱正在1350-1600元/吨，轻碱主流终端价钱正在1450-1700元/吨，截至11月21日邦内轻碱出厂均价正在1511元/吨，较11月14日上涨0.06%，邦内重碱主流送到终端价钱正在1480-1650元/吨。

　　供应减量有限，下逛采购亲热依旧不高，供需宽松体例依旧保卫，重碱墟市走势平定，基差走强。探讨轻仓正套近远月。

　　正在产产线条。浮法玻璃成交转弱，部门区域墟市价钱松动，企业库存压力团体不大，去库速率略有放缓。估计本周络续社会库存消化阶段，但成交气氛普通。上周末终末一个业务日浮法玻璃现货价钱1391元/吨，较上一业务日价钱持平。各地涨跌互现，但实践下逛依旧方向刚需采购。各地降温昭着，雨雪气候或正在必然水平影响玻璃成交货运。上周浮法玻璃成交转弱，部门区域产生价钱松动。

　　库存去化依旧实行中，墟市空气基础维稳，但供应减少速率暂缓，探讨现价基础1400元/吨上下安排，各合约基础窄幅区间来回安排，进入平水及升水区间后将有回调危机。短中期来看现货支柱下仍有一再安排空间，探讨轻仓反套近远月。

　　上周装配复兴和装配检修并行，产能操纵率和产量震动不大。中邦 20 万吨及以上烧碱样本企业产能均匀操纵率为81.9%，较上周环比-0.3%。本周邦内将新增 2 家新装配检修，涉及产能 80 万吨，跟着气温低重，检修产能降慢慢裁汰，估计下周产能操纵率上升。现时山东氯碱利润1066元/吨。需求方面，受邦产矿复产进度欠佳及进口矿资源稀缺等影响，部门氧化铝产能开释受限。其它下逛终端需求略显疲软对人棉纱采购隆重，团体需求依旧相对有限。

　　部门地域装配检修供应偏紧支柱现时售价，但探讨四时度为烧碱古板供应旺季，后续供需面紧均衡形式络续性普通，远月进入同期平水及升水区间后警卫回调危机，探讨近远月正套。

　　周期内晨鸣纸业各大基地分娩装配联贯进入低负运转或停机状况。前期对高价碱众有抵触，且周期内墟市交投情感暂未产生昭着复兴，个体中小纸企仍正在停机状况以规避利润倒挂带来的亏本，本年整年纸浆产能操纵率震动情景来看，四时度或产生旺季不旺近况。昨日河北木浆大轴墟市6200-6400元/吨，山东木浆大轴墟市6300-6500元/吨。下逛原纸墟市平淡运转，对原料采购情感普通。存正在用纸、白卡纸、双胶纸、铜版纸均成交平淡，主力企业暂无真切安排指引，基础刚需进货。

　　供需基础持平，暂无更众驱动，短期内墟市难有更众本色性利好开释，估计短期内依旧惊动为主，探讨择机短线操作或恭候下一趋向启动。