中信期货-资产配置专题报告：七大银行暂停贵金属开户点评重申市场风险偏好转换对金价的影响-201130

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　　11月27日晚，包罗工行、农行、筑行、交行、招行、宁靖、中行正在内的七家银行接连公布告示，告示暂停贵金属交易新客户开立往还账户，号令客户晋升危险认识。

　　当日晚Comex黄金价值下跌近30美元。（慧博投研资讯）有剖释人士称是因为七大银行暂停开户导致。咱们的见解则是，近期情感与危险偏好转换才是黄金价值下跌的主因。由于局限的仅是新开账户，原有账户仍可正在上海黄金往还所平常往还，根据上海黄金往还所黄金T+D合约持仓并未显示特殊变更能够验证这一点。

　　咱们正在11月25日的申诉《黄金睹底了吗：基于央行购置和美邦钱币战略预测的视角》曾指出，黄金顶部要从银行间往还商场伸开剖释，并体现黄金价值短期顶部曾经到来。目前情景与咱们申诉预测较为同等。

　　正在此咱们重申见解：黄金短期为空头逻辑。见解要紧基于：（1）美邦标普500指数创汗青新高，VIX惊愕指数不休消浸；（2）邦债收益率与美元指数背离。金融商场充满向好预期和情感，这将导致前期黄金投资性需求消浸，外示为资金转向危险资产。

　　战术倡议：可行使短期内金融商场乐观预期筑筑空单，方向价位1700美元/盎司。流程中注视左右特朗普彻底卸任和新冠疫苗12月上市等岁月节点。但需注视突发事故危险，设好止损。

　　危险提示：1.疫苗上市日期不确定，就业数据外示不佳；2.商场危险偏好情感转向。

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