「技术分析」期货交易中的预测分析水晶球提到技巧领悟，许众根本面琢磨的买卖者嗤之以鼻，但也要真切地明晰，对根本面认知有不少舛错的地方。

　　有的买卖者万分眷注根本面新闻，看睹一条新闻，立马剖断是利空照旧利众，并据此举办买卖，但结果察觉市集对此新闻果然没有反响，有时以至还会走出相反的行情。这工夫咱们是不是应当反思一下，是否对新闻的分解太单纯了，产生认知缺点。

　　有报道说：“某地棉花产量本年希望比客岁增产10%。”这一新闻对行情是利众照旧利空？有人大概会不屑一顾地答复：供应扩大，显明是利空。能下这个剖断吗？不行！由于该地增产不等于其他地方也增产。借使报道的实质为“我邦棉花产量本年希望比客岁增产10％”或“环球棉花产量本年希望比客岁增产10％”，那意思就纷歧样了。

　　“环球棉花产量本年希望比客岁增产10％”，仅凭此还亏空以剖断供需相闭，由于还不明晰本年需讨情况如何样。借使本年环球棉花需求希望比客岁伸长15％，只怕行家照旧以为行情应当上涨。

　　借使有报道说，本年棉花增产10％，需求量伸长8％，是不是肯定供大于求了？还纷歧定。由于你必需纠合史册数据举办领悟后材干剖断。借使本年增产10％是正在过去几年大幅减产的根底上实行的，很大概本年的实质产量还是低于需求量。假使是实质产量与需求量差不众，也大概由于客岁库存大幅节减还是显得供应垂危。

　　根本面领悟央浼的是或许总共反应供需两方面的数据，总结起来便是“总共体例”。片面的数据亏空以剖断，个人的数据更无用途。

　　看影戏遭遇断片，跳过一大段形势，容易出现无缘无故的感受。同样，正在期货买卖中，人们对新产生的音讯也应当连结眷注。

　　譬喻，新进场的买卖者看到一条音讯说：天下棉花产量估量会扩大10%。第一反响便是看空棉花。不过借使早正在几天之前就有雷同的预测以为产量将扩大12%，代价就该反响性下跌了，当前新的预测调剂为10%，是不是反而有些利众的意味了，代价有所反弹很平常。分解缺点的来历是该买卖者没防备到以前就有过的雷同新闻，这便是范例的断片效应。

　　期货代价下跌到很低时，买卖者不免会将代价与产物的坐褥本钱举办较量。切实，代价借使永远低于坐褥本钱，坐褥者会思量退出该种类坐褥，最终导致供应大幅节减，促使代价回升。不过，必需明晰，这须要光阴。正在大周围节减供应未成为实际之前，代价跌破本钱以至相当一段光阴内连续正在本钱之下运转仍是大概的。

　　当然，差别种类的代价，正在坐褥本钱之下运转的大概性纷歧样。普通而言，能够贮存的种类，如金属铜、铝、黄金等，坐褥本钱的维持力度大少少。但对农产物来说，维持力度就弱得众。即使代价下跌到本钱以下，借使供应还是大于需求，代价就还大概下跌。因为农产种类植的季候性和种植刚性，代价的调剂普通起码须要过程1年以至几年的光阴。

　　正在邦际农产物期货市集上，已经几度产生逾期货代价低于农产物本钱代价的景象，譬喻，白糖期货市集上，糖价竟然跌到比包装袋代价还低的水平。换言之，等于是糖不要钱了。为什么会如斯，由于当时的糖实正在太众了，因为贮存条目有限，不操纵就会本人熔化，借使能出售，起码还能接管包装袋的本钱，总比分文不值好。

　　2020年4月20日，是美邦纽约商品买卖所轻质原油4月交割合约的终末买卖日。正在此前数日，买卖所通告调剂买卖软件，应承代价产生负值。结果当日早盘低开，盘中连续走低，尾盘加快下跌，收盘时竟然跌入负值，收于每桶-37.63美元。

　　正在期货买卖技巧领悟中，代价当然是最紧要的第一性目标，但成交量和持仓量也不行轻视。有人以为，借使给代价的紧要性打5分的话，成交量和持仓量可分歧打3分和2分。

　　成交量是紧要的人气目标，同样的上涨幅度，成交量大注脚人气足，注脚市集对上涨的强度和危急性更高；反之，上涨的压力就小得众。通过察看成交量水准，人们或许更好地计算市集运动背后买入或卖出的压力，因此，技巧领悟职员时常运用成交量材料来验证代价运动，或者动作识别代价蜕化牢靠与否的警讯。

　　持仓量同样反应了市集人气。持仓量扩大，注脚资金正在流入市集，借使持仓量节减，则注脚资金正在流失。与成交量一律，技巧领悟职员也时常运用它来验证代价运动的强度，或者动作识别代价蜕化牢靠与否的警讯。

　　第一，上升趋向中，代价上涨的同时持仓量扩大。持仓量扩大，注解不休有更众的新买卖者入市。市集代价上升又注解市集上“买气”压服了“卖气”。这是一个看涨信号。

　　第二，上升趋向中，代价上涨的同时持仓量消沉，注解代价上涨的动力关键来自空头的平仓，市集举座资金正在流失。一朝空头割肉经过完结，上升趋向就失落了上涨的激动力，于是这是一个看跌信号。

　　出格要防备的是，正在市集顶部产生胀爆的景况。这工夫，代价已过程永远上涨，卒然疾速上冲的同时是买卖量大大伸长及持仓量明显消沉。市集上大周围的平仓行径很大概预示着趋向要生变。

　　第三，消沉趋向中，代价下跌的同时持仓量扩大。持仓量扩大，注解不休有更众的新买卖者入市。市集代价下跌反应出新的卖方大胆主动，注脚趋向连续发达的大概性扩大，因此是一个看跌信号。

　　第四，消沉趋向中，代价下跌的同时持仓量节减，注解代价下跌的动力关键来自众头的割肉平仓。一朝持仓降到足够低，众头割肉经过完结，消沉趋向很大概即将终结，于是这是一个看涨信号。

　　同样，出格要防备正在市集底部产生扔售高涨的景况。这工夫，代价正在永远下跌的根底上，卒然疾速暴跌。与之同时，买卖量大为伸长，但持仓量却明显消沉。大周围的平仓行径正在告诫咱们风雨即将光临，趋向大概蜕化。

　　譬喻，跟着光阴的发扬，买卖者为避免交割，会主动快要期合约平仓，蜕变到后面的合约上去，这时，前期持仓量自然日减，后期持仓量则日增，借使呆滞地套用上述规矩很大概误判。对此，有些技巧领悟专家倡导：持仓量的准备，应当以同种类完全合约的持仓量为凭据。

　　又如，当一场关键的市集运动亲近尾声时，持仓量也仍然跟着代价趋向的发达扩大到较高水准，一朝持仓量不再延续扩大，也能够看作是趋向即将生变的先期警讯。借使这工夫代价卒然大幅反向，信号意思就更剧烈了。由于巨额正在趋向末期跟进的票据会悉数被套，割肉平仓自身就会成为一种反向激动力。

　　再有，长期间的代价盘整中，持仓量渐渐累积扩大后，一朝发生行情，力度就会很大。本来，这也与持仓量相闭。由于爆发代价冲破后，失势一方的割肉平仓作为会加剧行情的发达。

　　总之，持仓量蜕化的音讯或许给咱们剖断行情供给少少援帮，但正在操纵中肯定要实在题目实在领悟，切忌生搬硬套，乱贴标签。

　　正在技巧领悟琢磨形式中，趋向的观念是中枢实质。图外领悟师所操纵的全体器材，诸如维持和拦阻水准、代价样式、转移均匀线、趋向线等，其独一的宗旨便是辅帮咱们估量市集趋向，从而适应这趋向的偏向做买卖。

　　所谓市集趋向，是由波峰和波谷按次上升或消沉的偏向所组成的。无论这些峰和谷是按次递升，照旧按次递降，或者横向延长，其偏向都组成了市集的趋向。因此，咱们把上升趋向界说为一系列按次上升的峰和谷，把消沉趋向界说为一系列按次消沉的峰和谷，把横向延长趋向界说为一系列按次横向伸长的峰和谷。

　　当一条趋向线正在光阴上涵盖数月之久，按道氏表面的分类便称之为“关键趋向线”或“永远趋向线”。关键趋向是趋向的关键偏向，也是期价摇动的大偏向；借使将察看光阴压缩正在关键趋向中的调剂期内，则能够察觉，这调剂期内的走势实质上也变成了趋向，也可画出相应的趋向线。道氏表面将这较短光阴的趋向线称之为“次要趋向线”。更进一步地察看次要趋向，能够察觉个中还生计级别更小的反向调剂。道氏表面将这种更短光阴的反向调剂称之为“短暂趋向”，相应的趋向线称为“短暂趋向线”。三种差别级其余趋向的最大区别是光阴的是非和摇动幅度的巨细。

　　所谓趋向线，便是上涨行情中两个以上的低点的连线以及下跌行情中两个以上高点的连线。前者被称为上升趋向线，后者被称为消沉趋向线。趋向向上，称为“牛市（Bullish）；趋向下跌称为熊市（Bearlish）”。牛市与熊市是欧美习用的术语。

　　普通以为,趋向线会对往后的代价转变起管束效用，使代价维持正在这条趋向线的上方(上升趋向线)或下方(消沉趋向线)。实质上便是起维持和压力的效用。趋向买卖者平凡会运用这一特质举办买卖，譬喻，正在维持代价邻近买进，正在压力价位摆布卖出。当趋向线被有用冲破时，很大概会产生反转行情。越紧要、越有用的趋向线被冲破，其转势的信号就越剧烈。并且，冲破之后，从来的趋向线往往会起到相反效用，譬喻，从来维持线的耽误线会成为往后上涨的压力线，从来压力线的耽误线却起到维持效用。买卖者有时也可运用这一性情举办买卖。

　　下图是伦敦3月铜正在1995年至2003年6月的周K线上能够很容易地察觉主趋向是下跌的，但下跌途中也有反弹，这些反弹组成了次要趋向。而正在次要趋向中，又有很众短暂的回调产生，能够看动作短暂趋向。再看次要趋向，都能画出一条维持线，而当维持线被冲破后行情就反转了。

　　正在一个永远K线图上，咱们时常能看到各样差别的图形，有的像一座山，有的像一座岛，有的像一边旗子……技巧领悟人士对这些图形举办了特意琢磨，一是看各样差别的样式正在哪些场所产生得更频仍，二是产生自此后市平凡是如何演化的。

　　动作买卖者，最体贴的是后市将怎样发达。借使代价正在上涨（下跌）了一段光阴之后处于盘整状况，买卖者最大的疑难将是：后市将延续沿着从来的趋向上涨（下跌）呢，照旧涨（跌）势中断，行将反转？

　　于是，那些时常出当前反转行情中的图形就被归类为反转冲破样式。反转冲破样式的常睹图形有头肩顶(底)、众重顶(底)、圆弧形、V形、钻石形、岛形等（睹下外 ）。同样，那些时常出当前连续行情中的图形就被归类为连续摒挡样式。连续摒挡样式的常睹图形有三角形、矩形、旗形、楔形等（睹下外）。当然，也有些很难剖断的图形，如收敛三角形，只明晰代价即将进入冲破阶段，但往上照旧往下欠好说。

　　旗形摒挡分为上飘旗和下飘旗两种，上飘旗是看涨旗形，下飘旗则是看跌旗形。看涨旗形平凡爆发正在代价疾速上升之后，进入摒挡阶段。疾速上涨的代价走势犹如一根旗杆，而摒挡样式则是向下倾斜的矩形，犹如旗面。摒挡阶段，买卖量该当日益萎缩。当代价向上冲破时，买卖量再度扩张。看涨旗形向上冲破后，延续支持上涨现象，预测上涨幅度或许到达与旗杆相称的竖直隔断。看跌旗形与看涨旗形一律，只是是偏向相反罢了，是下跌行情中的中继样式。正在旗形摒挡中，期价平凡正在4周内向预订的偏向冲破，逾越3周时，就应当出格小心，防备其蜕化。

　　样式领悟是技巧领悟中操纵较早，也是被操纵得较量平常的一种形式。图形领悟的好处是给实战买卖者供给了一个参考系，当某种紧要图形即将变成时，买卖者即可眷注。一朝察觉症结点位被击破，就可决议平仓退场或开仓出击。别的，借使周K线图、月K线变成技巧图形走势，则更要着重，注解期价中永远走势仍然转折，很大概会产生一个较长光阴的涨势或跌势。

　　一是，一个图形之因此归为反转样式或连续样式，是它时常正在这种雷同行情中产生的原由，这并不虞味着不大概正在相反行情中产生。原形上，这种景况不光有大概产生，并且还会产生另一种景况，那便是一种图形是正在该产生的地方产生了，但自后的走势却没有依据预睹的体例举办，这种景况，平凡被称为“流产的图形”。

　　二是，样式领悟中的各样图形会以差别脸蛋产生，这就给准确识别带来肯定的难度，并且统一图形，站正在差别行情的级别上观测，有大概出现差别的疏解。比如，头肩形是反转样式，但有时若从更大级其余边界去察看，就有大概成为中继连续样式。

　　三是，正在样式告终之前，开端买卖犹如太早，由于图形的转换随时大概爆发。譬喻，双顶未有用击破颈线，代价又回升了，看上去又像双底了。借使再来回折腾几下，又造成矩形摒挡行情了。若等候图形晴明化后再开端，又犹如太迟了，由于错过了不少机缘。

　　四是，少少买卖者正在操纵时只记住了图形的状况，而疏忽了联系买卖量的配合央浼，这也会扩大识别或确认相闭图形时的差错。

　　技巧领悟是史册体会的总结。买卖者从差别的角度动身举办总结，出现的形式之众足以让人目炫散乱。除了前面先容过的少少单纯形式外，再有两个看上去万分生猛也较量体例化的预测体例器材，那便是海浪表面和江恩表面，两者正在市集上都有远大的粉丝群。

　　海浪表面是由艾略特创造的一种代价趋向领悟器材，主倘使依据周期轮回的摇动法则来领悟和预测期价的走势。实质涉及样式、比例及光阴三个方面。

　　其根本样式为：期价体验5浪上升后，接着会产生3浪消沉，如斯8浪组成期价转变的一个轮回。上升5浪中，1、3、5浪为顺势浪，2、4则为回调浪；消沉３浪中，a、c浪为顺势浪，b浪为反弹浪。上升浪中，第3浪是主升浪，上涨幅度最大；第4浪是回调浪，其低底不行够低于第1浪的浪顶（睹下图）。

　　海浪表面除了思量代价走势的样式外，还对走势图中各个上下点处所比例举办了琢磨。譬喻，通过测算各个海浪之间的互相相闭，来确定回撤点和代价方向。个中，斐波那契数字（常睹的黄金离散数字0.382、0.5、0.618、1.618等都与斐波那契数字相闭）被巨额操纵。

　　海浪表面还对告终某个样式所需的光阴举办了琢磨。其平凡的做法是运用斐波那契数字1、2、3、5、8、13、21、34、55、89……来寻找行情爆发蜕变的光阴之窗。譬喻，正在日线图上，从紧要的蜕变点动身，向后数到某个斐波那契买卖日，预期另日的顶或底就出当前这些“斐波那契日”上。该做法也可操纵正在周线图、月线图以至年线图上。

　　单看海浪构造犹如很明白，但题目正在于投资者站正在什么标准上看。譬喻，当投资者往小里看时，每个浪本来都是由更小的海浪所构成的。按海浪表面疏解，每个顺势浪都有5个更小的浪构成，每个逆势浪都有3个更小的浪构成，云云，从来的8浪就可瓦解为34个小浪了。当投资者往大处看时，这8浪又造成了一个上升浪和一个下跌浪，成为更大级别海浪中的一片面。艾略特把趋向的周围划分成9个主意，上可笼罩200年的超长周期，下至仅仅延续数小时的细微标准。

　　本来，这还不是最难的，更难的是因为实质走势不大概这么中规中矩，当产生很是时，海浪表面会以延长浪或X浪来疏解，譬喻行情走出了第七浪以至第九浪，这便是延长浪，而正在调剂功夫，有些浪与前后浪的相闭无法说清，就定名为X浪。

　　由此，不难思到，买卖者正在操纵海浪表面时，要确定目前的走势属于哪一个主意的哪一个浪并非易事。主浪的变形和调剂浪的变形会出现丰富众变的样式，海浪所处的主意又会出现大浪套小浪、浪中有浪的众主意样式，这些城市激励数浪时的缺点。原形上，面临统一个样式，因为正在确定海浪的主意和肇始点上纷歧样，差别的海浪专家也会出现差别的数法，并且，谁也说服不了谁，终末还是陷入行家来猜谜的式样。

　　与海浪表面一律，江恩表面也是一个实质很富厚且自成体例的表面，市情上特意先容这两个表面的书本并不少睹。

　　江恩表面是以美邦投资家威廉姆·江恩（Willian D. Gann）的名字定名的，也有译为“甘氏表面”的。其关键领悟形式有江恩历法、江恩矩阵、江恩角度线及江恩轮中轮。江恩表面关键被用于猜思代价的顶、底及大概来到的光阴。崇敬者平凡城市举出许众例子来注解其具有奇妙成果。不过，正在实质操纵中仍有不少难度。因为江恩数和江恩线许众，过后看类似总正在某个数或某根线邻近，但题目正在于事先是无法预知的。因此，正在运用江恩表面时，这些数字和线能够参考，但不行迷信。

　　开始是没有搜集数据材料之苦，且数据材料具有客观性。根本面领悟的数据面广量大，从种类自己的邦表里供讨情况至经济策略、宏观经济及政事景况都是联系数据。这些数据来自外部，搜集起来有肯定的难度，并且两个差别的琢磨机构搜集的数据不尽相通。某些数据，A机构以为紧要，B机构大概以为不紧要，假使是相通的数据类型，因为采样分别，两个琢磨机构取得的数据很大概纷歧样，这些都意味着数据的客观性较差。而技巧面领悟的数据涉及代价、成交量与持仓量，三者都是期货市集的内生数据，不须要搜集，并且这些数据对任何琢磨者都是无分别的。

　　其次，根本面领悟的重心是领悟另日代价的调换偏向，但正在入场点和退场点上发扬不了众风行用，换言之，正在可操作性上有很大缺陷。纯净依赖根本面领悟，很大概会犯过早或过迟的舛错，这对待一个高危险的期货器材而言是万分倒霉的。入场点分歧理的话，有大概正在主趋向光临之前就面对爆仓的危殆。而技巧领悟正在入场点和退场点的拔取上较量活跃，他们信奉“不睹兔子不撒鹰”，期货代价下跌时，借使有人跟“技巧迷”说根本面仍然调换为求过于供，应当做众，他们根基不会招呼。技巧领悟正在操作上具有很大的活跃性，这种活跃性对待危险局限和买卖的安定性都是万分紧要的。譬喻，依靠技巧领悟很容易找到入场点而且给相差场的“道理”，且正在入场的同时就依据诸如维持点、压力点来修设止损点。

　　当然，必需明晰，技巧领悟不是全能器材，实质上它是一种史册体会的总结，带有很大的主观颜色。技巧领悟的中枢价钱是察觉趋向，寻找趋向，但行情有趋向和颤动两者构成。完全的技巧领悟形式都是试图预测另日是趋向行情照旧颤动行情，而屡见不鲜的技巧领悟形式对此各说各话，其预测的有用性是随机的。换言之，当前大概是这个形式对阿谁形式错，换一种形势大概恰好相反，不过正在事前投资者根基不明晰谁对谁错。于是，依靠技巧领悟形式举办的买卖，实质上都是正在试错买卖，借使失利了，可能称之为“技巧组织”。

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