国内原油期货代码高盛上周五在一份报告中称正在供应过剩预期、需求络续疲弱和取利性掷售的三重“暴击”下，邦际油价隔夜络续跌势。

　　美东时刻周二（9月10日），环球基准的布油原油自2021年12月往后初次跌破70美元/桶。正在石油输出邦机闭欧佩克（OPEC）两个月内第二次下调邦际原油需求预测后，市集对原油期货的掷售清楚加快。截至发稿，布油报70.14美元/桶，美油报66.69美元/桶。

　　搜罗高盛、大摩和花旗正在内的投行都对原油的后市持消极立场，称需要过剩之下，来岁油价将进一步跌至60美元/桶。环球最大的大宗商品生意商之一、原油的永恒众头托克集团周一也罕睹“众转空”。

　　今朝，对冲基金和其他基金司理对原油的看跌水准到达了亘古未有的水准。截至9月3日当周，四种布油和美油合约的净取利性众头头寸仅占未平仓头寸的2.3%，为2011年头往后的新低，以至比新冠肺炎疫情期间的低点还低2个百分点。

　　预测后市，中信筑投期货能化首席理会师董丹丹正在授与《逐日经济消息》记者采访时指出，“今朝原油市集最大的支柱便是库存低位。假设再有地缘（政事危险），或再有更大风力的飓风，油价或许还会间歇性向上摇动。而供需端，特别是需求的疲弱，更或许指向油价的慢慢振动回落。”

　　欧佩克正在本周二颁发的一份月度陈述中称，2024年环球石油需求量将填充203万桶/日，低于上个月预测的211万桶/日。与此同时，欧佩克还将2025年环球需求增进预期从178万桶/日下调至174万桶/日。

　　“因为（环球）创制业、修筑业和卡车运输营谋疲软，以及液化自然气（LNG）卡车的普及，柴油需求受到逼迫，从而衰弱了对运输柴油的需求。”欧佩克正在该月报中写道。

　　纵然下调了今明两年的需求预测，但仍有理会师以为欧佩克的预测过于乐观，其对今明两年的环球原油需求预测险些是美邦能源谍报署（EIA）和邦际能源署（IEA）的两倍。

　　需求疲弱以外，需要过剩的预期正正在巩固。高盛上周五正在一份陈述中称，该行调节了对OPEC+石油产量的预期，现正在估计从12月初步将有三个月的增产，而不是10月。高盛正在陈述中暗示，市集对原油供应过剩的预期成为激发油价疲软的催化剂，到2025年估计总共原油市集或许会从供应偏紧的处境转向供应过剩。

　　中信筑投期货能化首席理会师董丹丹正在授与《逐日经济消息》记者采访时也指出，“正在环球展示一系列需求消重信号之际，原油供应端却面对增量或许。OPEC+正在6月2日开会就断定，将于2024年第四时度初步将此前的220万桶/日减产量慢慢增回来，换句话说，环球原油供应将环比有220万桶/日的增量。8月底9月初，油价展示大的调节，OPEC+也踊跃变更了战略，将从10月开启的增产推迟到12月，但并未从基础上变更增产部署。增产延迟，并未从基础上变更市集对将来过剩的预期。”

　　其余，美邦安详与处境法律局（BSEE）周二暗示，热带风暴弗朗辛包罗墨西哥湾，迫使约有24%的原油产量和26%的自然气产量停产。联邦数据显示，墨西哥湾的石油产量约占美邦邦内石油产量的15%，自然气产量约占2%。然而，停产并未能抵消市集对原油疲软需求的负面心理，未能对原油期货价值变成支柱。

　　今朝，尽头看衰油价的消极心理掩盖华尔街，搜罗高盛、大摩、花旗和汇丰正在内的大行均看空。就连永恒原油众头托克集团也罕睹告诫。

　　董丹丹正在采访中对记者暗示，近期邦际原油价值的大跌与需要过剩的预期亲切干系。

　　目前，华尔街广大以为，2025年原油供应将展示紧要过剩，届时油价或将跌至60美元水准。OPEC+暂停增产或短暂对油价起到支柱功用，但空头现正在盘踞主导，油价反弹乏力。

　　摩根士丹利正在陈述中预期，到2024岁终市集将从供应偏紧过渡到均衡，因为OPEC和非OPEC产油邦的供应界限填充，2025年将展示供应过剩的处境。

　　大摩还正在几周内第二次下调布伦特原油价值预测。Martijn Rats等理会师正在陈述中将本年第四时度布伦特原油80美元/桶的预测下调至75美元/桶，2025年价值预测亦下调至75美元/桶。

　　花旗的预期则愈加消极。花旗探究部战略师暗示，到2025年，跟着市集展示供应过剩，油价或许下跌至每桶60美元掌握。但是，花旗估计，OPEC+推迟增产部署以及搜罗利比亚供应受扰正在内的地缘政事成分，或将为布伦特原油70美元~72美元的价值供给支柱。

　　底细上，自美邦商品期货生意委员会（CFTC）市集仓位新闻往后，对冲基金和其他基金司理对原油的看跌水准就到达了亘古未有的水准。截至9月3日当周，布油和美油的净众头仓位全部仅为139242手；四种布油和美油合约的净取利性众头头寸仅占未平仓头寸的2.3%，为2011年头往后的新低，比新冠肺炎疫情期间的低点还低2个百分点。

　　正在截至9月3日确当周，对冲基金和其他基金司理正在六种最紧张的期货和期权合约中卖出了相当于1.17亿桶的原油。总持仓量降至仅9300万桶，为起码10年来的新低。

　　预测后市，董丹丹对记者暗示，今朝原油市集最大的支柱便是库存低位，这种库存低位也是正在美邦高利率处境下的必定挑选。“美邦利率高企，原油等商品的持货本钱就斗劲高，营业商和炼厂就更应允消重库存量。以至展示了原油-美元套利的处境，即卖出原油，取得美元，再投资美元资产，正在前期美股络续走高的方式下，如许的套利生意相当风靡。这也是为什么环球原油浮仓正在2024年降到了五年同期最低的情由。从时令性看，每年9月中到10月中，原油的去库就将终结，因炼厂将进入秋季检修。届时，库存也将不再连接下滑。”

　　“假设再有地缘（政事危险），或再有更大风力的飓风，油价或许会间歇性向上摇动。而供需端，特别是需求的疲弱，更或许指向油价的慢慢振动回落。”董丹丹填充道。

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