期货知识与技巧指导帮助解决上下游企业参与期货交易过程中遇到的问题

　　期货知识与技巧指导帮助解决上下游企业参与期货交易过程中遇到的问题行为农资供应龙头企业和郑商所尿素期货生意商厂库、尿素财产基地，四川农资化肥有限负担公司（简称川农化肥）正在参加尿素期货的历程中，藏身于自己筹办状况，争持尿素期货效劳现货筹办的初心，正在古板套保、基差来往、化肥存储危急规避、立异尿素生意贸易形式等方面主动探寻并赢得了杰出的成绩。其它，公司正在自己诈骗期货、期权的同时，主动策动上下逛企业直接或间接参加期货商场。

　　“正在尿素期货上市之前，咱们集团旗下有两家公司仍旧涉足金融衍生品商场，加上咱们处分层对期现连系有肯定的理解，对尿素也对照谙习，是以，尿素期货一上市，咱们就测试参加进来。”川农化肥副总司理张砚告诉期货日报记者，他们的期现团队是由现货团队进修转型升级而来的，又嵌入了一个别商讨职员和期货专业职员。“金融商场是与日俱增的商场，许众措施和思道会跟着商场和参加者的改变而改变。一道走来，咱们也曾出错，正在舛讹中进修滋长，才走到了今朝。”

　　据体会，通过参加尿素期货，川农化肥尿素生意量和商场份额一向攀升。2021年公司尿素筹办量120万吨，期现连系比例50%摆布；2022年筹办量160万吨，期现连系比例80%摆布；2023年预估筹办量200万吨，团体都以期现连系为主，近几年生意增速基础保持正在30%摆布。

　　其余，川农化肥借帮尿素期货为公司担当的邦度化肥贸易储存（简称邦储）“保驾护航”。2022年度，川农化肥正在担当邦储工作的历程中，有3万吨邦储化肥存储周期要不断至2月底，当时尿素代价处于相对高位，但进入3月供应会敏捷加多。为了规避库存贬值危急，川农化肥安顿正在期货商场对邦储化肥举办端庄套保，以抵达独揽团体危急的宗旨。遵照总的现货敞口状况，川农化肥从1月初起源正在尿素期货2205合约上连接修仓空单3万余吨，持有头寸至2月底3月初，邦储工作落成后，起源对现货举办贩卖，遵照现实敞口状况，期货头寸对应平仓。

　　从危急处分的结果来看，期货端显现赢余，然而现货端显现耗费，期现归纳完毕了50元/吨毛利。通过本次套保操作，川农化肥正在完好落成邦储工作的同时，较好地独揽了筹办危急，抵达了套期保值的预期成绩。正在不举办期现连系操作的状况下，假若现货端代价显现大幅下跌，企业就必要担当耗费危急。

　　川农化肥正在自己诈骗期货的同时，主动策动上下逛企业直接或间接参加，通过基差来往帮力上逛锁定加工利润，协同下逛下降采购本钱，为保供稳价、效劳实体经济奉献气力。

　　借帮基差来往，川农化肥帮力下旅客户锁定货源。2023年6月，现货商场需求季候性加多，行情走势不清朗，终端库存较低，此时川农化肥鄙人逛商场存有肯定现货，下旅客户思遵照期货盘面举办点价采购，节俭采购本钱。因为川农化肥前期已对存货正在期货盘面举办套保操作，当时持有固定基差，就遵照客户实在需求代价举办盘面挂单操作，盘面成交后签署现货合同举办交付。

　　通过盘面点价操作，客户的采购本钱比拟当时现货有所下降，同时规避了肯定的交货周期危急，可能遵照需求安顿活泼点价，餍足灵巧化需求。川农化肥通过基差点价的贩卖形式大大加强了客户黏性，餍足了财产客户的分歧需求，自己筹办也更有不断性和针对性，填塞展现了其行为财产链效劳商的价格。

　　其余，川农化肥还通过预售基差效劳财产上逛。尿素行业上逛大个别贩卖都是即期订价，调治时效性绝顶高，然而行业内也有个别客户有本钱考量，川农化肥与这个别客户众次举办深远疏通，体会到其的确诉求是忧郁代价下跌导致难以笼罩本钱。两边举办众次疏通后，断定测试举办预售操作。

　　针对以上状况，川农化肥颠末内部期货小组和现货团队接洽，断定与上逛签署分歧时刻点预售合同，分批举办盘面点价操作，时刻跨度为5—9月，赞成上逛提前锁定贩卖代价，有用规避贩卖危急。

　　从最终成绩来看，川农化肥通事后续不断性的基差来往，大个别订单完毕了牢固的赢余，上逛工场也拿到了较为合理的贩卖代价，包管了订单和流向的不断性。川农化肥从效劳财产启程，以现实需求为导向，阐述效劳财产链的效率，通过自己贸易形式的转换，煽动了财产链团体赢余才气的晋升，有力地效劳了财产链企业。

　　湖北宜化相干负担人王长江对记者外现，相较于中下逛企业对尿素期货的参加度，坐褥企业的参加度团体是偏低的，通过基差点价办法，坐褥企业对尿素期货有了更为科学的认知。“正在与川农化肥合营的历程中，通过基差生意形式，咱们不消直接进入期货商场，间接诈骗尿素期货举办危急处分，牢固了坐褥筹办。与此同时，通过基差来往，企业锁定了加工利润，也为后期筹办形式的转换做了有益的测试和新的探寻。”

　　借帮尿素期货，川农化肥进一步丰厚了与财产的合营形式，牢固了两边合营闭连，正在为自身建造价格的同时，赞成财产链上下逛企业完毕了预期收益，拓宽了现货筹办渠道。

　　川农化肥抱着一向进修的立场，一道走来，加倍倔强了对尿素期货的科学认知、无误应用，也深深体验到企业正在应用期货器械历程中的“知易行难”。

　　“对财产企业而言，参加尿素期货的根底正在于不忘初心，期货是财产企业处分危急的器械，企业要牢记得住尿素期货是为现货筹办效劳的，越发是正在目下的商场处境下，不确定性加多，财产企业更要守住初心，不应从渔利、博弈的角度对付期货，那样就会与期货效劳财产企业的初心各走各路。”张砚外现。

　　正由于这样，川农化肥绝顶珍视对商场的教育。2023年度，川农化肥共计发展举止29场，此中“三业”举止5场、财产基地举止15场、配合郑商所举止7场、商场举止2场，策动十余家财产企业举办点价来往。

　　正在“三业”举止中，川农化肥要紧举办共性类的基本培训效劳，其举止中央聚焦于期货商场效力阐述、升高企业对期货商场的认知以及期货衍生品正在财产企业筹办中阐述的紧急效率。看待财产基地举止、配合郑商所举止，公司则聚焦于特性化效劳，实在阐述财产基地的策动引颈效率，指示赞成治理上下逛企业参加期货来往历程中遭遇的题目，珍视实效。二者侧中心分歧，却也许彼此填补，赢得了杰出的商场传布成绩和举止实效。

　　除此以外，川农化肥立异发展“期货常识进校园”举止，与西南财经大学团结举办“川农‘话’肥期货器械宣讲会”，升高了学子对期货器械的认知。

　　与此同时，川农化肥对内发展集团化、体例化培训，对外走出去，通过行业聚会平台主动发声，宣讲尿素期货、期权正在帮力企业筹办中的效率。面临举止参加群体，川农化肥聚焦财产链的上下逛举办宣讲，做好期货商场效力阐述的“传布队”，力求成为行业参加期货商场的“播种机”。