期权卖方在卖出期权时需要缴纳开仓保证金期货基础知识考点

　　期权卖方在卖出期权时需要缴纳开仓保证金期货基础知识考点2015年2月9日，50ETF期权行为我邦首个场内期权正式正在上海证券业务所上市业务。上市此后，跟着投资者对期权产物的日渐熟识，投资者参预人数稳步增进，截至2017年11月底，期权开户数到达25.2万户，较2016年岁晚增进25%。就让咱们沿道聊聊期权的那些事儿，联合揭开期权秘密的面纱，让期权成为咱们投资中危险管制的好伙伴。

　　期权业务的结果是什么？熟识期货的投资者都晓畅期货营业的是将来的商品，以此类推，期权营业的即是将来的权力，是一项将来的采用权，是给与期权的采办方能够正在规矩限期采用服从营业两边商定的价值（简称“行权价”或“践诺价值”）采办或出售必定数目某种标的资产的权力。那么50ETF期权业务的是一项如何的采用权呢？ 50ETF期权业务的即是该期权采办方能够正在规矩限期采用服从营业两边商定的价值采办或出售必定数目50ETF的权力。倘使这个采用权是能够采用的采办标的资产的权力，这即是认购期权，顾名思义，“购”即是买的旨趣，是以认购期权本质上是一个“买权”；倘使这个采用权是能够采用的出售标的资产的权力，这即是认沽期权，这里的“沽”即是卖的旨趣，是以认沽期权本质上即是一个“卖权”。所以，50ETF认购期权业务的是正在规矩限期采用服从营业两边商定的价值采办必定数目50ETF的权力；而50ETF认沽期权业务的则是正在规矩限期采用服从营业两边商定的价值卖出必定数目50ETF的权力。出钱采办了期权的投资者即是期权的买方，收钱卖出期权的投资者即是期权的卖方。既然说期权从本质上看是业务一项权力，那么买倾向卖方采办这项权力所付出的资金就称为“权力金”。

　　行为期权的买方是一种如何的体验？买入一家上市公司股票的投资者，就成为了这家上市公司的股东。买入50ETF的投资者，就成为了50ETF这只基金的持有人。那么买入50ETF期权意味着什么呢？正如上文所描写的，期权的买方费钱买到的是一项采用权。假设投资者老王买了一张2017年12月到期、行权价为2.900元的50ETF认购期权，也即是说老王具有了正在2017年12月27日（行权日）以2.900元的价值采用采办10000份（合约单元）50ETF的权力。买入这份认购期权并不行使老王成为50ETF的持有人。既然是采用权，那么投资者能够采用行使权力，也能够采用放弃行使权力。倘使老手权日当天，也即是2017年12月27日，50ETF的价值涨到了3.100元，老王会采用行使权力吗？只须老王能拿得出29000元，必定会行使权力的，先不思量业务用度，他能够2.900元（比物价低0.200元）的价值买入50ETF，若何看都是一笔划算的营业。行权后，老王才线ETF的持有人。倘使老手权日当天，50ETF的价值是2.600元，老王会采用行使权力吗？行使权力意味着要用高于墟市价值0.300的价值买入50ETF，老王当然会放弃这个采办的权力。倘使必定念要持有50ETF，直接从现货墟市买入更划算。

　　行为期权的卖方是一种如何的体验？期权的卖方收了买方的钱（权力金），则向买方出售了将来营业标的资产的采用权。假设上文提到的投资者老王采办的期权是投资者小赵卖出的，也就意味着当2017年12月27日，50ETF的价值涨到了3.100元，老王采用行使权力，要以2.900元的价值买入10000份50ETF时，小赵必需实行任务，绸缪好相应的50ETF份额卖给老王。倘使老手权日当天，50ETF的价值是2.600元，老王放弃行使采办的权力，小赵就不必实行任务了。是以，咱们也称期权的买方是权力方，期权的卖方是任务方。权力方只要权力，没有任务；任务方只要任务，没有权力。期权业务两边中，买方是“垂老”，卖方只可听命于买方。

　　买方什么时期能够行权（行使权力）？期权合约规矩“垂老”——买梗直在期权合约到期前任一业务日都能够行权的期权合约是美式期权；期权买方只要正在到期日当天性能行权的期权合约是欧式期权。美式期权比欧式期权更灵便，给与买方更大的采用权，而卖方则功夫面对着履约的危险，所以，美式期权与其他合约条件一样的欧式期权比拟，权力金相对较高。50ETF期权属于欧式期权，也即是权力方只要正在到期日（到期月份的第四个周三）当天性能够提出行权。“垂老”们请务必合怀手中的期权合约正在到期日是否必要行使权力。

　　只须买方央浼，卖方就必需实行任务吗？怎么保障卖方实行任务？期权的卖方收取了买方的权力金，既然收了钱，自然要任事，必要经受买入或卖出标的资产的任务。为了保障任务方可能准时实行期权合约规矩的任务，业务所服从法则向期权的卖方收取必定数目的保障金，行为其履约的担保。万一卖方不行守时履约，保障金也正在必定水准上可能填补违约变成的吃亏。期权卖梗直在卖出期权时必要缴纳开仓保障金，正在持有期权任务仓进程中，需凭据现货价值转移缴纳庇护保障金。期权的权力方由于不承职掌何任务，是以不需缴纳保障金。

　　行权交割时必定是一手交钱，一手交货吗？对50ETF期权来说，回复是必然的，由于50ETF期权采用实物交割方法。也即是说认购期权的权力方提出行权时，付出现金取得相应的50ETF，而认购期权任务方会收取现金卖出50ETF；认沽期权的权力方卖出50ETF获取相应的现金，而认沽期权的任务方则会买入50ETF同时付出相应的现金。所以，对付持有到期采用行权的认购期权权力方来说，该当提前绸缪好用于行权的资金，而认沽期权的权力方则该当提前绸缪好用于行权的50ETF；对付持有到期未平仓的期权任务方来说，行权日当晚能够晓畅本人是否被指派行权，倘使被指派实行任务，能够老手权日的下一业务日绸缪好实行任务所需的50ETF（认购期权任务方）或资金（认沽期权任务方）。与实物交割相对应的交割方法是现金交割，这种交割方法下，营业两边服从结算价值以现金的时势付出价差，不涉及标的资产的让渡。