上海黄金实时期货价其并不对2017年第一季度美国原油库存再次大幅增加而感到惊讶

　　上海黄金实时期货价其并不对2017年第一季度美国原油库存再次大幅增加而感到惊讶摩根士丹利原油资深说明师Adam Longso正在其最新的一份陈述中暗示，近期邦际原原油价值格的强劲上涨是由来往员实行空头回补所驱动，他以为尽管他日数月邦际原油现货商场行情基础面料仍将疲软如故。他还指出邦际原原油价值格近期上涨趋向或将止于8月17日。

　　Longson指出，目前商场上有豪爽的9月美邦原油看跌期权行权价正在每桶40、45美元，高于或切近于原油商场价，以致来往员为避免危险泄露所实行的对冲做单飙升。然则，一朝8月17日这些看跌期权到期，此前的对冲办法带来的影响也将会消退。这也就意味着近期邦际原原油价值格的上涨或至于8月17日。

　　其余，原油输出邦机合OPEC和邦际能源机构IEA的预期以及对冻产题目的筹商也以致近期邦际原油商场的看空情感得以逆转，并导致原油空头头寸大力轧平，从而加剧原油价值涨势，跟着冻产预期的渐渐降温原油价值涨势必将阻碍。

　　Longson同时夸大，OPEC原油产量创记载（尽量是季候性的），加上利比亚原油出口添加、伊拉克产量拉长的趋向或将延续至2017年，等一系列利空要素将持续令原油价值承压。Longson暗示，其估计原油商场供应过剩畏缩将会正在2017年第一季度死灰复燃，由于其以为美邦的原油库存将正在他日几个月内不断添加。

　　Longson指出，美邦汽油库存的消沉或者得益于其汽油进出口的添加，然而这或者将会使得汽油供应过剩题目被隐藏。假使环球汽油供应过剩题目依旧明显，那么美邦汽油豪爽出口以及汽油库存豪爽缩减将不具有可不断性。

　　原油众空头寸持仓虽对短线原油价值组成影响，然则原油现货商场行情基础面却如故疲弱。商场估计原原油价值格将持续保留区间波动形式，即由5、6月份的看涨改观为7、8月份的看跌，当然随后将再次改观为看涨。摩根士丹利估计，原油价值短线内仍将保留来回波动行情走势，行情基础面要素仍将是中期原油价值行情走势的强劲驱动力，而他日几个月的行情基础面估计将如故疲软。

　　正在看跌期权仓位以及套期保值战术通行的情状下商场更容易显示反弹。原油价值上涨以致看跌期权被豪爽对冲掉，正在短短两个来往日的时分里大约对冲掉38万手，由于跟着原油价值的上涨，投资人需求通过买入雷同数目的反向合约以对冲危险敞口。

　　摩根士丹利以为原油看跌期权仓位远亏损于进一步导致空头持续回补，且一朝8月17日事后，看跌期权所触发的空头回补也将渐渐淡化，这也将意味着空头回补行情泯灭殆尽。商场上豪爽的原油空头头寸或者仍然被轧平，然则摩根士丹利仍旧以为，正在45美元/桶的原油价值程度下，商场看涨原油价值的热中如故并非极端上升，当然，原油价值近期的上涨不消灭将会令部门投资人确信原油价值的“困穷光阴”已进程去，从而促使其添补原油众头头寸，然则估计原油众空头寸的转变帮推原油价值上涨的空间有限，中期内原油价值格行情走势还需受油市行情基础面所主导。

　　美邦的原油库存如故面对添加的寻事。正如先前所提到的那样，摩根士丹利估计他日几个月美邦的原油库存仍将持续添加，鉴于商场对美邦原油库存数据极为侧重，估计正在美邦原油库存持续添加的情状下，邦际原原油价值格的涨势将会难以获取维持。摩根士丹利暗示，其并错误2017年第一季度美邦原油库存再次大幅添加而感应惊异，由于美邦从加拿大方面的原油进口或者会持续添加。且美邦的炼油厂坐蓐率也仍然自峰值先河回落，少少炼油厂已陈述称显示布置外停产，与此同时即将到来的维修期以及利润的缩减均将导致炼油厂愚弄率明显下降，这无疑将会对原油需求组成艰巨报复。

　　美邦的原油库生活8月份仍然明显添加，估计9月美邦原油库存将持续添加，中邦的贸易原油库生活6月份仍然大幅上涨，正在7月、8月以及9月一般会持续上涨。这也将意味着环球原油库存将正在2016年第四序度持续攀升。

　　摩根士丹利以为，邦际原油需求可能远未如邦际能源机构所预期的正在2016年第三季度仅消沉100万桶那样乐观，邦际原油需求本来正在7、8月份会广泛缩减，因此正在本年邦际经济境遇疲软的情状下，估计需求的缩减幅度将有所添加，而IEA的预测却未将环球经济拉长放缓纳入考量。

　　终末，最为紧要的是，尽量受季候性要素影响，但OPEC的原油产量依旧持续添加。据OPEC最新的月度陈述显示，7月OPEC的原油产量升至3340万桶/日的记载高位。

　　沙特阿拉伯阿拉伯的原油产量再改进的记载高位，迄今为止，沙特阿拉伯阿拉伯不断添加其原油产量，据悉7月份沙特阿拉伯的原油产量为1062万桶/日，厉重受其邦内需求激动。与此同时，7月份伊拉克的原油产量不料添加，增至433万桶/日。尽量商场预期伊拉克他日原油产量将持平，然则原本质产出却不断添加，摩根士丹利估计，伊拉克地域的原油产出本年将均匀添加30万桶/日，且来岁将小幅添加6万桶/日。然则伊拉克官方则暗示，其确信伊拉克2017年的原油产量将添加25-35万桶/日。