财报前瞻 高通的另类双击：好业绩好股价

　　财报前瞻 高通的另类双击：好业绩好股价2022 年的调剂为全国上最好的公司创作了难以置信的逢低买入时机。QCOM 是行业指示者，约束层盘算正在 10 年内将其潜正在墟市扩展 7 倍至 7000 亿美元。QCOM 是全国上质地最高、约束最好的蓝筹股之一，而且还正在以每年近 20% 的速率拉长。

　　以 11 倍的预期市盈率来看，QCOM 不单仅是一家巴菲特式的“价值公道的卓绝公司”，它照旧一家价值合理的卓绝公司。理会师估计，QCOM 来岁或许会飙升 60%，是另日五年的两倍，但最首要的是正在可意料的另日供应好似巴菲特的回报。QCOM 是一位久经检验的股息拉长巨匠，从深入来看，这或许恰是您的投资组合所须要的，以补帮您正在安好和光彩中退息。

　　但同样的高震撼性导致云云众的顾忌，以及像高通（纳斯达克股票代码：QCOM）如此的全国级蓝筹股正在几周内暴跌 30%，这也是一个潜正在的绝佳时机。

　　由于这不单仅是一家经典巴菲特式的“物美价廉的好公司”，我坚信它是一家物美价廉的好公司。

　　基础境况 5 年共鸣回报潜力：20.2% 复合年拉长率（5 倍墟市共鸣）

　　QCOM 本来形成 16% 至 17% 的恒久回报率，但从熊市低点先河，另日 15 年的复合年拉长率高达 35%。

　　假设 QCOM 像理会师预期的那样拉长，到 2024 年，它可能供应 63% 的总回报，或每年 22%。

　　到 2027 年，假设 QCOM 按预期拉长并克复到史籍公正价钱，它或许会扩张近两倍并告竣 20% 的年度总回报。

　　假设 QCOM 按预期拉长，它可能正在另日 30 年供应 126 倍的通胀调剂回报，就像过去 30 年相同。

　　从深入来看，QCOM 有潜力供应 15 倍的墟市通胀调剂回报，正在另日几十年将这日的小额投资形成中等财产。

　　对待任何对其危急景遇感应顺心的人，QCOM 是您这日可能进货的最合理、最审慎的超拉长超 SWAN 之一。

　　此刻不进货 QCOM 的最大潜正在来因是 2.2% 的优秀但不是很好的收益率。

　　股息安好、资产欠债外强度、信用评级、信用违约掉期中期崩溃危急数据、短期和恒久崩溃危急、司帐和公司讹诈危急、盈余技能和贸易形式、GF分数、拉长共鸣推测、约束生长引导、史籍收益拉长率、史籍现金流拉长率、史籍股息拉长率、史籍发卖拉长率、血本本钱、MSCI、Morningstar、FactSet、S&P、Reuters/Refinitiv 和 Just Capital 的恒久危急约束评分、约束质地、股息友谊的企业文明/收入牢靠性、恒久总回报（本格雷厄姆的质地标识）、理会师共鸣恒久回报潜力。

　　结果上，它征求 1,000 众个基础目标，征求咱们用来评估基础危急的 12 家评级机构。

　　正在 75 年来最急急的两次衰弱时刻，咱们的安好模子缩减了 87% 的蓝筹股利，这是任何股息安好模子的终极火洗。

　　基础上，史籍墟市数据外明了 DK 安好和质地模子是全国上最悉数、最切实的模子之一。

　　这即是为什么我将终身积累的 100% 委托给这个模子和 DK Phoenix 蓝筹政策。

　　QCOM：第 32 位最高质地总榜公司（正在 506 家公司中）= 第 94 个百分位

　　尽管活着界上质地最高的公司中，QCOM 的质地也高于个中 94% 的公司。

　　QCOM 的古板 IP 许可交易是钱树子，但它正正在悉力将其危急景遇散漫到新的拉长范畴。

　　挪动芯片指示者高通刚才发表实现对 Veoneer 的主动驾驶汽车软件部分 Arriver 的收购。

　　此次收购对以智老手机芯片著名的高通来说道理巨大。Arriver 交易部分的列入将加深高通与汽车造造商的相干，该公司此刻具有价钱 130 亿美元的汽车策画获得渠道。”——Motley Fool（夸大增加）

　　这对 QCOM 来说是一笔 46 亿美元的往还，约束层和理会师以为这将使其成为删改汽车的行业指示者。

　　正在汽车范畴，高通正正在成为行业首选的技能合营伙伴，咱们正正在鼓舞汽车向数字云联贯平台的过渡……

　　得益于咱们正在 Snapdragon 数字底盘上的策画上风，汽车收入为 2.56 亿美元，同比拉长 21%。

　　正在物联网（物联网）方面，咱们接续看到强劲的势头，第一季度正在消费者、周围搜集和工业范畴的收入同比拉长 41%……

　　别的，跟着 Metaverse 时机的告竣，咱们将接续安稳咱们正在 VR 和 AR 筑设方面的行业领先名望，并与征求 Meta 和 Microsoft 正在内的关键生态体系插足者...

　　完全而言，正在呆板人技能方面，咱们估计运用咱们平台的 22 财年产物颁发总量将同比拉长 50% 以上，涵盖从栈房主动化到大家安好、交付任事和家庭周济的利用。” - CEO/CFO，第一季度电话集会

　　QCOM 正疾速成为从汽车到虚拟全国、呆板人到云估计打算的最尖端芯片的行业指示者

　　高通也是手机 5G 芯片的指示者，估计到 2024 年，环球出货量将翻一番，赶上 11 亿颗，占环球智老手机总销量的 85%。

　　这日的汽车正正在滚动超等估计打算机，每辆车均匀有 1,400 个芯片，而电动汽车则赶上 2,000 个。

　　高通推测，到 2026 年，其汽车交易的年拉长率可能到达 36%，到 2031 年将告竣 80 亿美元的收入。

　　高通一经是赶上 25 家环球汽车造造商的首选合营伙伴，征求雪佛兰、劳斯莱斯、宝马和特斯拉。

　　这笔 46 亿美元的 Arriver 往还旨正在安稳 QCOM 正在降低安好性并最终批准无人驾驶汽车的芯片方面一经壮大的行业名望。

　　QCOM 估计物联网到 2024 年将拉长 17%，并正在当年告竣 90 亿美元的收入。

　　约束层以为，其古板交易与元界、物联网和联网汽车相连系，可能正在另日十年将其潜正在墟市或 TAM 扩张 7 倍。

　　而今，QCOM 正在一个急速拉长的 1000 亿美元墟市中具有 35% 的墟市份额。

　　高通正在整合大型和小型并购往还方面有着优秀的记实，比如近来的 Arriver 46 亿美元的往还。

　　再加上其壮大的有机研发（2021 年为 60 亿美元），这使 QCOM 也许接续保留正在另日技能的行业指示者名望

　　正在过去两年中，约束层已通过股息和回购将 90% 的自正在现金流或 120 亿美元返还给股东。

　　另日几年，总部位于美邦的高通公司将接续受益于 4G 向 5G 的过渡，这得益于强劲的手机收入拉长以及进一步向射频前端 (RFFE)、汽车和互联网等相邻范畴的众元化成长。通过操纵其主题基带技能领先名望，物联网 (IOT)。” - S&P

　　规范普尔和穆迪划一以为，这日进货 QCOM 的基础危急约为 0.66%。

　　理会师估计，QCOM 的资产欠债外将跟着韶华的推移接续稳步走强，到 2023 年现金将赶上债务。

　　QCOM 的债务估计将平静正在略低于 160 亿美元的水准，而其现金流以每年近 30% 的惊人速率拉长，其现金头寸每年以 36% 的速率拉长。

　　正在另日几年，因为 QCOM 更强劲的资产欠债外和潜正在的信用评级升级，理会师估计假贷本钱将降至 2.5%（经通胀调剂后为 0%）

　　昨年，高通的均匀盈余技能正在同行中排名前 6%，环球惟有 49 家关键芯片造造商的盈余技能高于高通。

　　正在过去的 30 年里，QCOM 行业领先的盈余技能平素保留平静或刷新，确认了一条广阔而平静的护城河。

　　高通的盈余技能估计将大幅提拔，到 2024 年自正在现金畅达润率将上升至 30%。

　　即使面对百般挑衅和危急，高通正在过去几十年中保留行业领先盈余技能的技能外明了一条平凡而平静的护城河。

　　高通的拉长开支估计将正在 2020 年至 2024 年时刻翻一番，该公司从 2020 年到 2024 年的总拉长开支推测为 410 亿美元。

　　尽管粗心大风行的芯片高潮，到 2024 年，QCOM 的收入估计将以 13% 的速率拉长，其底线% 之间。

　　理会师估计 QCOM 将正在 2024 年告竣相接 20 年的股息拉长，即使股息估计将以温和的速率拉长。

　　50% 是芯片造造商的安好支拨率，估计到 2023 年 QCOM 将降至不到一半。

　　估计其 280 亿美元的留存自正在现金流将足以归还近 2 倍或以现正在估值回购 18% 的股票。

　　理会师估计另日三年均匀回购 42.5 亿美元，或略低于现正在估值的 3%。

　　高通的史籍回购率为 5.1% 的复合年拉长率，但仅正在 2018 年就有约一半的回购爆发。

　　假设 QCOM 像理会师预期的那样以 2.85% 的价值回购股票，那么 30 众年后股票数目或许会裁减 58%。

　　理会师估计 QCOM 的拉长将与过去 4 年和过去 19 年好像，其几个大趋向拉长催化剂使其成为合理的预测。

　　正在科技泡沫、集体泡沫和熊市以外，数十亿投资者平素为 QCOM 支拨 16 至 17.5 倍的收益。

　　我顽固推测 QCOM 的公正价钱为 14 倍的市盈率，而这日它的市盈率为 11.2 倍。

　　理会师估计 QCOM 来岁将告竣 65% 的总回报率，鉴于其代外其史籍公正价钱 PE 规模的上限，这并非分歧理。

　　没有无危急的公司，也没有适合总共人的公司。您必需对基础危急景遇感应顺心。

　　贸易形式一律被打乱（QTL 交易倒闭，或许性极小，这种危急正在几年前被法院有用中和）

　　QCOM 正在我的投资组合中的效力是以最小的基础危急供应 10% 以上的恒久回报

　　像总共非防御性行业（除 REIT、公用奇迹、中逛、医疗保健、电信、消费一定品以外的任何行业）相同，我的对象是总共创议的恒久回报潜力为 10% 以上

　　这是一份更加陈述，概述了明晰您的投资的恒久 ESG 财政危急的最首要方面。

　　当咱们以为 ESG 要素与信费用合联而且对信费用具有或或许具有巨大影响时，将与总共其他信用要素一齐探究这些要素。” - 规范普尔

　　标普、惠誉、穆迪、DBRS（加拿大评级机构）、AM Best（保障评级机构）、R&I Credit Rating（日本评级机构）和日本信用评级机构几十年来平素正在其信用评级中运用 ESG 模子。

　　QCOM 的恒久危急约束正在总列外中排名第 100 位（第 80 个百分位）

　　底线是总共公司都有危急，而 QCOM 是好的，险些尽头擅长约束他们的危急。

　　我不是墟市计时器，我没有水晶球，我的对象不是补帮你正在短期内取得巨额收益。

　　我的对象是教你成为一个更好的恒久投资者，正在这回墟市调剂中专一于像高通如此的巴菲特式“胖子”。

　　据约束层称，仅正在另日十年内，QCOM 的潜正在墟市就将拉长 7 倍，由于它向另日科技的每个角落供应芯片。

　　理会师以为，QCOM 可能供应好似巴菲特的回报，不单正在来岁或五年内，况且或许正在另日很众年或几十年内。

　　固然其 2.2% 的收益率正在这日或许并不令人印象长远（险些是纳斯达克的 3 倍，况且拉长速率要疾得众），但 QCOM 已阐明本人是近二十年来优越的股息拉长辈。

　　再加上全国上最好的约束团队之一、碉堡般的资产欠债外和优越的恒久危急约束，您将具有一个无与伦比的壮大组合。

　　QCOM 不单仅是巴菲特式的“价值公道的好公司”，它照旧全国上最好的公司之一，价值公道。

　　结果上，尽管依据私募股权规范，这日的 QCOM 也很划算，况且或许恰是您的众元化和审慎危急约束的投资组合正正在寻找的东西，以补帮您退息后宽裕，并正在退息后保留宽裕。

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