但中期走势却未必如此2023年11月23日

　　但中期走势却未必如此2023年11月23日自2022年3月美联储起源连结大幅加息往后，美元指数进入了强势上扬周期。旧年9月，美元指数冲破114，一度靠近115，随后起源走低。跟着本年美联储渐渐放缓加息节律，美元指数正在本年7月一度跌破100合口。但随后又有所反弹，到本年9月又重回100之上。

　　总体而言，正在本轮紧缩周期中，美元指数不绝跟着美联储加息节律的转化继续振动。截至11月20日，美元指数延续前周跌势，触及9月1日往后低点103.37。而导致美元指数走软的一个症结身分，即是投资者众数以为美联储已结束加息周期，而且曾经将贯注力转变至美联储何时起源降息。

　　美联储正在11月的泉币策略聚会上揭晓暂停加息，而这也是美联储连结第二次保护利率程度稳固。然而，为了保卫来之不易的抗通胀收效，席卷美联储主席鲍威尔正在内的美联储众位官员，仍竭尽竭力开导市集预期，以“鹰”派议论给市集指引——美联储不会那么疾降息。

　　旧金山联储行长戴利吐露，鉴于经济的朦胧景遇和前景的不确定性，她只会扶助循序渐进地调剂泉币策略。波士顿联储行长柯林斯吐露，美联储务必“耐心且刚强，不拂拭进一步收紧泉币策略的也许性”。

　　而市集进一步押注美联储曾经走向本轮紧缩泉币策略周期止境的根据，即是近期宣布的一系列经济数据。一朝美联储解散紧缩泉币策略周期，美元也许将难以络续获取强劲的上行为力。美元近期的走弱也是受到经济数据的影响。

　　FXTM富拓首席中文市集理会师杨傲正理会以为，美邦接踵宣布了消费者物价指数（CPI）、坐蓐者价值指数（PPI）和零售出售数据，这3个数据都显示了通胀压力有进一步回归的迹象。个中，最让市集感应不料的是美邦10月CPI数据。

　　整个而言，数据显示，美邦10月CPI环比持平，同比增进3.2%。剔除能源和食物价值后的美邦10月中心CPI环比上涨0.2%，同比上升4.0%，同比增幅为两年来最小。该数据发外后，市集对待美联储将休止进一步加息的预期迅疾升温，给美元施加了下行压力。“CPI回落与油价可能说是息息合连。油价正在5月至6月始睹反弹，一度重返90美元程度，美邦CPI也是以反弹了3个月，但10月起油价显着回落，也是以发动美邦通胀显着回落。”杨傲正吐露。

　　其余，美邦10月PPI同比上涨1.3%，远低于预期的1.9%以及前值2.2%；环比更是转为低浸0.5%，创下2020年4月往后的最大跌幅，而前值则是上涨0.5%。正在零售数据方面，美邦10月零售出售额环比低浸0.1%，为本年3月往后初次下滑，但降幅小于预期的0.3%，前值从增进0.7%订正为增进0.9%。中心零售出售环比增进0.1%，与预期持平，前值增进0.6%。

　　除通胀数据外，有所走弱的经济数据或将成为激动美联储解散本轮紧缩周期的要紧身分。目前，美联储本轮加息曾经继续了1年众。正在加息周期中，美联储抗击高通胀获取了功劳，但同时也弗成避免地给美邦经济带来了影响。固然比拟于其他要紧繁华经济体，暂时美邦经济景遇还算不错，但美联储仍必要均衡好紧缩泉币策略与经济增进之间的干系。

　　美联储理事库克吐露，美邦经济杀青“软着陆”是有也许的，但同时也要领悟到危害是双面的。加倍是鉴于环球其他要紧经济体央行正在过去几年中也疾速收紧了泉币策略，这项劳动变得越发棘手。

　　若后续经济数据注解通胀络续降温，而且美邦经济增进前景络续走弱，美联储揭晓解散本轮加息周期的也许性也会越来越高。正在此环境下，美元指数或将继承更众的下行压力。然而，美联储泉币策略对美元指数的影响，有也许只是短期的。

　　中金公司理会以为，美元指数短期小幅将走弱，但中期未必。加息休止后1至3个月，美元指数寻常振动走弱，但中期走势却未必这样。同样是2019年，美联储休止加息后，美元短期走弱，但随后正在2019年的大一面时代里，乃至正在7月至9月降息周期中照旧偏强，填塞证明泉币策略并非唯有汇率是主导身分。

　　从目前的环境来看，固然美元指数有所走低，但照旧保护正在100合口之上，仍处正在相对强势的程度。与此同时，美邦通胀数据照旧具有不确定性，美联储也短暂并未对解散本轮紧缩泉币策略松口。若市集对待美联储正在将来将降息的预期过于剧烈，也许将促使美联储开释更众的“鹰”派信号，开导市集预期，从而激动美元上行。总体而言，正在短期内美元指数的走势将更众地受到美联储泉币策略途途的影响，但影响或将局部正在短期。