商品期权半年报：高波动或将延续 把握期权保值机会邦内20个商品期权标的正在一季度显露大面积上涨，而跟着6月美联储加快收紧货泉策略预期升温，激励环球经济阑珊的忧愁，大宗商品显露大幅度回撤。正在这庞大震荡布景下，期权市集交投特别活泼。遵循咱们统计，2022年1-6月商品期权总成交量累计到达15919众张，同比延长约78.1％；累计成交额到达1716亿，同比添加约49.3％；6月底总持仓量到348众万张，同比添加35.4％支配。

　　宏观市集方面，本年上半年地缘政事地势苛重，新冠疫情苛虐，市集不确定性上升，环球通胀压力增大。另外，美联储加快收紧货泉策略速率，激励环球经济阑珊的忧愁，导致环球股市和大宗商品市集产生热烈震荡。邦内方面，目前我邦经济兴盛面对需求压缩、提供报复、预期转弱三重压力，经济下行压力较大。邦务院体现要加紧宏观策略力度，留心延长放正在卓越地方，深化跨周期和逆周期调治，加大持重货泉策略的实行力度，阐扬货泉策略东西总量和构造的双重效力。估计异日货泉策略将进一步宽松，仍有降准、降息的大概。

　　正在计谋方面，瞻望下半年，对付投契客户，正在偏向性计谋方面，可合心震荡较大且活动性较好的能源化工、油脂、玄色等期权种类，譬喻原油、PTA、棕榈油、铁矿石等。正在震荡率计谋方面，可合心原油、棕榈油、铁矿石、两粕等期权。中长线则可操纵做空Vega机缘。正在光阴维度方面，一是操纵中永恒做空Gamma机缘，赚取Theta收益，可合心震荡较小的农产物，譬喻白糖、玉米。二是对付大偏向较为精确的种类，则可单边卖出期权。譬喻黄金、橡胶可单边卖出看跌期权。有睹顶迹象能源化工类期权，则可逢高卖出看涨。对付企业客户而言，高库存和上逛企业则可逐渐卖出看涨期权和买入看跌期权的领口计谋举行套保。