外汇理财根据贵金属季度性历史表现来看黄金举动大类资产修设资产之一，昨年一二季度呈上升趋向、三四时度打开回调。昨年上半年，储领衔环球央行再度掀起降息潮，环球央行外现逆周期医治的效率，这反而看待下半年及本年变成首要支柱。昨年8月今后，打压贵金属价值的中央正在于美财务刺激新计划的推迟，加上美邦总统大选靴子落地，以及新冠疫苗研发的利好音问，对滚动性不绝大幅宽松的前景示意嫌疑，形成昨年9月和11月黄金破位下行。

　　昨年9月中旬今后，邦外里贵金属开启单边下挫走势，邦际金价跌破1900美元/盎司、邦际银价跌破26美元/盎司首要整数闭口后，开启了连接三日的放量下跌走势，外里盘白银下跌幅度和深度更甚。与此相伴的是美元指数止跌反弹，最高冲至94.5相近。金银的这轮下跌幅度仅次于3月疫情暴发后的走势，美邦财务刺激新铺排迟迟不推出，储孤掌难鸣，令金银投资者消重，现时墟市对美邦后疫情苏醒和财务刺激的顾忌心境正正在升温。

　　新冠肺炎疫情接续打压实物消费需求，但推升了人们对黄金的避险投资需求，更紧要的是环球央行洪水漫灌和财务刺激双轮驱动下，饱舞了欧美投资机构大类资产ETF修设的需求，抵消了环球其他界限黄金需求的疲软。受投资需求驱动，昨年前三季度，黄金ETF流入量抵达创记录的1003公吨，占比总需求量由前年的不到10%飙升至昨年的33%以上。紧随其后的是金币金条由前年占比不到20%升至昨年的靠拢21%。

　　昨年三季度今后，机构ETF持仓量展示了冲高回落走势，修设性需求先河回调，资金转向权力类和其他债市。SPDR黄金ETF的持仓量已回落到1200吨下方，但仍处于汗青相对高位。但是，从黄金ETF累计持仓量和邦际金价相干性出现，昨年三季度，黄金ETF持仓量净流入为272.5吨，比拟二季度增速放缓。

　　按照贵金属季度性汗青展现来看，金银一仲春是整年走势较为亮丽的月份，一方面来自我邦夏历新年消费季候性成分；另一方面，权力墟市投资岁终进入了收官战，片面获益资金需寻找安好池，贵金属或其他避险钱币则成为大型对冲机构的防御修设需求。

　　2021年从实质利率角度看，影响金价的紧要成分正在于通胀，而通胀能否举头紧要是看美邦的财务计谋，目前储钱币计谋仍旧到头，墟市预期最终美联储实行收益率弧线限定(YCC)来提振经济和通胀预期。要点体贴美邦财务计谋的落地情状，而根据目前美邦两党的权力散布，念要疾捷饱动有用的财务刺激计划，也异常困苦。全体来看，本年黄金冲破汗青高点后，中短期存正在回调理顿的需求，但价值重心永久趋向向上，众头持有者仍需继承短期颠簸的困扰。