股票指数基金怎么买对乙二醇市场心态以及绝对价格形成支撑周一，A股紧要指数低开高走，放量上涨。上证指数收涨1.13%，报3363.98点。深成指涨1.36%，创业板指涨1.42%，沪深300涨0.79%、上证50涨0.54%，中证500涨1.57%、中证1000涨2.01%。个股涨众跌少，当日4644只上涨（185涨停），659只下跌（6跌停），58持平。个中，美之高、巨能股份、驱动力涨幅居前，分袂上涨30.0%、29.98%、29.98%；而N联芸、贝仕达克300822）、瑞斯康达603803）幅居前，各跌14.20%、12.28%、10.03%。
分行业板块看，出口链炎热，上涨板块中林木、汽车、零售分袂上涨5.42%、4.68%、4.28%，机械人题材上扬；少数高股息板块微跌，下跌板块中，银行、贵金属、电信分袂下跌0.37%、0.18%、0.11%。
邦内要闻方面，中邦百姓银行决策修订狭义钱银（M1）统计口径，纳入局部活期存款、非银行支出机构客户备付金，并从2025年1月启用，2月上旬将初度向社会发表。央行行长潘功胜暗示，来岁将络续坚决支柱性的钱银战略态度和战略取向，归纳利用众种钱银战略器材，加大逆周期调控力度。发扬好组织性钱银战略器材功用，中心加紧对科技更始、绿色金融、消费金融等界限的支柱力度，鼓舞房地产市集和资金市集稳定起色。主动鼓动钱银战略框架转换，深化利率战略推行和传导，充足钱银战略器材箱。
海外方面，美邦商务部揭橥新的对华半导体出口管造步调。商务部信息措辞人对此暗示，该步调进一步加苛对半导体造造兴办、存储芯片等物项的对华出口管造，并将136家中邦实体增列至出口管造实体清单，还拓展长臂管辖，对中邦与第三邦交易横加干预。中方将采用需要步调，坚定维持自己正当权力。
12月2日，A股市集贸易放量，合计成交额1.79万亿元，北向资金成交总额2197.54亿元。央行以固定利率、数目招标形式发展了333亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。数据显示，当日2493亿元逆回购到期，据此企图，单日净回笼2160亿元，为相接四日净回笼。
现正在IF、IH、IC与IM的2412合约基差率分袂为-0.00%、0.14%、-0.59%、-0.81%。市集具备反弹需求， 12月增量战略预期发酵中跟随放量。倡导正在12月政事局集会召开前络续持有股指众头。
邦债期货整体收涨，30年期主力合约涨0.77%，为9月底从此新高；10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.29%，均创收盘价新高；2年期主力合约涨0.11%。银行间紧要利率债全线年期邦债活泼券收益率下行4bp安排，5年期“24附息邦债14”下行5.5bp报1.59%，数据显示，比照同刻日中债到期收益率，创汗青新低；10年期“24附息邦债11”下行4.4bp报1.981%，为2002年4月底从此新低，盘中一度创汗青新低触及1.975%；30年期“24稀奇邦债06”下行3.75bp报2.165%，为9月25日从此新低。
央行布告称，为维持银行体例滚动性合理阔绰，12月2日以固定利率、数目招标形式发展了333亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。当日2493亿元逆回购到期，单日净回笼2160亿元，为相接四日净回笼。资金面方面，12月的首个贸易日，央行公然市集逆回购操作范围分明缩量，可是月初之际银行间市集滚动性全部宽松；存款类机构隔夜回购加权益率较上周的低点略有反弹。永恒资金方面，邦有和紧要股份造银行一年期同行存单二级最新成交正在1.705%相近，较上日低沉。央行上个月通过买断逆回购和净买入邦债操作投放滚动性1万亿元，年尾月份市集降准预期仍正在，体贴全部落地时点。
昨日债券利率全线下行，众种类邦债期货上行更始高，背后直接驱动也许是存款自律订价新规落地，同行活期存款利率订价的调度，为短端收益率掀开了下行空间，叠加政府债供应压力走弱贸易盘买入力气初阶开释。站正在现正在节点上，12月仍是修设时点，倘使后续未呈现强力利空变乱（比如稳伸长战略超预期），全部12月利率下行趋向或未完。以是倘使阶段性呈现因为战略预期利空带来的回调也许都是介入做众的机缘。单边政策上，倡导短期可阅览，呈现回调可推敲逢低做众。期现政策，可体贴2503合约基差做阔。
音信方面，美联储理事沃勒称，目前目标12月络续降息，但若通胀数据无意上行、调度他对通胀走势的预测，会推敲暂停降息。其它少许官员也暗示必要更众降息，利率仍应视数据而定，少许人对12月计划采选持绽放立场，以为通胀正朝着2%的标的接续下行。美邦11月ISM造造业PMI指数升至48.4，创本年6月从此的最高，高于预期47.6。分项目标显示新订单目标八个月从此初度进入扩张区间，外白企业决心正正在改观，出产和就业分项同步回升，而物价目标则明显回落。
隔夜，跟着“特朗普”贸易影响接续消退，地缘变乱冲突较为频频，美联储官员对12月降息依旧绽放立场，美邦经济根基面景况较为闭节，正在造造业景心胸回升的境况下，美元指数止跌反弹，黄金则了局弱反弹行情。邦际金价开盘后早段呈现接续下探最众超1%但亚市盘尾段代价初阶回升跌幅收窄，收盘价为2638.69美元/盎司跌幅0.56%；邦际银价全部伴随黄金震撼但后段受到美邦造造业数据提振跌幅更小，收盘价为30.504美元/盎司跌0.31%。
目前宏观层面美邦经济依旧相对韧性但前景受到美邦新政府和美联储战略影响，环球进入钱银宽松周期央行和金融机构购金需求较强使黄金库存坚持低位，叠加特朗普的闭税和财务战略将加剧通胀压力对金价永恒仍有必然利好。短期美邦职权移交和地缘危急扰动使投资者相对拘束，后续可体贴地缘危急、美邦经济就业数据对财务钱银战略走向的影响，黄金代价正在2550-2750美元（600-635元）区间，震撼或上升，可逢低买入出虚值看跌期权。
白银方面，异日走势的焦点驱动为邦内刺激战略带头经济根基面苏醒预期提振能源和有色等工业品代价的回升，但仍必要功夫来发生成效，金融属性带头代价异日伴随黄金震撼也许滋长帮跌，短期正在29.5-32.5美元（7400-8000元）区间震撼，可逢低买入出虚值看跌期权对冲下跌危急。
“特朗普贸易”影响削弱跟着俄乌冲突吃紧再度加剧，避险感情回暖使资金络续流入黄金ETF，但白银代价疲软响应正在ETF基金持仓同步回落。
截至12月2号，环球集装箱总运力为 3127 万 TEU，较上年同期伸长 10.7%。需求方面，欧元区 11月归纳 PMI 为 45.20；美邦 10月 ISM 造造业指数48.4，处于 50 枯荣线以上且仍正在上行，外白G7正在异日6-9个月内或仍具备扩张势能。
昨日盘面震动上行，或受到周末以黎两边发展的小范围供应步履与上周五SCFI欧线大涨的双重影响，主力合约尾盘拉升至2810点。但昨日盘后发表的SCFIS欧线点，或对现正在的众头感情有所挫折。目前主力合约走势受到宏观预期影响较大，以黎挺火节拍的速慢将很洪水平上决策之后主力合约的走势。永恒来看，主力合约根基面偏空，但因为以黎两边挺火发扬一波三折，不确定性较高，请投资者拘束推敲。
【宏观】近期美元美债走势呈现分裂，11月8日-12月2日，美元指数由104.95上行至106.40，10Y美债收益率由4.3%下调至4.19%，或与降息预期转移相闭。美债利率下行与市集预期降息概率抬高相闭：1、特朗普提名对冲基金司理斯科特贝森特负责财务部长，贝森特成见到2028年将预算赤字率降至3%，同时支柱宽松钱银周期；2、按照FOMC发表的11月集会纪要，12月降息或将概率更大。而美元指数受外汇成分影响较众，特朗普的对外加征闭税战略，对欧元区、新兴经济体市集经济变成压造，“强美元”预期下美元近期显露正在外汇市集自成一家。短期来看，现阶段市集或高估特朗普战略导致二次通胀预期，从特朗普紧要战略鼓动速率而言，仅移民战略鼓动落地速率较速，税收战略减免的效应或于2026年闪现、且减税带来的财务刺激效应较直接投资更低；闭税战略亦为交易商议筹码，鼓动进程亦有不确定性。以是，正在美债收益率回落的境况下，美元指数或面对汇率下行压力。
【需求】开工率方面，电解铜造杆周度开工率依旧不变， 11月28日电解铜造杆周度开工率84.25 %，周环比-0.37个百分点；11月28日再生铜造杆周度开工率24.26 %，周环比-0.79个百分点。终端方面，1-10月电网累计投资告终额4502亿元，同比伸长20.70%，终年电网投资对铜需求仍有托底功用，但按终年计算投资额测算，Q4季度电网投资增速同比或将放缓。空调方面，12月家用空调内销排产702.2万台，同比抬高15.0%。出口排产1088万台，同比伸长48.5%，内销市集回暖，外销坚持强势。
【库存】库存处高位，邦内社库去化。截至12月2日，LME铜库存27.07 万吨，日环比-0.03万吨；截至11月29日，COMEX铜库存9.07 万吨，日环比0.00万吨；截至12月2日，SMM全邦主流区域铜库存14.32 万吨，周环比+1.03万吨；截至12月2日，保税区库存5.85 万吨，周环比-0.35万吨。
【逻辑】（1）宏观方面，美邦经济软着陆预期仍正在，“降息+软着陆”的宏观组合或对铜价相对利好，前期特朗普贸易下的美元美债接续升温给工业金属代价带来下行压力，但11月中旬从此美元美债走势分裂，若美债收益率正在降息预期下回落，美元指数或面对汇率下行压力。短期来看，现阶段市集或高估特朗普战略导致二次通胀的也许。邦内方面，12月的焦点经济作事集会或仅涉及财务战略基调及发力目标，全部范围仍需比及2025年两会，战略预期上的扰动也许再度添补。（2）根基面方面，短期铜矿紧缺式样边际改观，但中永恒来看铜矿供应偏紧仍对TC反弹变成局部，本年铜精矿长单发扬较往年越发从容，矿山与冶炼厂报盘仍存差异；需求端，虽步入淡季，但11月开工率不变，下逛正在铜价回落企稳后需求激起，邦内社会库存去化流利。以是，短期来看海外降息预期升温，美债利率下行，美元指数或面对汇率下行压力，邦内方面步入12月保存战略预期扰动，铜价回掉队下逛需求开释及铜矿供应吃紧式样仍供应代价维持，中心体贴长单TC商议结果、海外通胀贸易的接续性、美联储12月议息集会对付后续降息途径的指引。
【现货】12月2日，SMM 1# 锡239600元/吨，环比上涨4200元/吨；现货升水800元/吨，环比褂讪。冶炼厂仍持挺价感情，现实成交有限。交易商主动入市报价，众反应上周大部门下逛正在代价低位时已接货添补库存，跟着锡价回升，下逛采购意图低沉，日内成交仅坚持刚需，市集交投气氛较上周分明转淡。下逛反应终端备货意图偏低，全部坚持刚需补货。
【供应】据SMM调研，10月份邦内精华锡产量抵达16805吨，月环比添补60.05%，同比添补8.23%。10月份邦内锡矿进口量为1.5万吨，环比+90.73%，同比-40.65%。1-10月累计进口量为13.8万吨，累计同比-25.69%。10月份邦内锡锭进口量为3051吨，环比+55.11%，同比-8.16%，1-10月累计进口量为15294吨，累计同比+38.82%。
【需求及库存】据SMM统计，10月焊锡开工率75.6%，月环比添补1.5%，个中大型企业开工率77.9%，月环比添补2.6%，中型企业开工率68.0%，月环比裁减1.2%，小型企业开工率82.1%，月环比裁减0.9%。因为假期时间出产部分的息假，部门企业的出产才气受到了必然的局部，这也使得10月份的排产计算相对更为拘束。但好运的是，10月下旬锡价的下跌，进一步刺激了终端企业加快添补库存，进而鼓动了下逛焊料企业的订单伸长，这正在必然水平上添补了9月份因提前备库而酿成的部门需求透支。截至12月2日，LME库存4780吨，环比裁减35吨，上期所仓单5746吨，环比裁减49吨；社会库存8177吨，环比裁减1101吨。
【逻辑】供应方面，1-10月锡矿累计同比-25.69%，缅甸佤邦已有管理采矿许可证刻日缴费的闭照，体贴后续境况。云南部门厂家反应原料偏紧，冶炼厂加工费下调，部门企业不得不应用低品位矿或尾矿实行出产。需求方面，半导体环球出售额延续伸长，晶圆大厂三季度开工率进一步上行，同时出口端有赶订单境况，12月份消费有必然维持。综上所述，目前根基面驱动有限，下方矿紧存必然维持，代价震撼照样被宏观主导，体贴后续美邦经济数据发表和邦内集会境况，以及缅甸锡矿还原境况。
【现货】截至12月2日，SMM1#电解镍均价126350元/吨，日环比-2425元/吨。进口镍均价报124850元/吨，环比-2375元/吨；进口现货升贴水报-200元/吨，日环比+50元/吨。
【需求】军工和汽船等合金需求较好，企业逢低采买，电镀下逛需求全部有限。需求端，不锈钢行情弱势，钢厂正在出产亏本和消费压力下暂难担当过高原料报价，心思价位下移。硫酸镍方面，受需求不佳影响，硫酸镍代价络续回落，外采硫酸镍建造精华镍利润回升。
【库存】海外趋向性累库接续，邦内库存持稳为主。截止12月2日，LME镍库存163134吨，周环比添补4086吨；SMM邦内六地社会库存37850吨，周环比添补1183吨；保税区库存4500吨，周环比持平。
【逻辑】昨日沪镍盘面偏弱运转，现货代价回落，下逛逢低有必然采购需求。宏观方面，市集感情暂稳，海外降息周期影响尚未闪现，且环球造造业还面对交易守卫的负面影响，地缘冲突保存接续升级危急，美元指数有所回落带头有色市集全部感情稍有回暖。物业层面，日内镍价下跌，精华镍现货成交全部偏好，各品牌现货升贴水全部有所上涨。镍矿方面维持不强，菲律宾镍矿发货量大幅裁减，市集贯通资源偏紧，部门仍出货矿山目前装货速率并不梦思。跟着印尼镍矿审批配额开释，矿端代价有走弱迹象，印尼12月镍矿内贸FOB代价下调。镍铁代价承压下行，部门交易商报价下调至970-980元/镍（到厂含税），钢厂加大对原料的压价力度，市集低价成交为主。硫酸镍方面，目前盐厂坚持亏本，部门镍盐厂有减停产操作，但下逛需求照样难有好转，短期本钱维持之下代价或坚持偏弱震动。总体上，宏观感情暂稳，精华镍保存必然本钱维持，海外库存接续累积，且不锈钢行情弱势，物业端自己驱动仍比力有限。短期估计镍价区间震动为主，主力参考区间参考12。
【现货】据Mysteel，12月2日，无锡宏旺304冷轧代价13200元/吨，日环比持平；基差400元/吨，日环比35元/吨。
【原料】原料方面镍矿市集弱稳运转，市集众交付前期订单为主，镍铁报价区间下移。矿价弱稳运转，市集全部阅览为主。印尼12月镍矿内贸FOB代价下调，现正在主流矿山众暂停出货，对付后续排船较少，交易商持货本钱较高暂无过众让利意图。镍铁代价承压运转，供方报价松动，镍铁议价区间下移至970-980元/镍（到厂含税）。
【库存】社会库存企稳小回落，仓单数目接续高位，库存对根基面仍有必然施压。截至11月29日，无锡和佛山300系社会库存46.68万吨，周环比裁减1.02万吨。12月2日不锈钢期货库存108686吨，周环比添补1740吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面弱震动为主，现货代价根基持稳。现货市集交投气氛仍偏冷静，下逛采买力度不大，现实成交境况平常。镍矿代价坚持弱势运转，印尼12月镍矿内贸FOB代价下调，现正在主流矿山众暂停出货，对付后续排船较少，交易商持货本钱较高暂无过众让利意图。镍铁承压运转，供方报价松动，市集低价成交为主。不锈钢厂因原料库存较高，加大对原料的压价力度，不锈钢本钱下移，钢厂出产利润有必然修复，但钢厂排产高位，供需冲突激化，不锈钢代价弱势下调，目前出产仍处于亏本角落。近期库存全部暴露回落趋向，上周去库速率加快。不锈钢下逛需求仍未有较大幅度改观，四序度不锈钢需求疲软，气象渐冷部门区域室外工程有所停工，全部采购放缓订，单量相较裁减。总体上，宏观感情暂稳，但根基面仍偏弱，下方本钱维持，钢厂排产坚持高位，需求改观不分明，正在供需博弈之下短期盘面估计以偏弱运转为主，后市体贴镍矿端蜕变以及邦内房地产等宏观战略的境况，主力参考12900-13500。
【现货】截至12月2日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.84万元/吨，工业级碳酸锂均价7.52万元/吨，环比均上涨200元/吨；电碳和工碳价差缩至3250元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.83万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.08万元/吨，日环比均上涨30元/吨。现正在市集成交境况较为冷静，上有坚持挺价心态，现正在代价下逛接货意图不强。
【供应】按照SMM，11月产量估计63315吨；10月碳酸锂产量59665吨，环比添补2145吨，同比伸长48%；个中，电池级碳酸锂产量40905吨，较上月添补2355吨，同比添补56%；工业级碳酸锂产量18760吨，较上月裁减210吨，同比添补32%。截至11月28日，SMM碳酸锂周度产量15566吨，周度环比添补494吨。供应全部相对宽松，产量估计根基不变有微增，供应的边际增量逐渐懈弛，但近几周的周度数据仍坚持小增。
【需求】近期碳酸锂需求端全部改观，下逛采买意图较强，头部电池订单比力充实，11月排产进一步超预期。战略刺激下逛抢装提前备库，但利好根基已反应后续仍需旁观需求端边际好转水平。按照SMM， 10月碳酸锂需求量87951吨，较上月添补3173吨；11月需求量估计91499吨。10月碳酸锂月度出口量299.62吨，较上月添补133.76吨。
【库存】按照SMM，截至11月28日，样本周度库存总共108167吨 ，冶炼厂库存34510吨，下逛库存29664吨，其他枢纽库存43993吨；SMM样10月度总库存为71826吨，个中样本冶炼厂库存为40451吨，样本下逛库存为31374吨。库存总量已仍正在回落，组织有所调度，上周主倘若其他枢纽库存接续消化，上下逛库存小幅添补，库存偏高但对根基面的压力懈弛。
【逻辑】昨日碳酸锂盘面日内窄幅震动为主，午后感情稍有回落，截至收盘主力LC2501下跌0.63%至78300。音信面上，澳大利亚锂矿勘察开拓企业Wildcat Resources更新其正在黑德兰港相近的Tabba Tabba资源量，锂矿矿石资源量7410万吨，锂品位(Li20)为1%，说明该项目为澳大利亚最大未开拓锂矿。根基面转移不大，供应仍偏宽松，短期上逛排产估计根基不变有微增，上逛厂商低落库存挺价意图添补。12月原料排产目前数据来看全部趋势稳中小减，近期下逛补库力度也一经有分明弱化，库存总量仍正在回落，但组织已有转移，上逛消化速率偏慢。短期而言，根基面边际好转对碳酸锂市集的利好根基消化，从均衡上看供应仍偏宽松，反弹后也有物业套保压力。目前名望市集对异日目标有必然差异，近期盘面显露出对宏观比力强的伴随性。主力下方仍有维持，上方打破驱动或有限，短期估计环绕7.8-8.2万区间震动为主。
现货稳中有涨。华东螺纹指挥价+20至3470元每吨，现实成交价+30至3350元每吨，主力合约升水现实成交价12元每吨，华东热卷+20至3500元每吨，主力合约升水现货20元。
供应：钢厂产量中性，近期初阶时令性减产，铁元素产量止增回落。高频数据显示1-11月产量同比低沉3.6%。以最新数据平推，终年产量同比低沉3.7%。近期铁元素产量和种类材产量都暴露时令性回落走势。铁水从236万吨低沉至234万吨秤谌，本期铁水环比-1.9至233.9万吨，废钢日耗环比持平至50.6万吨。五大材产量本期伴随铁水低沉。螺纹接续减产后，热卷产量也有时令性减产迹象，本期螺纹产量-6至227.9万吨；热卷产量-5.8万吨至306万吨。
下逛行业：造造业和出口依旧高位，邦内“以旧换新”补贴战略维持四序度需求，需求尚未时令性走弱。开发行业需求偏弱，近期时令性回落。10-11月五大材外需坚持正在880-890区间，本期低沉至877.5万吨（年均值857万吨）。螺纹外需接续下滑，从最235万吨均值秤谌回落至225万吨，本期环比-9万吨至225万吨；热卷外需有睹顶迹象，从320万吨秤谌回落至315万吨相近。本期环比-3.3万吨至315.6万吨。
五大材库存延续去库，环比-16万吨至1173.5万吨。板材已经去库较速，螺纹库存持平走势。本期螺纹钢库存+2.5万吨至447.6万吨，热卷库存-9.5万吨至305.7万吨。螺纹钢和热卷库存分裂，螺纹供需双弱，库存低位持平走势。热卷供需双强，产量睹顶回落，去库已经较好。
近期本钱端持稳，矿强煤弱，本钱蜕变不大。个中短流程钢厂比长流程钢厂本钱高100元，螺纹电炉利润接续亏本，长流程钢厂螺纹代价逼近本钱线安排的利润。
钢银数据螺纹钢社库-0.29%；热卷社库-4%。物业端，钢材供需面根基均衡，冲突不大。实际需求好于时令性，但远端需求预期受美加征闭税预期影响偏弱。上周数据显示，螺纹需求时令性走弱，热卷外需已经偏稳，热卷需求好于时令性。冷轧、中厚板和涂镀需求较好，外需接续走高。短期照旧造造业和出口需求维持实际需求。贸易逻辑上，固然估值不高，但短期淡季预期+特朗普上台加征闭税预期对盘面都有遏抑，后期体贴美加征闭税全部发扬以及邦内的应对战略。估计盘面坚持震动走势。操作上倡导阅览或短众参预，1月螺纹钢和热卷做众参考代价3300元每吨和3450元每吨。
现货代价伴随盘面上涨。日照港600017）PB粉+5至790元/吨，巴混粉+5至797元/吨。
PB粉和巴混粉仓单终日职别为838.1元和818元。PB粉夜盘基差27.6元/吨安排。
本周铁水产量小幅低沉，环比-1.9至233.9万吨，高炉产能应用率-0.73至87.80%。据SMM数据披露，异日几周铁水产量有持平预期，后市接续体贴现实复产高度。
供应增量分明，据统计局数据披露，1-9月进口铁矿石9.189亿吨，同比添补4.9%（+4275.9万吨）。周度数据来看，本周全港量环比-6.2至2291万吨；环球发运量-14.5至3079.1万吨，个中澳巴-13至2534万吨，其他非主流邦度-1至545万吨。
截至12月2日，45港库存1.503亿吨，环比周四-14.5万吨，环比上周一-144.6万吨；钢厂进口矿库存环比+112.5至9285.5万吨。后期钢厂进一步复产空间有限，按需补库下口岸库存或坚持阶段性去库，但推敲到海外发运不变运转，叠加钢厂超量补库意图不强，估计铁矿石库存持稳走势。
钢材坚持去库趋向，物业冲突不分明，宏观感情提振盘面。根基面上，供增需减，钢厂库存根基持平，口岸库存同比上升。周环比来看，供需双减，钢厂坚持按需补库，口岸高位去库。供应来看，近期发运量与到港量均时令性走弱，但推敲到海外矿山后期有季末冲量预期，终年供应增量希望坚持。需求来看，Mysteel口径日均铁水产量环比-1.9至233.9万吨；据SMM数据披露，静态下，异日几周铁水有持平预期，后市接续体贴现实复产高度。库存来看，近期钢厂接续补库，但全部秤谌与客岁相当，冬储或对代价有必然的维持功用，但推敲到淡季下进一步复产的空间不大，估计年尾补库幅度与客岁持平。口岸库存1.503亿吨，坚持高位小幅去库，紧要受到近期到港量时令性走弱影响。钢材端数据来看，钢银网口径下，钢材坚持去库趋向，数据偏中性，全部产量与库存处正在近几年偏低秤谌，物业端冲突不分明，推敲到宏观感情好转，操作上，短众，体贴820相近压力。
昨日，焦炭主力合约较昨收下跌0.61%（-11.5），最终报收1867元。汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1560元，环比持平，日照准一级冶金焦报1660元，环比持平。日照港仓单1867元，基差0元/吨。
截至11月28日，钢联数据显示全邦均匀吨焦盈余26元，利润周环比+15，个中，山西准一级焦均匀盈余36元（+22），山东准一级焦均匀盈余72元（+10），内蒙二级焦均匀盈余-48元（+8），河北准一级焦均匀盈余58元（+18）。
截至11月29日，247家钢厂焦炭日均产量46.8万吨，周环比+0.08万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.7万吨，周环比-0.08。总产量预估+0.1至113.5万吨。焦企利润受焦煤代价下行影响小幅修复。
247家钢厂日均铁水233.87万吨，周环比-1.93，折算焦炭需求116.94万吨，日均供需差环比+0.95万吨。本周焦炭供平需降，外需回升。
截至11月28日，焦炭总库存861.61万吨，周环比+9.32，个中，全样本独立焦企焦炭库存85.57万吨，周环比+6.1，247家钢厂焦炭库存603.82万吨，周环比+8.18。口岸库存172.22万吨，周环比-4.96。焦炭总库存环比回升。
昨日焦炭宽幅震动运转，最终收十字星，1-5月差络续走缩，外征近月弱实际。根基面来看，焦炭三轮提着陆地，目前焦企利润持稳，焦煤代价接续下探，焦炭四轮提降预期巩固。供应端，本周焦炭产量环比根基持稳，全部坚持高位。需求端，下逛钢厂盈余率络续回落，减产检修接续添补，铁水产量加快回落，五大材减产去库，外需下行，淡季压力逐步闪现。焦炭本周供平需减。库存端，焦炭总库存小幅累库，全部坚持汗青同期中性偏低秤谌，本周钢厂补库加快，焦化厂库存压力不大，供需冲突暂不凸显。估值方面，盘面根基平水口岸仓单，焦化利润坚持高位。预计后市，焦炭自己供需冲突有限，但焦煤代价偏弱，近期战略博弈或加剧，体贴集会及战略预期转移，短期倡导逢高试空。
昨日，焦煤主力合约较昨收下跌1.2%（-15），最终报收1233.5元/吨。主焦煤（介息）沙河驿报1390元，环比持平，基差156.5元/吨。汾渭主焦煤（蒙5）沙河驿仓单1293元，环比持平，蒙5仓单基差59.5元/吨。蒙3仓单1216元，环比-30，蒙3仓单基差-17.5元/吨。
截至11月26日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比-3.95至908.91万吨，精煤产量周环比-3.86至462.28万吨。克日产地个体煤矿因井下源由短暂停产，其余众坚持平常开工，供应端小幅缩减。
截至11月28日，247家钢厂焦炭日均产量46.8万吨，周环比持平，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.7万吨，周环比+0.08。总产量预估+0.1至113.5万吨。焦企利润持稳，焦炭产量坚持高位。
截至11月28日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+港口）周环比+68.2至3698.3万吨。个中，523家矿山库存环比-3.5至540.1万吨，110家洗煤厂环比+1.9至95.2万吨，全样本焦化厂环比+55.8至972.4万吨，247家钢厂环比+0.3至744.1万吨；沿海16港库存环比-9.7至962.5万吨；甘其毛都港口库存+23.4至384万吨。
昨日焦煤震动下行，玄色系中最为弱势，1-5价差大幅走缩，一方面近月现货供需压力接续保存，另一方面仓单压造。现货层面，产地煤价络续承压下行，竞拍接续流拍。根基面来看，焦煤供应坚持高位，需求边际转弱，近月接续受仓单压造。供应端，本周邦内煤矿产量环比小幅回落，产地因井下源由短暂停产，供应全部坚持高位；蒙煤通闭量坚持高位。需求端，本周焦炭产量环比根基持平，焦企利润持稳，四轮提降预期巩固下，焦炭料将逐渐落实减产。铁水产量降速加快，五大材减产降库，外需下行，淡季特点逐渐闪现。库存端，焦煤总库存累库加快，上逛矿山小幅降库，中逛口岸降库，下逛钢厂及焦化厂类库加快，港口累库加快。预计后市，盘面订价锚定蒙3仓单，上方澳煤进口压造。近期战略博弈或加剧，体贴集会及战略预期转移，焦煤自己供需偏宽松，短期倡导逢高试空。
昨日沿海主流区域油厂报价下跌，个中天津2990跌20元/吨，山东2910跌40元/吨，江苏2890元/吨跌30元/吨，广东2910跌30元/吨。
全邦紧要油厂豆粕成交21.61万吨，较前一贸易日添补1.21万吨，个中现货成交14.16万吨，远月基差成交7.45万吨。开机方面，今日全邦动态全样本油厂开机率低沉至47.23%。
农业商榷机构Celeres和StoneX周一均上调了他们对巴西大豆产量的预估至记录新高，优秀的气象和种子、化肥和化学品等优质农业参加的应用，将帮忙巴西大豆种植户正在2024/25年度获取大丰收。
Celeres暗示，巴西大豆产量也许抵达1.708亿吨，较之前预估赶过近100万吨，因巴西大豆种植面积估计添补。正在新的预估呈报中，本季出口料为1.07亿吨。
StoneX暗示，巴西本年度将成效1.662亿吨，出口预估从11月的1.02亿吨上调至1.03亿吨。
此前正在上周四，商榷机构Agroconsult呈报，巴西2024/2025年度大豆产量估计将抵达创记录的1.722亿吨。若预估正确，产量将领先2022/23年度创下的1.624亿吨的汗青高位。产量还较之前一年度添补10.7%，当时阴毒气象挫折了单产。
美邦农业部（USDA）周一确认，民间出口商呈报向中邦出口出售13.4万吨美邦大豆，2024/25市集年度付运。
美邦农业部发表的周度出口检讨呈报显示，截至2024年11月28日当周，美邦大豆出口检讨量为2,088,361吨，此前市集预估为1,475,000-2,400,000吨，前一周删改后为2,117,380吨，初值为2,102,002吨。当周，对中邦大陆的大豆出口检讨量为952,095吨，占出口检讨总量的45.59%。。
巴西种植就手鼓动，丰产预期较强，美豆上方受压造。但需求相对较好，出口出售接续好准，也必然水平维持代价。美豆目前已跌至本钱线%，络续下跌相对受限，体贴940美分相近维持。邦内近期通闭题目再度发酵，但全部影响有限，下逛坚持随材随用，库存阔绰，全部缺乏提振。
络续体贴宏观方面及海闭战略影响，中期重心正在美豆出售、单产调度、及巴西新作种植显露上，政策上空间不大，反套及油粕比众头操举动主。
现货昨日震动偏弱，全邦均价16.27元/公斤，较前一日下跌0.08元/公斤。个中河南均价为15.98元/公斤，较前一日持平;辽宁均价为15.73元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤;四川均价为16.78元/公斤，较前一日持平;广东均价为17.85元/公斤，较前一日下跌0.25元/公斤。
自繁自养形式母猪50头以下范围出栏肥猪利润为406.25元/头，较上周添补59.01元/头；5000-10000头范围出栏利润为384.60元/头，较上周添补62.71元/头。外购仔猪育肥出栏利润为-12.74元/头，较上周添补35.42元/头。
生猪贸易均重127.35公斤，较上周上涨0.62公斤，周环比增幅0.49%，月环比增幅1.47%，年同比增幅2.70%。分范围体重转移，集团低沉0.06公斤，散户添补0.93公斤，范围场出栏市占率较上周低沉2.64%。
样本屠宰企业日均宰量168376头，日均宰量较上周添补11084头，增幅7.05%。
近期降温，市集需求有分明改观，但供需双强，散户出栏主动性添补，压造现货代价。年闭行情供需博弈加剧，亲昵体贴年闭出栏、散户感情和腌腊、屠宰备货之间的博弈。盘面容前跌破15000，市集贸易后期供应接续添补预期，对需求偏消沉，估计阶段性偏弱式样延续，政策上阅览为主。
12月2日，现货偏弱，东北三省及内蒙主流报价1900-2060元/吨，个人较昨日下跌10-20元/吨；华北黄淮主流报价2050-2100元/吨，个人较昨日下跌10元/吨；口岸代价方面，鲅鱼圈（容680-730/15%水）收购价2060-2080元/吨，较上周五下调10元；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2070-2080元/吨，较上周五下调5元；钦州港散粮玉米成交价2280元/吨，较上周五下跌10元。东北口岸一等玉米装箱进港2120-2140元/吨，二等玉米平仓2120-2140元/吨，部门较上周五持稳。
中邦粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第48周末，广州港601228）口谷物库存量为233.70万吨，较上周的204.80万吨添补28.9万吨，环比添补14.11%，较客岁同期的184.70万吨添补49.0万吨，同比添补26.53%。个中：玉米库存量为94.00万吨，较上周的66.70万吨添补27.3万吨，环比添补40.93%，较客岁同期的105.00万吨裁减11.0万吨，同比低沉10.48%；高粱库存量为58.20万吨，较上周的62.20万吨裁减4.0万吨，环比低沉6.43%，较客岁同期的31.30万吨添补26.9万吨，同比添补85.94%；大麦库存量为81.50万吨，较上周的75.90万吨添补5.6万吨，环比添补7.38%，较客岁同期的48.40万吨添补33.1万吨，同比添补68.39%。
现货偏弱，产地受气象影响，上量有限，同时气象倒霉于新玉米保管，供应压力保存。市集购销清单，现货缺乏提振。目前现货供需宽松，且盘面坚持升水，代价上方有压力。但代替及进口都将分明转弱，叠加本年减产，盘面代价正在2150本钱维持较强。中永恒代价相对偏众，但短期仍有调度，前期众单平仓，待代价企稳后，可逢低入场05众单。
11 月上半月巴西中南部区域的糖产量抵达 89.8 万吨，与客岁同期比拟低沉了59.2%。其它，巴西Conab估计2024/25榨季巴西中南部区域估计食糖产量为4031万吨，低于之前估计的4206万吨，但数据仍适合市集预期。所以利众音信不够让原糖大幅大幅上涨。巴西进入榨季尾声，鉴戒南北榨季切换期气象等成分搅扰酿成短期供应错配境况。全部而言，原糖代价逢高承压，坚持高位震动式样。闭于邦内市集糖浆界限的羁系动态较为闭节，因其为重塑供需均衡的战略办法，已明显擢升了市集的体贴度，并促使白糖期货代价再度走强。目前，该战略的可靠性与全部细节尚待官方真切，若未能依期出台，则市集或将履历代价回调的进程。新糖一经逐渐上市，不过提货速率从容对代价有必然维持，现正在广西超59家糖厂开榨，创近10年最速开榨进度，提货题目跟随开榨进度加快会有所缓解，短期内郑糖盘面依旧高位震动，体贴6000-6100相近代价显露。
巴西蔗糖行业协会（Unica）暗示，巴西中南部区域甘蔗入榨量为1646万吨，较客岁同期的3488.3万吨裁减1842.3万吨，同比降幅52.81%；甘蔗ATR为133.09kg/吨，较客岁同期的132.26kg/吨添补0.83kg/吨；造糖比为43%，较客岁同期的50.02%裁减7.02%；产乙醇10.59亿升，较客岁同期的16.33亿升裁减5.74亿升，同比降幅35.16%；产糖量为89.8万吨，较客岁同期的219.9万吨裁减130.1万吨，同比降幅达59.18%。
据海闭总署数据，2024年10月我邦进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.48万吨，同比添补5.93万吨，增幅32.25%。
洲际贸易所（ICE）棉花期货周一跌至逾一周低位，受美元走强及谷物市集的负面感情打压。宏观对盘面的影响仍未撒手，物业方面新棉产量激增及套保络续正在供应端带来压力，需求端下逛纺企、织厂开机逐渐下滑，造品库存累积，全部显露较弱，市集体贴12月下逛能否保存春节前备库。综上，短期棉价或承压运转，体贴宏观及外盘蜕变。
USDA：截至2024年11月28日当周，美陆地棉+皮马棉累计检讨量为198.97万吨，占年美棉产量预估值的64.4%（2024/25年度美棉产量预估值为309万吨）。美陆地棉检讨量195.35万吨，检讨进度抵达了65.3%，同比速10.3%；皮马棉检讨量3.61万吨，检讨进度抵达了31.5%，同比速20.2%。
USDA：截止11月21日当周，2024/25美陆地棉周度签约7.35万吨，周增2%，同比伸长49%；个中巴基斯坦签约3.32万吨，越南签约1.19万吨，中邦0.59万吨；2025/26年度美陆地棉周度签约0万吨；2024/25美陆地棉周度装运2.96万吨，周减12%，同比增47%，个中巴基斯坦装运0.57万吨，越南装运0.4万吨，中邦0.35万吨。
截至12月2日，郑棉注册仓单707张，较上一贸易日添补59张；有用预告767张，仓单及预告总量1474张，折合棉花5.90万吨。
12月2日，全邦3128皮棉到厂均价15156元/吨，跌8元/吨；全邦32s纯棉纱环锭纺代价21917元/吨，不变；纺纱利润为299.4元/吨，添补8.8元/吨；原料棉花代价下跌，纺企纺纱即期利润小幅添补。
12月2日，全邦鸡蛋代价部门不变，部门上涨，主产区鸡蛋均价为4.52元/斤，较昨日代价上涨0.06元/斤。货源量不众，消化速率根基平常。
近期部门产区主动减少老鸡，老鸡蛋供应量略裁减，后期个人市集小码鸡蛋将添补，全部供应压力不大。
目前处于鸡蛋消费淡季，各枢纽需求量有限，高价货源消化平常，且蔬菜代价走低，鸡蛋需求量短促难增众。
目前全邦鸡蛋供应量无数平常，供应压力不大，下逛需求量仍平常，业者心态较拘束。估计本周全邦鸡蛋代价或微幅上涨后暂稳，后期或微跌。
CBOT豆油因特朗普也许除去美邦生物柴油的税收抵免而下跌，对邦内油脂市集有拖累。可是，部门区域工场停机率上升导致了供应苛重，对期货市集变成维持。连豆油窄幅震动，主力1月合约报收正在8078元，较昨日收盘价下跌32元。现货小幅下跌，基差报价以稳为主。江苏张家港区域交易商一级豆油现货代价8340元/吨，较昨日下跌100元/吨，江苏区域工场豆油12月现货基差最低报2501+240。广东广州港区域24度棕榈油现货代价10590元/吨，较昨日上涨20元/吨，广东区域工场12月基差最低报2501+150。
船运考察机构ITS发表的数据显示，马来西亚11月棕榈油出口量为1473761吨，较10月的1624210吨裁减150449吨或环比低沉9.26%。个中对中邦出口14.9万吨，较上月同期15.1万吨裁减0.2万吨。
独立检讨机构AmSpec发表数据显示，马来西亚11月棕榈油出口量为1417436吨，较10月出口的1581118吨裁减10.4%。
监测数据显示12月2日，马来西亚24度报1235跌20美元，表面进口本钱10965-11051元。和当日口岸现货比照有441-675元之间。
棕榈油方面，跟着12月产量时令性低沉以及市集炒作印尼执行B40生柴战略的炒作，毛棕油期货长线仍有从新向上走强的时机，全部仍坚持长线令吉的睹解为主。邦内方面，大连棕榈油期货高位震动整饬，短线正在前期高点相近仍会有震撼的压力，不排斥有短暂下探10000元的也许。经由短暂回调度理后仍有再次向上走强至10500元的也许。豆油方面，USDA出口出售呈报显示，截至11月21日当周，美邦豆油出口12万吨，远高于上周的2万吨与客岁同期的735吨，豆油累积出口39.68万吨，客岁同期为2.97万吨。因豆油代价上风短期内不会调度，之后美豆油的出口数据估计较为活泼，对行情有必然维持。邦内方面，近期工场开机率坚持正在50%相近，工场有必然产出，且个人区域工场局部提货，导致库存有添补也许。可是，工场开机率难以大幅上涨，大豆正在口岸必需待够20个作事日，逼近一个月，而之前只需5-7个作事日，以是11月大豆到港量络续添补，进厂之间也会后移。受此影响，基差报价受到维持，不过下逛交易商坚持安定库存为主，导致了基差报价难以大幅上涨。
昨日邦内花生代价震动小跌，市集购销较为平淡， 商品货源贸易平淡，现实成交量有限 。目前河南白沙通货米报价4.15-4.35元/斤，大花生通货米报价4.10-4.20元/斤安排。辽宁昌图308通货米报价4.05-4.15元/斤；兴城花育23通货米报价4.05-4.10元/斤，吉林产区308通货米收购价4.0-4.15元/斤，上货量有限。
邦内一级平时花生油报价14500元/吨，现实成交可议价；小榨浓香型花生油市集主流报价为17000元/吨安排。
目前来看，花生市集到货量不大，市集全部需求较为低迷，购销平淡，交易商按需采购为主，无数产区代价稳中偏弱。
阿克苏区域红枣主流成交接价参考4.00-5.20元/公斤，部门平常货成交接价略低；阿拉尔区域灰枣采购货源质料良莠不齐，主流成交接价参考4.50-5.50元/公斤；喀什区域灰枣下树逼近尾声，平常货成交接价正在5.00-5.50元/公斤，质料不错的货代价正在5.50-6.50元/公斤，麦盖提区域主流成交接价正在5.00-6.00元/公斤，企业及客商主动参预挑选好货采购，各产区好货代价坚挺，平常货客商采购意图较低，目前产区收购进度正在6-7成安排。
河北崔尔庄红枣市集泊车区到车增众正在10余车安排，新货上市增众，按照产地及原料代价差别，新货特级代价正在9.00-10.50元/公斤，一级8.30-9.50元/公斤，二级7.00-8.50元/公斤，三级6.80-7.50元/公斤，代价趋稳运转，等外销量添补代价小幅上涨，古代旺季跟着气象络续转冷走货或将稳步擢升；广东如意坊市集今日到货6车，市集代价暂稳运转，参考特级10.00-11.50元/公斤，一级9.50-10.30元/公斤，二级8.50-9.50元/公斤，三级8.00-9.20元/公斤，下搭客商按需采购，早市成交正在2成安排。
新疆灰枣下树尾声产区采购发扬加快，因为采购本钱、质料纷歧造品出售代价悬殊较大，跟着气象转冷下逛需求或逐渐回升，估计短期内现货代价以稳为主。
栖霞产区库存富士贸易相对不变，果农三级以及统货贸易居众，成交接价不变。库存纸袋晚富士80#代价正在3.50-4.00元/斤（片红，一二级）；纸袋晚富士80#以上代价2.30-3.30元/斤（片红，统货），纸袋晚富士80#以上三级代价1.50-2.20元/斤，库存条纹80#一二级代价3.50-4.50元/斤。沂源产区库存晚富士走货速率平常，客商众刚需采购，贸易代价不变，没有分明蜕变。零碎75起步晚富士库存统货代价2.20-2.70元/斤。
洛川产区库存富士走货从容，冷库中询价客商不众，果农阅览，行情平淡。目前库存70#以上纸袋晚富士半商品代价3.40-3.60元/斤，库存晚富士统货代价3.10-3.20元/斤，库存高次果70#以上2.40-2.70元/斤。渭南产区库存苹果贸易照样平淡，田舍络续阅览，行情大要不变，以质论价。现正在晚富士75#起步统货代价正在2.50-2.70元/斤。
山东产区库存贸易平常，果农货贸易相对不变，三级以及统货稳定花费。西部陕西、甘肃产区目前贸易仍集合正在性价比高的产区，高价产区诸如延安洛川周边、渭南、甘肃平凉等，贸易迟笨，果农阅览，走货较少。
截至12月3日，OPEC+延期减产预期及地缘不不变性带来利好，但美联储12月也许不降息，邦际油价涨跌互现。NYMEX原油期货01合约68.10涨0.10美元/桶，环比+0.15%；ICE布油期货换月02合约71.83跌0.01美元/桶，环比-0.01%。中邦INE原油期货主力合约2501涨1.5至530.1元/桶，夜盘跌2.0至528.1元/桶。
邦际石油市集高度体贴中邦这个寰宇上最大的原油进口邦和寰宇上第二大原油消费邦的经济指数。经济指数扩张加快，意味着对石油需求巩固。中邦邦度统计局办事业考察中央、中邦物流与采购说合会11月30日揭橥数据，11月份，造造业采购司理指数（PMI）为50.3%，相接两个月高于盛衰线个百分点。供需两头均有回升。出产指数和新订单指数分袂为52.4%和50.8%，比上月上升0.4和0.8个百分点。市集预期络续向好。出产策划行动预期指数为54.7%，比上月上升0.7个百分点，相接两个月回升，外白无数造造业企业对异日市集决心有所巩固。
欧佩克及其减产同友邦周四集会前的吃紧感情正在石油市集闪现。外界普通估计该结构将把减产造定起码再拉长一个月，但瑞穗的Robert Yawger暗示，市集正梦逛般地走向欧佩克也许增产的形象。他正在呈报中称，阿联酋愿望正在投资扩能后抬高产量，俄罗斯原油出口裁减，但造品油产量添补，哈萨克斯坦正正在开拓Tengiz油田以抬高产能。他还暗示，倘使这些邦度都赞成推迟决策，就不会将集会推迟几天。
贸易商正在纽约商品贸易所轻质原油期货中持有的净众头添补3.4%。美邦商品期货经管委员会最新统计，截止11月26日当周，纽约商品贸易所原油期货中持仓量1740661手，裁减27990手。大型贸易商正在纽约商品贸易所原油期货中持有净众头200407手，比前一周添补6542手。个中众头添补3863手；空头裁减2679手。
从供应层面来看，欧佩克及其减产同友邦即将召开集会，市集预期减产造定将拉长，但阿联酋、俄罗斯和哈萨克斯坦的增产动向添补了不确定性。需求端看，异日几周美邦供暖需求将上升，必然水平上也许推升决心。宏观面，11月份，中邦官方造造业PMI和财新中邦造造业PMI分袂为50.3%和51.5%，均相接两个月高于盛衰线，显示造造业供需两头加快扩张，特别是需求根基面的改观维持了油价，但12月美联储温和降息及不降息的也许性均存，对付油价保存利空。短期看，油价短期仍正在寻求确定性，宏观感情带头消化后市集还会回归宽松根基面，必要体贴地缘危急对市集感情的波段式扰动，区间震撼下，单边倡导阅览，估计WTI运转区间[67,73];Brent正在[70,75]; SC震撼给到[515,545]，期权端可能推敲跨式政策等候震撼放大时机，仅供参考。
归纳卓创和隆众的统计：1. 从供应角度看，兖矿鲁南估计近期还原，内蒙气头企业估计月初泊车，西南气头企业估计12月不断泊车。本年的检修计算有所提前，2023年冬季气头企业泊车众正在12月中下旬初阶，而本年的泊车功夫则分明提前了大约15天安排。与此同时，荆州华鲁、安徽泉盛等安装的就手投产使得高日产成为常态。倘使气头企业也许就手泊车，供应压力将会获得必然水平的缓解，但估计日产秤谌不会降至客岁泊车时间的低位。供应数据看，近期尿素行业日产18-19万吨，尿素产能应用率为83%-85%；2.正在需求方面，自11月下旬起，复合肥企业开工率逐步擢升，初阶适量采购尿素。然而，板材出售境况不佳，造品库存积存，导致板材行业开工率坚持低位，市集低迷对尿素需求的拉手脚用不分明。农业方面，目前众以储藏性需求为主，下逛业者正在代价较低时会适度采购，但若代价上涨，采购主动性也许会受到遏抑；3.库存方面，尿素企业总库存量140.89万吨，较上周裁减0.58万吨，环比裁减0.41%。本周期邦内尿素企业库存初阶小幅去库，虽个人外发库存照样处于上涨趋向，但主产销区去库幅度添补，全部库存趋向由上涨转为低沉；4.本钱方面，自然气方面，自然气代价稳中有涨，气头安装本钱压力添补。煤炭方面，下周无烟块煤市集供需式样延续偏宽松态势，且精末煤市集缺乏底部维持，无烟块煤市集或延续偏弱调度。归纳来看，原料代价涨跌分裂，气头和固定床工艺本钱承压。
1. 目前邦内尿素冲突的组织正在于：供需均衡外坚持累库+冬储+安装检修；2. 按照卓创的统计口径，复合肥企业已进入冬储肥备肥阶段，部门区域已进入承储的第二个月。11月份跟着预收订单的逐渐跟进，中下旬各企业初阶按单排产，月均匀产能运转率抬高至38.87%，较上月添补了4.87个百分点。然而，按照近两年的备肥风气，复合肥企业正在短期内紧要采用刚需采买的形式，这对尿素代价变成了必然的维持。从尿素需求组织来看，复合肥约占尿素下逛消费量的16%，而农业需求占比高达53%安排，但11月份正值农业需求的古代淡季，邦内紧要农作物短促没有集合用肥需求，仅有个人经济作物保存零碎的采买。正在淡季储藏方面，差别区域的储藏功夫有所差别：内蒙古、辽宁、吉林和黑龙江的储藏功夫为当年10月1日至次年4月30日之间相接6个月，其他省份为当年10月1日至次年6月30日之间相接6个月。储藏时间，每个月末的库存量需分袂抵达储藏劳动量的10%、30%、50%、70%，第五个月末库存量则需抵达100%。
单边以波段思途为主，市集预期转暖，倡导众单入场需伴随去库节拍，2505短期震撼区间给到[1855,1910]；期权端倡导等候盘面震撼放大阶段轻仓买入宽跨式，仅供参考。
12月2日，亚洲PX小幅上涨，原料夜盘走势较弱，本钱端施压PX商道代价走弱。可是日内油价反弹上行，PX商道秤谌也有所跟涨。年闭长约商道时间，场内现货商道仍较平淡，零碎浮动报价。因为估价主力月份切换至2月，C组织下PX小幅上涨。现货浮动秤谌络续僵持，1月正在-15/-13区间商道，2月络续正在-14/-10区间商道。上午PX商道代价下跌，纸货1月正在818/824商道，5月正在840/845商道。下昼PX商道代价略偏弱僵持，实货浮动价1月正在-11有卖盘，2月正在-14买盘报价；纸货1月正在818/821商道。尾盘实货1月正在803有买盘，2月正在812/827商道。三单2月亚洲现货均正在819成交（中基和摩科瑞卖给GS，恒力卖给BP）。（单元：美元/吨）
12月2日，亚洲PX上涨2美元/吨至816美元/吨，折合百姓币现货代价6839元/吨（汇率采用美元兑百姓币中央价）；PXN修复至187美元/吨相近。
供应：上周亚洲及邦内PX开工蜕变不大，目前邦内PX负荷持稳至84.9%（+0%），亚洲PX负荷略回落至77.5% （-0.2%）。
需求：华南一套110万吨PTA安装已泊车检修，估计周遭相近，PTA负荷小幅低沉至85.9%。
因为OPEC+集会延期，叠加地缘冲突趋于温存，市集短时缺乏音信面指引，坚持窄幅震动，体贴本周OPEC+集会结果。12月PX全部供需均正在高位，下逛PTA负荷偏高且12月有PTA新安装投产预期，对PX需求维持偏强。但PX高开工下现货贯通偏宽松，且长约商道时间，上下逛络续博弈，短期PX自己仍缺乏驱动。以及本钱端维持有限，短期PX或延续窄幅震动走势。政策上，仓单仍压造PX01走势，体贴前低相近维持及油价走势；中期体贴众PX05空原油套利时机。
12月2日，PTA期货震动收涨，现货市集商道气氛偏淡，主港现货基差蜕变不大。少量聚酯工场补货，本周主港正在01-60~62有成交，下周宁波货正在01-63~65有成交，代价商道区间正在4710~4760相近。12月下主港正在01-55有成交。主流现货基差正在01-62。
供应：华南一套110万吨PTA安装已泊车检修，估计周遭相近，PTA负荷小幅低沉至85.9%。
需求：上周有一套聚酯安装检修，聚酯负荷适度回落至92.2%（-0.2%）相近。12月2日，江浙涤丝代价零碎调度，产销全部偏弱。终端加弹、织造、印染的时令性走弱趋向坚持，市集压力紧要正在于库存，年前若去库照样温吞，下逛负荷的频频也许性就逐步缩小。对付长丝来说，12月刚需持走弱预期；月初受11月底下逛集合图利备货的影响，产销或缺乏，涤丝社会库存从下逛再次搬动至长丝工场。以是，供需上对丝价的驱动照样不够。成历来说，目前涤丝一经个人亏本，以是工场或拘束推敲代价和负荷的操作。短期预期丝价震动运转。
跟着前期PTA检修安装还原，邦内PTA负荷擢升至年内新高秤谌，PTA供应添补较为分明。而邻近年闭，终端需求时令性转弱预期下，下逛聚酯及江浙终端负荷逐渐低沉，PTA供需预期转弱，基差仍承压，绝对代价或随本钱端震撼。政策上，TA01体贴4700相近维持，短期缺乏驱动，暂阅览；TA1-5价差低位体贴正套时机，但空间不大。
12月2日，直纺涤短期货震动上涨，现货市集工场报价维稳，成交按单商道。期现及交易商部门优惠缩小，但高位成交困苦。工场走货相对顺畅，截止下昼3:00相近，均匀产销90%，部门工场产销：100%、70%、200%、80%、70%、70%、80%，50%。半光1.4D 直纺涤江浙商道重心6900-7050元/吨出厂或短送，福修7050~7150相近短送，山东、河北主流7000-7150元/吨送到。
12月2日，短纤现货加工费至1374元/吨相近，PF2502盘面加工费1234元/吨。
供应：上周新疆中泰400吨/天两条出产线泊车，短纤工场负荷低沉至86.4%相近（-1.4%）。
目前短纤现货加工费尚可，短纤工场负荷坚持高位，但终端需求跟进有限，10月从此纱厂造品库存接续回升。且跟着终端需求进入淡季，下逛纱厂负荷存低沉预期，短纤工场存累库预期，估计短纤加工费存必然压缩空间。且短期本钱端维持有限，短纤绝对代价伴随本钱端震动。政策上，PF02短期或正在6800-7100区间运转；PF02盘面加工费1250以上逢高做缩。
12月2日，内盘方面，上逛聚酯原料期货上涨，早盘聚酯瓶片工场报价众稳，部门瓶片工场午后小幅上调20元。日内聚酯瓶片市集低位成交尚可，12月订单放量成交正在6080-6200元/吨出厂不等，个人略高或略低，品牌差别代价略有区别。1-2月少量成交正在6100-6250元/吨出厂不等。出口方面，聚酯瓶片工场出口报价众稳。华东主流瓶片工场商道区间至795-815美元/吨FOB上海港不等，个人略高或略低，品牌差别略有区别；华南商道区间至790-800美元/吨FOB主港不等，个人略高，全部视量商道优惠。
12月2日，瓶片现货加工费500元/吨相近，PR2503盘面加工费467元/吨。
需求：1-10月软饮料产量13727万吨，同比+5.3%; 瓶片外需822万吨，同比+13%；中邦瓶片出口量467万吨，同比伸长27.5%。
12月邦内众套瓶片安装存检修或转产计算，邦内瓶片供应存低沉预期，但邦内需求进入古代淡季，软饮料行业众正在此时间检修，终端需求或分明裁减，瓶片库存估计高位运转。估值方面，累库实际叠加供需弱预期，加工费全部秤谌偏低，但本钱端上行空间有限，现货加工费暂坚持正在500元/吨相近，盘面加工费正在400元/吨相近低位运转，体贴低加工费下瓶片安装检修境况以及新安装投产境况。归纳供需来看，瓶片供需宽松式样褂讪，加工费承压，自己上行驱动有限，估计绝对代价伴随本钱震撼为主。政策上，PR2503短期体贴6000-6100维持；套利方面，PR3-5逢高反套，体贴3月与5月加工费正在区间[300,600]上沿做缩时机与下沿做扩时机。
12月2日，乙二醇代价重心坚挺上行，市集商道平常。乙二醇主港库存降幅分明，同时上旬到货偏少，乙二醇盘面坚挺上行。基差运转较为稳定，现货成交正在01合约升水43-49元/吨相近。美金方面，乙二醇外盘重心坚挺上行，上午近期船货545美元/吨相近成交，午后12月船货商道正在547-549美元/吨相近，场内报盘添补。
库存：截止12月2日，华东主港区域MEG口岸库存预估约正在53.7万吨相近，环比上期（11.18）低沉9.1万吨。
需求：上周有一套聚酯安装检修，聚酯负荷适度回落至92.2%（-0.2%）相近。12月2日，江浙涤丝代价零碎调度，产销全部偏弱。终端加弹、织造、印染的时令性走弱趋向坚持，市集压力紧要正在于库存，年前若去库照样温吞，下逛负荷的频频也许性就逐步缩小。对付长丝来说，12月刚需持走弱预期；月初受11月底下逛集合图利备货的影响，产销或缺乏，涤丝社会库存从下逛再次搬动至长丝工场。以是，供需上对丝价的驱动照样不够。成历来说，目前涤丝一经个人亏本，以是工场或拘束推敲代价和负荷的操作。短期预期丝价震动运转。
现正在口岸库存低位，且近期受美邦货装船推迟以及伊朗货招标进度偏慢影响，乙二醇进口量预期下修，远洋货短促难以变成集合抵港，估计口岸库存有用回升将体此刻1月中旬今后，对乙二醇市集心态以及绝对代价变成维持，但邦内乙二醇安装开工率高位，且聚酯负荷逐渐低沉，12-1月累库预期，仍压造乙二醇上涨高度，以是，短期乙二醇震动运转，中永恒上方承压。政策上，单边方面，EG01体贴4700压力，EG2501行权价不低于4800的看涨期权卖方络续持有；套利方面，EG1-5逢高反套。
邦内液碱市集成交气氛尚可，河北32%液碱代价低沉，山东、河南32%液碱代价稳中有降，山东50%液碱代价低沉。山东区域非铝下逛接货主动性不高，部门氯碱企业库存压力加大，下调液碱代价，32%液碱市集代价稳中有降，50%液碱代价低沉。河北区域聚隆氯碱安装负荷擢升，液碱供应添补，加之山东液碱削价影响，下逛和交易商接货主动性平常，代价低沉。河南区域受氧化铝采购液碱代价下滑影响，市集代价稳中有降，但削价后氧化铝接货境况好转，氯碱企业出货压力减轻。山东32%离子膜碱市集主流代价975-1045元/吨，50%离子膜碱市集主流代价1530元/吨。
邦内PVC粉市集代价偏弱整饬，交易商一口价报盘跟跌，基差报盘部门略走强，点价货源略有代价上风。下逛采购主动性平常，现货市集成交偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提5020-5150元/吨，华南主流现汇自提5100-5150元/吨，河北现汇送到5000-5030元/吨，山东现汇送到5070-5100元/吨。
开工：截至11月28日，全邦主本地区样本企业周度加权均匀开工负荷率88.78%，环比擢升1.78个百分点。山东区域样本周度加权均匀开工率正在90.71%，环比擢升1.41个百分点。
库存：截至11月28日，华东样本企业32%液碱库存15.28万吨，较上期裁减3.05%。山东样本企业32%液碱库存2.23万吨，较上期裁减7.47%。
开工：截至11月28日，PVC粉全部开工负荷率为78.86%，环比低沉0.21个百分点；个中电石法PVC粉开工负荷率为78.82%，乙烯法PVC粉开工负荷率为78.98%。
库存：截至11月28日，PVC社会库存样本环比添补1.18%至48.74万吨，同比添补11.56%；个中华东区域正在43.46万吨，华南区域正在5.28万吨。
供应看山东区域开工提至9成以上处于近五年绝对高位秤谌，正在利润趋向及需求维持下坚持高产运转，后续体贴鲁西检修落地境况。下逛氧化铝行业利润丰富刺激出产，对原原料代价“包容度”擢升下利润部门让与上逛，现正在山东区域根基满产秤谌维持烧碱需求。但需体贴进口矿代替后耗碱量低沉的境况以及采暖季环保战略的扰动。非铝对高价抵触。现正在低库存+氧化铝需求维持现货，但周内已有松动迹象。操作上，坚持高空思途参预，体贴氧化铝共振也许以及基差显露。
华东市集苯乙烯全部走高，至收盘现货9000-9100，12月下8690-8810，1月下8560-8670，单元：元/吨。美金市集重心走高，欧美代价全部回落，代价低于亚洲，导致中邦货源进口增众。
苯乙烯供应：截至11月28日，苯乙烯工场全部产量正在28.9万吨，较上期降0.64万吨，环比-2.17%；工场产能应用率64.58%，环比-1.43%。
苯乙烯库存：截12月2日，江苏苯乙烯口岸样本库存总量：1.7万吨，较上周期减1.45万吨，幅度降46.03%。华南苯乙烯主流库区目前总库存量0.7万吨，较上期库存数据涨0.05万吨，环比+7.69%。
纯苯库存：截至12月2日，江苏纯苯口岸样本贸易库存总量：14.50万吨，较上期库存12.5万吨上升2万吨，环比上升16.00%；较客岁同期库存4.85万吨上升11.75万吨，同比上升427.27%。
纯苯端上周末山东市集纯苯代价上涨，昨日早间开盘苯乙烯期货再上涨帮力，华东口岸纯苯市集代价主动跟进上涨，刚需买盘较好，纵然口岸库存络续累积，可是是预期内，对市集心态有限，日内纯苯强势上涨。华东市集苯乙烯全部走高，新一周期华东口岸库存进一步去库至1.7万吨，处近五年绝对低位，带头现货走强。浙江石化还原重启，短期货源供应有限。下逛3S周度数据看全部开工下滑，但终端家电12月排产优秀或对需求有维持，短期采购跟进尚可有维持。综上苯乙烯自己供需存边际转弱预期但库存低位下供需有维持，体贴原料端共振境况。苯乙烯暂阅览，体贴中期高空时机，02上方压力暂看8700一线。
内地工场削价出货、成交尚可、停售后涨价成交转弱，口岸现货窄幅调度、未伴随期货上涨，需求跟进不够，全部成交放量坚持固有秤谌，口岸因烯烃泊车预期而持货决心不够，短期市集进入调度,目标以为后续去库动能大，调度后坚持做众思途。
据卓创资讯，截至12.2日，华北LLDPE膜料现货低端价8620(+30)元/吨。
PMI经济数据好转，市集心态坚持偏强，部门摸索推涨中石化华东、中油东北、久泰集团上调部门出厂代价，全部来看短期根基面尚可、预期受新产能投产和需求时令性走弱而承压，体贴供应端边际转移，短期震动走势、进一步分明上涨空间受限。
据卓创资讯，截至12.2日，华东PP拉丝料现货低端7490(+0)元/吨。
邦内存量安装检修仍较集合，前端市集全部供应压力有限，月初商家计算量尚未全部放量，本钱端力挺报盘，因下逛成品企业订单跟进有限，共聚种类成交显露相对较好，短期冲突不大，预期受新产能投产承压，估计震动走势，倡导反弹空配。
据卓创资讯，截至12.2日，华南LPG民用气现货低端4900(+50)元/吨，交割区域可交割现货华东代价4700(+50)元/吨。
市集初阶探涨，油品类需求延续向好改观，燃烧需求仍有改观空间，短期市集仍有维持，短期低众思途。
截至12月2日，丁二烯山东市集价9950（+100）元/吨；丁二烯CIF中邦代价1100（-10）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化600002）市集价13600（+200）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-3040（+240）元/吨，基差235(+180)元/吨。
11月，我邦丁二烯产量为39.95万吨，环比+3.88%；我邦顺丁橡胶产量为11.77万吨，较上月添补0.69万吨，环比+8.18%；我邦半钢胎产量5674万条，环比+0.8%，1-11月同比+7.07%；我邦全钢胎产量为1054万条，环比+13.1%，1-11月同比-3.58 %。
截至11月28日，顺丁橡胶物业上、中逛与下逛开工率分裂，个中，丁二烯行业开工率为69.7%，环比+0.1%；高顺顺丁橡胶行业开工率为68.8%，环比+1.9%；半钢胎样本厂家开工率为79.6%，环比-0.2%；全钢胎样本厂家开工率60.1%，环比-0.7%。
截至11月27日，丁二烯口岸库存33000吨，较上期+10400吨，环比+46.02%；顺丁橡胶厂内库存为25200吨，较上期-600吨，环比-2.33%；交易商库存为3815吨，较上期+885吨，环比+30.2%。
隆众资讯12月2日报道：山东裕龙石化有限公司1#20万吨/年丁二烯安装12月中上旬有投产计算。
12月2日，橡胶板块震动偏强，合成橡胶主力合约BR2501尾盘报收13365元/吨，涨幅0.83%（较前一日结算价）。本钱端12月存邦内众套丁二烯安装重启或投产预期，同时亚洲丁二烯供应相对阔绰，进口套利窗口开启，丁二烯上方承压。供应端，顺丁橡胶利润好转，使得顺丁橡胶供应存擢升预期。需求端半钢胎坚持景气，全钢胎开工率仍偏低。自然橡胶方面，按照美邦气候局降雨预告，异日两周泰邦南部降雨照样偏众，估计原料仍有上行空间，且邦内产区停割邻近，自然橡胶下方维持偏强。总体来看，本钱端对BR维持有限，顺丁橡胶供应预期添补，需求暂稳，但自然橡胶对合成橡胶期货维持偏强，估计BR震动运转。
【原料及现货】截至12月2日，杯胶60.50(+0.30)泰铢/千克，胶乳69.25（+0.25）泰铢/千克，云南胶水16200（0），海南胶乳17500（+200）元/吨，全乳胶上海市集17150（0）元/吨，青岛保税区泰标2040（0)美元/吨，泰混16650（+0）元/吨。
【轮胎开工率】截至11月28日，中邦半钢胎样本企业产能应用率为79.64%，环比-0.12个百分点，同比+0.68个百分点。目前各企业表里销订单虽有所震撼，但部门产物缺口仍存，无数企业排产维持高位运转，雪地胎排产扫尾，产能应用率小幅震撼为主。中邦全钢胎样本企业产能应用率为60.07%，环比-0.41个百分点，同比-2.05个百分点。月底全钢胎内销市集出货压力不减，个体样本企业存检修操纵，另有部门企业活跃调产，对全部产能应用率变成必然拖拽。
【资讯】QinRex最新数据显示，2024年前10个月，泰邦出口自然橡胶（不含复合橡胶）合计为239.4万吨，同比增6%。个中，标胶合计出口153万吨，同比增19%；烟片胶出口28.3万吨，同比降4%；乳胶出口55.8万吨，同比降15%。
1-10月，出口到中邦自然橡胶合计为76.7万吨，同比降13%。个中，标胶出口到中邦合计为60.5万吨，同比增4%；烟片胶出口到中邦合计为2.9万吨，同比降55%；乳胶出口到中邦合计为13.1万吨，同比降44%。
【逻辑】供应方面，泰邦南部前期际遇洪灾，洪水消退尚需功夫，胶水产出以及部门工场出产运输受阻，估计海外原料仍有上行空间，邦内云南产区已不断停割。需求方面，下逛进入时令性淡季，下逛对原原料高价抵触感情仍正在，12月全钢胎表里销出货压力不减，半钢胎短期订单照样充塞，库存方面，青岛天胶保税和平常交易合计库存环比去库。综上，原料代价偏强运转，估计胶价短期偏强震动，体贴后续气象转移境况对原料供应影响。
【现货与期货代价】12月2日，据SMM统计，华东区域通氧Si5530工业硅市集均价11750元/吨，环比褂讪，Si4210工业硅市集均价12200元/吨，环比褂讪。新疆通氧Si5530均价11200元/吨，环比褂讪，新疆99硅均价11250元/吨，环比褂讪。昆明、四川区域代价环比褂讪。SI2501收盘价为12305元/吨，回落100元/吨。
【供应】从供应角度来看，11月产量估计小幅回落，12月跟着新疆大型企业减产，产量将进一步低沉。上周三地总产量为4.82万吨，四川区域企业减产分明。
【需求】从需求角度来看，12月估计光伏物业链以减产挺价为主。众晶硅产量将进一步低沉，估计库存也将随之回落，从而维持代价。光伏需求维稳为主，但跟着淡季到来，将消化一部门库存，采购需求或将小幅低沉。有机硅需求、铝合金和出口需求不变。
【库存】11月底36,405手工业硅期仓库单集合刊出，11月29日仅剩9026手仓单。SMM统计11月29日工业硅全邦社会库存共计51.4万吨，较上周环比裁减0.4万吨。个中社会平时栈房15.7万吨，较上周添补0.3万吨，社会交割栈房35.7万吨（含未注册成仓单部门），较上周环比裁减0.7万吨。12月2日仓单伸长至15504手。
【逻辑】昨日工业硅期货高开低走，一方眼前期图利众头平仓离场，另一方面部门物业初阶套保。近期估计震撼较大，一方面由于库存仓单压力较大，施压工业硅期货代价；另一方面新疆大型企业减产音信，利众工业硅期货。
12月供需双弱，跟着新疆大型企业减产，下方维持较强，期货代价有反弹动力，但代价若大幅上涨需留心上方套保压力。其余，集合刊出后，现货阔绰，即使新疆区域月减产6万吨，供应也暂不会缺乏，因今后续体贴新疆产量低沉境况以及库存转移境况。
本周纯碱产量72.53万吨，环比添补2.53万吨，涨幅3.62%。轻质碱产量30.30万吨，环比添补1.21万吨。重质碱产量42.23万吨，环比添补1.32万吨。
截止到2024年11月28日，本周邦内纯碱厂家总库存165.58万吨，较周一添补2.58万吨，涨幅1.58%。个中，轻质纯碱66.52万吨，环比添补0.84万吨，重质纯碱99.06万吨，环比添补1.74万吨。
截止到20241128，全邦浮法玻璃样本企业总库存4901.7万重箱，环比+59.1万重箱，环比+1.22%，同比+30.01%。折库存天数22.8天，较上期+0.2天。
纯碱：供应压力较大，周产高位，本周库存数据接续累库式样。短期盘面照样彦延续窄幅震动，虽供需压力大但绝对代价偏低缺乏进一步利空驱动，资金相对拘束。异日一段功夫仍有光伏进一步减量预期，将进一步加剧了纯碱的过剩压力。按照供需的推演，后市若没有较大的降负荷减量那么行业累库式样仍会接续。以是纯碱后市体贴中心为上逛降负境况，供应端潜正在变数也为盘面下方供应维持，01震动已久，单边缺乏真切驱动，震动区间上沿可推敲短空操作。
玻璃：近期华南、华东、湖北众地厂家削价，叠加赶工尾端刚需有必然维持，以是走货有必然转强。沙河厂家前期削价，部门现货报价低于期现商代价，以是克日产销接续显露不错。现正在深加工还处于旺季赶工尾端，估计12月订单量会有回落，前期中下逛拿货后尚未全部消化，后期中逛期现商已经有消化自己库存的压力，以是厂家及期现商代价或会有回落空间。可是近期盘面受到联系战略预期搅扰较众，且当下刚需仍存，01下探短期有必然阻力，但进入12月后已经会走交割逻辑。综上01盘面倡导前期相对高位的空单可络续持有，体贴宏观面蜕变，扶植好止损。
