黄金各大交易所介绍伦敦黄金墟市〔London Gold Market〕史册悠长，其展开史册可追溯到 300 近年前。1804 年，伦敦庖代 荷兰阿姆斯特丹交往所成为寰宇黄金交往的中央，1919 年伦敦金市正式兴办，天天转机上午和下昼的两次黄金 订价。由五大金行定出当日的黄金墟市价格，该价格从来影响纽约和香港的交往。墟市黄金的需要者主倘使南非。 1982 年以前，伦敦黄金墟市紧要筹划黄金现货交往，1982 年 4 月，伦敦黄金期货墟市开业。目前，伦敦仍是 寰宇上最大的黄金墟市。
伦敦黄金墟市并非是一个现实存正在的交往场合，而是一个通过各大金商的发卖收集连成的无形 墟市。交往所会员由英邦汇丰银行、加拿大丰业银行、洛希尔邦际投资银行和德意志银行等五大金商及 少许公认为有资历向他们添置黄金的企业构成，然后再延迟至各个加工制作商、中小商铺和公司。交往 时由金商遵从各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。黄金的纯度、重量等都可能选拔，假设客户请求正在 较远的区域交售，金商也会报出运费及保费等，也可按客户请求报出期货价格。最通行的生意伦敦黄金 的体例是客户可不必交收现金，即可买入黄金现货，到期只需按商定利率支拨即可，但此时客户不行获 取实物黄金。这种黄金生意体例，只是正在管帐账簿进步展数字逛戏，直到客户转机了相反的操作平仓为 止。
伦敦黄金墟市交收的圭表金成色为 99.5％，重量为 400 盎司。 伦敦黄金墟市的交往特质
〔1〕主倘使现货交往，1982 年 4 月才开场黄金期货交往，并兴办欧洲第一个远期黄金交往所； 〔2〕实行逐日两次订价制〔上午 10 点半，下昼 3 点〕，由六大金商定出价格，该价格是邦际 金价震荡的晴雨外； 〔3〕交往量大，且众为批产生意，金商充任经纪人。 伦敦黄金墟市的特质
伦敦黄金墟市的特质之一是交往轨制比较出格，由于伦敦没有现实的交往场合，其交往是通过 无形体例——各大金商的发卖联络网完结。交往会员由具巨子性的五大金商及—些公认为有资历向五大 金商添置黄金的公司或商铺所构成，然后再由各个加工制作商、中小商铺和公司等连锁构成。交往时由 金商遵从各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。
伦敦黄金墟市交往的另一特质是灵敏性很强。黄金的纯度、重量等都可能选拔，假设客户请求 正在较远的区域交售．金商也会报出运费及保费等，也可按客户请求报出期货价格。最通行的生意伦敦金 的体例是客户可不必现金交收，即可买入黄金现贷，到期只需按商定利率支拨息金即可，但此时客户不 能获取实物黄金。这种黄金生意体例，只是正在管帐账进步展数字逛戏，直到客户转机了相反的操作平仓 为止。
伦敦黄金墟市奇特的交往体例也有假设干缺乏。开始：因为各个金商报的价格都是实价，有时墟市 黄 金 价 钱 比 拟 混 乱 ，连 金 商 也 不 知 道 哪 个 价 位 的 金 价 是 合 理 的 ，只 好 停 顿 报 价 ，伦 敦 金 的 生 意 便 会 停 顿 ； 其二是伦敦墟市的客户绝对保密，是以缺乏有用的黄金交往头寸的统计。
苏黎世黄金墟市，是二战后展开起来的邦际黄金墟市。苏黎世黄金墟市无金价定盘轨制，正在每一个交往日任 一特按年光，遵从供需景况仪定当日交往金价，这一价格为苏黎世黄金公价。镇日金价正在此基础上的震荡无涨停 板控制。
苏黎世黄金墟市，是后展开起来的邦际墟市。因为瑞土奇特的银行体例和辅助性的黄金交往效劳体 系，为黄金生意供应了一个既自正在又保密的情况，加上瑞士与也有优惠和议，赢得了 80%的南非金，和 前的黄金也齐集于此，使得瑞土不光是寰宇上新增黄金的最大中转站，也是寰宇上最大的小我黄金的存 储中央。苏黎世黄金墟市正在邦际黄金墟市上的名望仅次于。
苏黎世黄金墟市没有正式结构构制，由瑞土三大银行：、瑞士信贷银行和掌握算帐结账、三大 银行不光可为客户代行交往，况且黄金交往也是这三家银行自身的紧要生意。苏黎世黄金总库(Zurich
Gold Pool)兴办正在瑞土三大银行非正式咨议的基础上，不受政府管辖，行动交往商的撮合体与算帐体例 搀杂体正在墟市上起中介效用。
苏黎世黄金墟市无金价定盘轨制，正在每一个交往日任一特按年光，遵从供需景况仪定当日交往 金价，这一价格为苏黎世黄金公价。镇日金价正在此基础上的震荡无涨停板控制。
囚禁机构 瑞士黄金墟市的囚禁单元是公私合资的瑞士核心银行部分，瑞士邦民银行。
收拾法则 〔1〕瑞士邦民银行金银贮藏收拾的法则。 〔 2〕苏 黎 世 黄 金 总 库 组 织 与 瑞 士 邦 民 银 行 制 定 瑞 士 苏 黎 世 黄 金 交 易 市 场 的 管 理 规 那 么 、章 程 及
配套法则。 墟市特质 〔 1〕瑞 士 黄 金 市 场 的 根 底 是 瑞 士 的 私 人 银 行 体 系 和 辅 助 性 黄 金 效 劳 体 系 ，为 黄 金 经 营 提 供 了 一
个自正在保密的情况。 〔2〕苏黎世黄金交往墟市以三大银行动骨干，以民间私营黄金投资交往为基础，况且和小我银
行生意维系运转。苏黎世黄金墟市是现货无形墟市，是寰宇上最大的金币墟市和小我投资墟市。 〔3〕瑞士黄金交往体例具有最大的留情性，是小我投资黄金及理财的紧要场合，也是东西方黄
金调解的场合。南非、前苏联和社会主义阵营邦度的形式限黄金通过苏黎世黄金墟市和西方交往。 〔 4〕瑞 士 不 仅 是 世 界 上 新 增 黄 金 的 最 大 中 转 站 ，也 是 世 界 上 最 大 的 私 人 黄 金 的 存 储 与 借 贷 中 心 。
墟市界限 〔1〕泉币性黄金由瑞士核心银行收拾，其保有界限约一千二百众吨〔2021 年 9 月数据〕。
〔2〕苏黎世黄金交往所是兼容金融性黄金和商品性黄金交往的机构，况且是黄金金融投资，特 别是寰宇小我黄金投资最大的墟市。每一年瑞士入口的黄金约 1200-1400 吨，同时每一年约有 1000-1200 吨黄金出口。其黄金的紧要由来为南非和等邦。
〔3〕瑞士的黄金制作业和工业需求量每一年正在 150 吨操纵震荡。 收拾形式
〔1〕瑞士的黄金体例是一种盛开式自正在交往的墟市运转体例。政府部分由核心银行，即瑞士邦 民 银 行〔 SNB〕行 使 管 理 职 能 ，主 要 负 责 储 藏 货 币 黄 金 的 管 理 与 运 作 ，协 助 商 业 银 行 和 钟 外 首 饰 业 协 会 ， 收拾黄金交往所和黄金产物制作业。
〔 2〕瑞 士 邦 民 银 行 管 理 储 藏 货 币 黄 金 并 负 责 经 营 管 理 ，按 照 瑞 士 政 府 授 权 从 事 官 方 黄 金 的 生 意 。 〔3〕苏黎世的黄金交往所紧要由瑞士三大贸易小我银行，即瑞士银行、瑞士撮合银行、瑞士信 贷银行动主导，通过苏黎世黄金总库同意自律规那么收拾。其交往单元为 99.5％金，交割日期为现货当 日，期货合约为到期往后的几个交往日，交割地点为苏黎世的黄金库或其他指定保管库，交往价格无涨 跌停板控制。交往年光当地年光周一至周五的 9:30－12:00 和 14:00-16:00，报价年光 3:30－11:00 和 13:00－15:00。 〔4〕与其他黄金交往所差异，苏黎世黄金墟市黄金交往一概三家贸易银行代劳、结算。他们不 但代劳客户交往，况且展开自营直接参预黄金交往，并供应优异太平的保障柜和黄金账户。投资者将所 添置的黄金存入此账户后，账户一切人可提取金条或金币。投资者付款后，银行给顾客开据黄金添置证 明单，声明黄金的数目、价格、成色、用度及价款，且免缴捐税。苏黎世黄金墟市没有金价定盘轨制。 〔 5〕瑞 士 三 大 银 行 也 是 全 世 界 从 事 黄 金 业 务 的 综 合 银 行 ，具 有 从 事 贵 金 属 交 易 系 统 配 套 设 施 和 要求，以瑞士撮合银行动例〔UBS〕，UBS1996 年合并时曾是寰宇上最大的银行。它正在稀贵金属方面有 6 个方面的生意：稀贵金属贮藏；交往结算，医疗工具〔牙、心脏起搏器等〕，〔瑞士 85％金外壳〕、 珠宝，电器元件，稀贵金属提纯。它能为客户供应一条龙效劳。有本身的年管理 500 吨金的大型冶炼精 炼厂，有和密封非装甲车供应运输，有发卖、结算、加工〔外壳、珠宝、医疗工具、电子元件〕，有高
程度的接纳提纯和雄厚的资产能力保障一条龙效劳。UBS 执行会员制交往收拾，会员按相应的章程和规 那么从事交往。
〔6〕看待黄金加工制作业，其管情由行业协会和商会自律收拾，直接和黄金交往所挂钩。黄金 交往方面按会员制由三大贸易银行代劳、结算。钟外、首饰、电子元件等根据商品法则筹划收拾。
纽约黄金墟市〔New York Gold Market〕兴办于 1975 年，以交往为主。这一宏壮的的酿成是因为 1975 年告示容许其住户持有、生意黄金，因为纽约是最大的邦际金融中央之一，其余美邦财务部和[[] 正在牙买加集会后巨额正在纽约拍卖黄金，目时美邦邦内的黄金需求量又一贯推广、由此，纽约黄金期货市 场兴办不久，就成为寰宇黄金墟市的紧急构成局限。目前纽约和芝加哥黄金墟市对黄金的汲取量约占世 界总汲取量的 25％，它们对邦际金价的动向起着愈来愈大的效用。但纽约黄金期货交往的渔利举动很活 泼，美邦金融收拾部分为独揽渔利举动，安闲墟市运转对黄金墟市的期货交往同意了收拾条例，兴办了 商品交往委员会，对黄金交往转机厉刻的看守。
陪伴纽约跻身寰宇第四大黄金加工业中央，纽约金市成为黄金分娩商和加工商的相闭纽带。其 中交往的金条往往重 400 或 100 盎司。
纽约的黄金期货交往墟市是由大的邦际金融机构、贵金属商、假设干经纪商构成的，有四家金 商 起 着 重 要 作 用 ；美 邦 阿 龙 金 商 ，莫 克 塔 金 属 商 ，夏 普 •皮 克 斯 利 公 司 和 菲 力 普 兄 弟 公 司 。纽 约 共 和 邦 邦 民银行也是一家金商。
1974 年美邦破除了美邦住户具有黄金的公法后，纽约黄金墟市迟缓展开起来。目前，纽约黄金 市 场 是 世 界 上 最 大 的 黄 金 期 货 集 散 地 。纽 约 商 品 交 易 所〔 COMEX 〕本 身 并 非 参 加 期 货 的 生 意 ，仅 仅 是 提 供一个场合和举措，并同意少许法则，保障交往双方正在公然、公道的原那么下转机交往。正在纽约交往的 一切黄金都必定正在纽约交往所里通过公然喊价的体例转机成交；任何生意者都有机缘以最准确的价格成 交，况且像其他期货交往所相通，纽约商品交往所对现货和期货的合约都有极为丰富的章程。其期货合 约的单元章程为 100 金盎司，最小价格更改为 10 美分/盎司。
该墟市天天的交往均匀正在 3 万笔操纵，成交量约达 70 吨黄金。群众半插足者并非探索真正到期的黄 金交割，而是更众地通过合约买空卖空转机取利。墟市只需保护一定数目的库存以应付少数犯法之徒积 累巨额合约挤兑黄金即可。如 1983 年纽约、芝加哥黄金墟市账目上来去资产共吨，现实库存仅吨，已 足够应付墟市的必要。因为期货交往数目宏壮，纽约墟市的黄金价格有时比伦敦、苏黎世黄金墟市的定 价更有参考价钱。
香港黄金墟市已有 90 近年的史册。其酿成是以香港金银交易墟市的兴办为符号。1974 年，香港政府撤销 了对黄金进出口的管制，此后香港金市展开极疾。因为香港黄金墟市正在时差上恰巧添补了纽约、芝加哥墟市收市 和伦敦开市前的空档，可能连贯亚、欧、美，酿成完善的寰宇黄金墟市。其卓异的地舆要求激发了欧洲金商的注 意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将正在伦敦交收的黄金生意举动带到香港，逐步形 成了一个无形的当地“伦敦金墟市〞，促使香港成为寰宇紧要的黄金墟市之一。
目前，香港黄金墟市由三个墟市构成： (1)香港金银交易墟市，以华人资金商占上风，有固定生意场合，紧要交往的黄金规格为 5 个司 马两一条的 99 圭表金条，交往体例是公然喊价，现贷交往； (2)香港伦敦金墟市，以海外资金商为主体，没有固定交往场合； (3)香港黄金期货墟市，是一个正轨的墟市，其性子与美邦的纽约和芝加哥的商品期货交往所的 黄金期货性子是相通的。交投体例正轨，轨制也比较健康，可添补金银交易场的缺乏。 收拾机构及囚禁
囚禁章程： 〔l〕香港金管司闭于金银收拾条例及贸易银行、证券公司、经纪公法令规闭于黄金的条件。 〔2〕证监会闭于期货交往所收拾的法则。
闭系结构 〔l〕香港金银交易场 〔2〕香港黄金期货交往所 〔3〕香港伦敦金墟市 〔4〕香港黄金交往员协会 〔5〕期货协会
囚禁特色 〔l〕香港金管局掌握收拾泉币贮藏黄金。 〔2〕证监会掌握收拾黄金期货交往所。 〔3〕金管司协助收拾香港金银交易场和香港伦敦黄金交往所。 〔4〕工商局和首饰商会收拾金首饰制作业。 〔5〕香港是寰宇五大黄金交往墟市之一，是个中同时具有实金交往、无形墟市和期货墟市的唯
一区域。 〔6〕香港黄金墟市是一个富裕墟市化、种种属性黄金交往共存的体例，况且紧要外达和商品黄
〔 l〕实 金 交 易 由 香 港 金 银 贸 易 商 经 营 。无 形 黄 金 交 易 、纸 黄 金 投 资 由 香 港 伦 敦 黄 金 交 易 所 经 营 。 黄金衍生品由香港黄金期货交往所来筹划。上述交往界限是亚太区域最大的交往界限，且交往中形式限 为投资型金融黄金的交往。
〔2〕商品性黄金香港主倘使需求消费墟市。1992 年界限达吨，到 2021 年低重为吨。
固定生意地方 香港金银交易场依然具有几十年史册，有固定生意地方。黄金以港元/两订价，交收圭表金成色
99%，紧要交往黄金规格为 5 个司马两为一条的 99 圭表金条。目前采用公然叫价、手势成交的体例。 交易场采用会员制收拾，有 172 名会员、31 名交往场承认的金条熔铸商。香港金银交易场是一个全体不 受政府干与或囚禁，七十近年来从来运转优秀，成为亚洲区域深受交往商、金饰商、长线投资人士及投 机人士承认的交往场合。
香港实金墟市 紧要产物为金条、金币、金元宝、金像、金佛。日常香港金条的溢价为 1％，是发卖金条的根蒂
规那么，溢价可决定。金价可随市震荡展开实景交往、正在香港的银行、金店担资银行处生意，并相应形 成了实金、黄金存折、黄金券三个投资产物。
金饰墟市 香港是寰宇第三大金饰出口商，仅次于意大利和瑞士。香港首饰店超越 1800 家，制作商 1000
