这三个转换条件是：（1）转换价格或转换比率；（2）转换时发行的股票内容；（3）请求转换期间中国期货官网

　　这三个转换条件是：（1）转换价格或转换比率；（2）转换时发行的股票内容；（3）请求转换期间中国期货官网债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，而且容许按规则利率支出利钱并按商定要求清偿本金的债权债务凭证。债券的性质是债的外明书，具有功令功效。债券添置者与发行者之间是一种债权债务联系、债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。

　　2、债务人与债权人。债务人筹措所需资金，按法定次第发行债券，得到一守时刻资金的应用权及由此而带来的好处，同时又担当着举债的危险和职守，定期还本付息。债权人按期让与资金的应用权，有依法或按合同规则得到利钱和到期收回本金的权柄。

　　3、债券的价值。债券是一种可能交易的有价证券，它有价值。债券的价值，从表面上讲是由面值、收益和供求肯定的。

　　5、债券利率。债券是遵照规则的利率按期支出利钱的。利率主如果两边按律例和资金市集情状举办商酌确定下来，配合屈从。

　　别的，债券尚有提前赎回规则、税收待遇、拖欠的恐怕性、畅通性等方面的规则。

　　1、清偿性。债券凡是都规则有清偿刻日，发行人务必按商定要求清偿本金并支出利钱。

　　3、平和性。与股票比拟，债券往往规则有固定的利率。与企事迹效没有直接相闭，收益对比安定，危险较小。别的，正在企业倒闭时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业节余资产的索取权。

　　4、收益性。债券的收益性紧要涌现正在两个方面，一是投资债券可能给投资者按期或不按期地带来利钱收入；二是投资者可能愚弄债券价值的蜕变，交易债券赚取差额。

　　债券市集是发行和交易债券的场合，是金融市集的一个要紧构成个别。凭据区别的分类准绳，债券市集可分为区别的种别，最常睹的分类有以下几种：

　　1、凭据债券的发行经过和市集的基础功效，可将债券市集分为发行市集和畅通市集。

　　债券发行市集，又称一级市集、是发行单元初度出售新债券的市集。债券发行市集的用意是将政府、金融机构以及工商企业等为筹集资金向社会发行的债券，分发放行到投资者手中。

　　债券畅通市集，又称二级市集，指已发行债券交易让与的市集。债券曾经认购，即确立了必然刻日的债权债务联系，但通过债券畅通市集，投资者可能让与债权，把债券变现。

　　债券发行市集和畅通市集相辅相成，是相互依存的具体。发行市集是全体债券市集的源流，是债券畅通市集的条件和基本。昌隆的畅通市集是发行市集的要紧支柱，畅通市集的昌隆是发行市集增加的需要要求。

　　2、凭据市集构造样式，债券畅通市集又可进一步分为场内买卖市集和场社交易市集。

　　证券买卖所是特意举办证券交易的场合，如我邦的上海证券买卖所和深圳证券买卖所。正在证券买卖所内交易债券所造成的市集，即是场内买卖市集，这种市集构造样式是债券畅通市集的较为楷模的样式，买卖所动作债券买卖的构造者，自己不插手债券的交易和价值的肯定，只是为债券交易两边建造要求，供给任事，并举办监禁。

　　场社交易市集是正在证券买卖以是外举办证券买卖的市集，柜台市集为场社交易市集的主体。很众证券筹备机构都设有特意的证券柜台，通过柜台举办债券交易。正在柜台买卖市集中，证券筹备机构既是买卖的构造者，又是买卖的列入者，别的，场社交易市集还包含银行间买卖市集，以及极少机构投资者通过电话、电脑等通信本事造成的市集等。目前，我邦债券畅通市集由两个别构成，即沪深证券买卖所市集、银行间买卖市集。

　　3、凭据债券发行位置的区别，债券市集可能划分为邦内债券市集和邦际债券市集。邦内债券市集的发行者和发行位置同属一个邦度，而邦际债券市集的发行者和发行位置不属于统一个邦度。

　　纵观全国各个成熟的金融市集，无不有一个昌隆的债券市集。债券市集正在社会经济中占据如斯要紧的位置，是由于它具有以下几项要紧功效：

　　1、融资功效。债券市集动作金融市集的一个要紧构成部份，具有使资金从资金节余者流向资金需求者，为资金亏损者筹集资金的功效。我邦政府和企业先后发行众批债券，为填补邦度财务赤字和邦度的很众要点成立项目（如能源、交通、要紧原资料等要点成立项目以及都市公用方法成立）筹集了大方资金。

　　2、资金滚动导向功效。效益好的企业发行的债券往往较受投资者接待，因此发行时利率低，筹资本钱小；相反，效益差的企业发行的债券危险相对较大，受投资者接待的水准较低，筹资本钱较大。于是，通过债券市集，资金得以向上风企业鸠合，从而有利于资源的优修饰备。

　　3、宏观调控功效。一邦主题银行动作邦度钱银战略的同意与履行部分，紧要凭借存款盘算金、公然市集交易、再贴现和利率等战略用具举办宏观经济调控。个中，公然市集交易即是主题银行通过正在证券市集上交易邦债等有价证券，从而调治钱银供应量，达成宏观调控的要紧本事。正在经济过热、须要省略钱银供当令，主题银行卖出债券、收回金融机构或民众持有的一个别钱银从而欺压经济的过热运转；当经济萧条、须要增进钱银供应量时，主题银行便买入债券，增进钱银的投放。

　　4、按清偿刻日是非可划分为： 历久债券、中期债券、短期债券。凡是说来，清偿期正在10年以上的为历久债券；清偿刻日正在1年以下的为短期债券；刻日正在1 年或1年以上、10年以下（包含10年）的为中期债券。我邦邦债的刻日划分与上述准绳相似。但我邦企业债券的刻日划分与上述准绳有所区别。我邦短期企业债券的清偿刻日正在1年以内，清偿刻日正在1年以上5年以下的为中期企业债券，清偿刻日正在5年以上的为历久企业债券。

　　5、按召募格式划分为：公募债券和私募债券。这里的公募和私募，可能容易地懂得为公然荒行和私底下发行。公募债券的发行人凡是有较高的名誉，发行时要上市公然荒售，并答允正在二级市集畅通让与。私募债券发行手续容易，凡是不消到证券收拾结构注册，不公然上市买卖，不行畅通让与。

　　邦债的品种繁众，其基础的划分步骤即是以券面样式为根据，其它分类特点均与此有很大联系。依邦债的券面样式可分为三大种类，即无记名式，凭证式和记账式。个中前者已不众睹，尔后两者则为目前的紧要样式。

　　无记名式邦债是一种票面上不记录债权人姓名或单元名称的债券，往往以实物券样式呈现，又称实物券或邦库券。券面上印有中华黎民共和邦邦库券字样，往往面额有100元、500元、1000元等券种，后头印有中华黎民共和邦财务部印章，并印有防伪识别符号。我邦从开邦起，50年代发行的邦债和从 1981年起发行的邦借主如果无记名式邦库券。无记名式邦库券的凡是特征是：不记名、不挂失，可能上市畅通。因为不记名、不挂失，其持有的平和性不如凭证式和记账式邦库券，但添置手续简易。因为可上市让与，畅通性较强。上市让与价值随二级市集的供求处境而定，当市集要素产生蜕变时，其价值会出现较大颠簸，于是具有获取较大利润的机遇，同时也伴跟着必然的危险。凡是来说，无记名式邦库券更适合金融机构和投资认识较强的添置者。

　　凭证式邦债是指邦度接纳不印刷实物券，而用填造邦库券收款凭证的格式发行的邦债。我邦从 1994年发轫发行凭证式邦债。凭证式邦债具有仿佛积存、又优于积存的特征，往往被称为积存式邦债，是以积存为主意的部分投资者欲望的投资格式。

　　3）利率比银行同期存款利率高l一2个百分点（但低于无记名式和记账式邦债），提前兑取时按持有时期接纳累进利率计息；

　　4）凭证式邦债虽不行上市买卖，但可提前兑取，变现活泼，位置就近，投资者如遇特地须要，可能随时到原添置点兑取现金；

　　5）利钱危险小，提前兑取按持有刻日是非、取相应层次利率计息，各层次利率均高于或等于银行同期存款利率，没有按期积存存款提前支取只可活期计息的危险；

　　6）没有市集危险，凭证式邦债不行上市，提前兑取时的价值（本金和利钱）不随市集利率的蜕变而蜕变，可能避免市集价值危险。 添置凭证式邦债不失为一种既平和、又活泼、收益适中的欲望的投资格式，是集邦债和积存的好处于一体的投资种类。凭证式邦债可就近到银行各积存网点添置。

　　记账式邦债又称无纸化邦债，它是指将投资者持有的邦债挂号于证券账户中，投资者仅得到收条或对账单以说明其一齐权的一种邦债。我邦从1994年推出记账式邦债这一种类。记账式邦债的券面特征是邦债无纸化、投资者添置时并没有取得纸券或凭证，而是正在其债券账户上记上一笔。其凡是特征是：1）以无券样式发行可能造止证券的落空、被窃与伪造，平和性好；2）可上市让与，畅通性好；3）刻日有长有短，但更适合短期邦债的发行；4）记账式邦债通过买卖所电脑汇集发行，从而可下降证券的发行本钱；5）上市后价值随行就市，有获取较大收益的恐怕，但同时也陪同有必然的危险。

　　无记名式、凭证式和记账式三种邦债比拟，各有其特征。正在收益性上，无记名式和记账式邦债要略好于凭证式邦债，往往无记名式和记账式邦债的票面利率要略高于相似刻日的凭证式邦债。正在平和性上，凭证式邦债略好于无记名式邦债和记账式邦债，后两者中记账式又略好些。正在滚动性上，记账式邦债略好于无记名式邦债，无记名式邦债又略好于凭证式邦债。

　　置信许众人对债券的“零息”，“附息”和“贴现”的观念对比不懂，有的人以为“零息”即是没有利钱，“贴现”即是邦度将债券亏蚀卖给你，原来否则。所谓“零息”，“附息”和“贴现”，主如果针对邦债的利钱支出格式而言。

　　1、零息邦债是指邦债到期时和本金一齐一次性付息，利随本清，也可称为到期付息债券。付息特征之一是利钱一次性支出，其二是邦债到期时支出。我邦发行的无记名邦债凡是属于零息邦债。 零息邦债有确定的票面利率，利钱额凭据面值、利率和清偿刻日筹划，筹划公式是：利钱＝面额×票面利率×刻日

　　2、附息邦债是指票券上附有息票、按每年（或者每半年、每季度）正在规则的日子剪息票分期付息的邦债。无记名式附息邦债附有息票，凭剪息票每年（半年或季）领息；记账式无纸化附息邦债无息票，可凭证券账户正在分期付息的付息日期内领取利钱。附息邦债也有规则的票面利率，每次的利钱额（以按年取息为例）等于面值与票面利率的乘积。

　　须要指出的是，附息邦债每期利钱是按年利率的单利计息步骤筹划，因为分期所得利钱用于再投资能获取再投资收益，以是附息邦债正在全盘清偿岁月从性子上相当于按复利计息的债券，于是其票面利率与相似刻日的零息邦债比拟要低些。海外大个别中历久债券接纳附息债券的样式。附息邦债因分期获取的利钱收人可存人银行或添置债券等举办再投资，正在邦债清偿刻日内看相当于复利性子的邦债。附息邦债餍足那些凭借必然的血本按期得到收入的投资者的需求，充足了邦债市集的种类。1996年推出10年期和7年期的记账附息邦债。

　　3、贴现邦债又称贴息发行邦债，是指券面上不含利钱或不附有息票、以贴现格式发行的邦债。贴现邦债发行价值与票面额的差额即为所得利钱。贴现邦债票面上不规则利率，其发行价低于票面额，到期按票面额清偿。不外其利率可凭据每百元面值贴现邦债的发行价和贴现邦债的刻日筹划出来，筹划公式是：利率＝［（面值-发行价）÷（发行价×刻日）］×100％

　　从利钱支出格式来看，贴现邦债以低于面额的价值发行，可能看作是利钱预付。因此又可称为利钱预付债券。贴现邦债凡是刻日较短，我邦1996年推出贴现邦债种类。凭据财务部1997年规则，刻日正在一年以内（不含一年）以贴现格式发行的邦债归入贴现邦债种别，刻日正在一年以上以贴现格式发行的邦债归入零息邦债的种别。

　　固定利率债券指正在发行时规则利率正在全体清偿期内稳定的债券，与之相对的是浮动利率债券。固定利率债券不商酌市集转化要素，因此其筹资本钱和投资收益可能事先估计，不确定性较小，但债券发行人和投资者照旧务必担当市集利率颠簸的危险，假使改日市集利率低沉，发行人能以更低的利率发行新债券，则本来发行的债券本钱就显得相对高亢，而投资者则得回了相对现行市集利率更高的酬劳，本来发行的债券价值将上升；反之，假使改日市集利率上升，新发行债券的本钱增大，则本来发行的债券本钱就显得相对较低，而投资者的酬劳则低于添置新债券的收益，本来发行的债券价值将低沉。

　　浮动利率债券是与固定利率债券相对应的一种债券，它是指发行时规则债券利率随市集利率按期浮动的债券，也即是说，债券利率正在清偿期内可能举办蜕变和调治。浮动利率债券往往是中历久债券。浮动利率债券的利率往往凭据市集基准利率加上必然的利差来确定。美邦浮动利率债券的利率秤谌紧要参照3个月刻日的邦债利率，欧洲则紧要参照伦敦同行拆借利率（指设正在伦敦的银行互相之间短期贷款的利率，该利率被以为是伦敦金融市集利率的基准）。浮动利率债券的品种较众，如规则有利率浮动上、下限的浮动利率债券，规则利率抵达指定秤谌时可能自愿转换成固定利率债券的浮动利率债券。附有拔取权的浮动利率债券，以及正在清偿期的一段时期内实行固定利率，另一段时期内实行浮动利率的搀杂利率债券等。

　　因为债券利率随市集利率浮动，接纳浮动利率债券样式可能避免债券的实质收益率与市集收益率之间呈现任何宏大分歧，使发行人的本钱和投资者的收益与市集蜕变趋向相相似。但债券利率的这种浮动性、也使发行人的实质本钱和投资者的实质收益事前带有很大的不确定性，从而导致较高的危险。

　　可转换公司债券是一种被给予了股票转换权的公司债券。也称可转换债券。发行公司事先规则债权人可能拔取有利机缘，按发行时规则的要求把其债券转换成发行公司的等值股票（一般股票）。可转换公司债是一种搀杂型的债券样式。当投资者不太大白发行公司的进展潜力及前景时，可先投资于这种债券。待发行公司经贸易绩明显，筹备前景乐观，其股票行情看涨时，则可将债券转换为股票，以受益于公司的进展。可转换债券对待投资者来说，是众了一种投资拔取机遇。于是，纵然可转换债券的收益比凡是债券收益低些，但正在投资机遇拔取的衡量中，这种债券照旧受到投资者的接待。可转换公司债券正在海外债券市集上颇为流行。这种公司债券最早出此刻英邦，目前美邦公司也众发行这种公司债。日本于 1938年“商法”校正后极少公司发轫发行这种债券。因为可转换债券具有可转换成股票这一优异要求，因此其发行利率较之一般债券为低。可转换公司债券正在发行时预先规则有三个基础转换要求，这三个转换要求是：（1）转换价值或转换比率；（2）转换时发行的股票实质；（3）恳求转换岁月。可转换债券持有人行使转换权柄时，须按这三个基础转换要求举办。