期货相关理论对 对方信誉状况调查的成本高T0来往机缘翻番：期货是T0的来往， T0来往机缘翻番：期货是T0的来往， 使您的资金利用到达极致，您正在掌管趋向 后，可能随时来往，随时平仓。 后，可能随时来往，随时平仓。 【轻易的进出可能增补投资的安宁性】 轻易的进出可能增补投资的安宁性】
来往种类 来往单元 最小改变价位 逐日最大震动节造 合约交割月份 来往时期 末了来往日 末了交割日 交割等第 黄大豆1 黄大豆1号 10吨/手 10吨 1元/吨 上结算价的土4 上结算价的土4％ 1、3、5、7、9、11 9：00-11：30，13：30-15：00 00-11：30，13：30-15： 合约交割月份的第十个来往日 末了来往日后第七日 模范品：三等非转基因黄大豆 代替品：一、二、四等非转基因黄大豆 来往所指定定点交割货仓 合约价格的5 合约价格的5％ 4元/手 齐集交割 A
上海期货来往所 铜cu、铝al、自然橡胶ru、燃料 cu、铝al、自然橡胶ru、燃料 油fu、锌zn、黄金au fu、锌zn、黄金au 小麦wt、优质强筋小麦ws、绿豆 小麦wt、优质强筋小麦ws、绿豆 gn、菜籽油ro、精对苯二甲酸 gn、菜籽油ro、精对苯二甲酸 （PTA）ta、白砂糖sr、棉花一号 PTA）ta、白砂糖sr、棉花一号 cf二号cs cf二号cs 黄大豆1 a2号 、豆油y、豆粕m 黄大豆1号a2号b、豆油y、豆粕m、 黄玉米c、棕榈油p、聚乙烯l 黄玉米c、棕榈油p、聚乙烯l
期货即是一种模范化的合约，期货的英文为 Futures，是由“改日” Futures，是由“改日”一词演化而来，其寓意是： 来往两边不必正在交易发作的初期就交收实货， 来往两边不必正在交易发作的初期就交收实货，而 是协同商定正在改日的某有时刻交收实货，所以中 是协同商定正在改日的某有时刻交收实货，所以中 邦人就称其为“ 邦人就称其为“期货合约是正在来往所完成的模范 化的、受邦法的抑造，并规矩正在改日某一特定地 点和时期交割某一特定商品的合约。该合约规矩 了商品的规格、种类、质料、重量、交割月份、 交割形式、来往形式等等，它与合同既有类似之 处，又有性质的区别，其根蒂区别正在于是否模范 化。咱们把模范了的“合同”称之为“合约” 化。咱们把模范了的“合同”称之为“合约”。 该合约独一可变的是价值，其价值是正在一个有组 织的期货来往所内通过竞价而发作的。
期货合约是指由期货来往所联合拟定的、 规矩正在改日某一特定的时期和位置交割一 天命目和质料商品的模范化合约。
现货来往生长，产生营业商和大宗现货批 发商场 远期供货合同来往 完竣的远期合约来往 期货来往
1、古希腊、古罗马－－焦点来往场面、 大宗易货来往。 2、1251年，英邦，季候性来往会。 1251年，英邦，季候性来往会。 3、1571年，英邦，伦敦皇家来往所（伦 1571年，英邦，伦敦皇家来往所（伦 敦邦际期货期权来往所的旧址）。 4、荷兰阿姆斯特丹，谷物来往所。 5、法邦巴黎商品来往所。
1、来往齐集化 2、合约模范化 3、保障金轨造 4、双向来往 5、对冲机造 6、来往TO轨造 、来往TO轨造 7、逐日无欠债结算轨造
合约规矩了商品的规格、种类、质料、重 量、交割月份、交割形式、来往形式等等， 该合约独一可变的是价值
以小搏大：股票是全额来往，即有众少钱 只可买众少股票，而期货是保障金造，即 只需缴纳成交额的5%至10%，就可举行 只需缴纳成交额的5%至10%，就可举行 100%的来往。例如投资者有一万元，买10 100%的来往。例如投资者有一万元，买10 元一股的股票能买1000股，而投资期货就可 元一股的股票能买1000股，而投资期货就可 以成交10万元的商品期货合约，这即是以小 以成交10万元的商品期货合约，这即是以小 搏大。
新颖期货来往的发作－－ 新颖期货来往的发作－－ 芝加哥期货来往所（ 芝加哥期货来往所（一）
粮食临盆季候性、货仓亏欠、交通未便－ －供求冲突特出 粮商产生，但继承价值危急。 粮商与粮食运用者签定远期供货合同。 1848年，82个估客组修芝加哥期货来往所 1848年，82个估客组修芝加哥期货来往所 （CBOT），商会结构，主意是修正运输和 CBOT），商会结构，主意是修正运输和 积储条款，供给价值讯息任事。 1851年，CBOT引进远期合同。 1851年，CBOT引进远期合同。
1、来往核心齐集，来往所统一 2、来往所的公司化 3、来往的电子化、环球化 4、金融期货生长迅猛
1、旧中邦期货商场 2、新中邦期货商场的草创 3、期货商场的清算整理 4、外率和急迅生长时间
期货商场告竣经济功效的根柢正在于期货价 格实正在实性 期货价值正在末了来往日要与现货价值接轨 期现价值接轨的保障即是交割轨造的完竣 当价值偏离，就有期现套利
9.交割日期 9.交割日期 10.交割等第 10.交割等第 11.交割位置 11.交割位置 12.来往保障金 12.来往保障金 13.来往手续费 13.来往手续费 14.交割形式 14.交割形式 15.来往代码 15.来往代码
来往种类 来往单元 最小改变价位 逐日最大震动节造 合约交割月份 来往时期 末了来往日 末了交割日 交割等第 铝 5吨/手 10元/吨 10元 上结算价的土4 上结算价的土4％ 1-12月 12月 9：00-11：30，13：30-15：00 00-11：30，13：30-15： 合约交割月份的15日 合约交割月份的15日 合约交割月份的16日 20日 合约交割月份的16日-至20日 模范品：铝锭，契合GB/T1196-93 模范品：铝锭，契合GB/T1196代替品：LME注册铝锭 代替品：LME注册铝锭 来往所指定定点交割货仓 合约价格的5 合约价格的5％ 成交金额的万分之二 实物交割 AL
来往种类 来往单元 最小改变价位 逐日最大震动节造 合约交割月份 来往时期 末了来往日 末了交割日 交割等第 自然橡胶 5吨/手 5元/吨 上结算价的土4 上结算价的土4％ 1、3、4、5、6、7、8、9、10、11 10、 9：00-11：30，13：30-15：00 00-11：30，13：30-15： 合约交割月份的15日 合约交割月份的15日 合约交割月份的16日 20日 合约交割月份的16日-至20日 模范品：1、邦产一级模范橡胶（SCR5) 模范品：1、邦产一级模范橡胶（SCR5) 2、进口三号烟片胶(RSS3) 、进口三号烟片胶(RSS3) 来往所指定定点交割货仓 合约价格的5 合约价格的5％ 成交金额的万分之一点五 实物交割 RU
新颖期货来往的发作－－ 新颖期货来往的发作－－ 芝加哥期货来往所（ 芝加哥期货来往所（二）
远期合同来往的漏洞： 1、让渡疾苦：商品品格、等第、价值、交 货时期、交货位置都已整个规矩，但两边 处境和商场城市变革。 2、来往危急：能否履约依附对方诺言，对 对方诺言境况考核的本钱高。
新颖期货来往的发作－－ 新颖期货来往的发作－－ 芝加哥期货来往所（ 芝加哥期货来往所（三）
来往种类 来往单元 最小改变价位 逐日最大震动节造 合约交割月份 来往时期 末了来往日 末了交割日 交割等第 阴极铜 5吨/手 10元/吨 10元 上结算价的土4 上结算价的土4％ 1-12月 12月 9：00-11：30，13：30-15：00 00-11：30，13：30-15： 合约交割月份的15日 合约交割月份的15日 合约交割月份的16日 20日 合约交割月份的16日-至20日 模范品：模范阴极铜，契合GB/T467-1997 模范品：模范阴极铜，契合GB/T467代替品：高级阴极铜、LME注册阴极铜 代替品：高级阴极铜、LME注册阴极铜 来往所指定定点交割货仓 合约价格的5 合约价格的5％ 成交金额的万分之二 实物交割 CU
CBOT:芝加哥期货来往所：大宗农产物 CBOT:芝加哥期货来往所：大宗农产物 LME:伦敦金融来往所：基础金属 LME:伦敦金融来往所：基础金属 TOCOM:东京工业品来往所：橡胶 TOCOM:东京工业品来往所：橡胶 COMEX:美邦商品来往所：金属 COMEX:美邦商品来往所：金属 NYMEX:纽约贸易来往所 NYMEX:纽约贸易来往所 NYCE:纽约棉花来往所 NYCE:纽约棉花来往所 CSCE:咖啡、糖和可可来往所 CSCE:咖啡、糖和可可来往所
股票是单向来往，只可先买股票，才干卖 出；而期货即可能先买进也可能先卖出， 这即是双向来往。 开仓：正在期货来往中通 常有两种操作形式，一种是看涨行情做众 头（买方），另一种是看跌行情做空头 （卖方）。无论是做众或做空，下单交易 就称之为“开仓” 就称之为“开仓”。 平仓：买入后卖 出， 或卖出后买入结算原先所做的新单。
起因： 1.插手着众众 1.插手着众众 2、透后度高－－公然、公允 特征： 1、络续性 2、公然性 3、威望性 4.预期性 4.预期性
优化资源装备的功效 使现货商品价值震动收敛 缓解价值的震动 消浸来往本钱
为什么要做期货？ 套期保值。与合系商品期货有价值合系的 现货商为规避现货商品价值的商场危急利 用期货合约举行对冲，从而宁静现货的生 产与规划，锁定临盆本钱和利润。（买保、 卖保） 赚取危急利润。运用期货商场上的价值波 动赚取差价利润。（证券融资融券）。
有价证券 二级商场 100%全额来往 100%全额来往 T1 做众单向来往 无时期节造 商场差价、分红派息
商品合约 一级商场 10%保障金来往 10%保障金来往 T0 众空双向来往 有到期交割日 现实盈亏
1.来往种类 1.来往种类 2.来往单元 2.来往单元 3.报价单元 3.报价单元 4.最小改变价位 4.最小改变价位 5.涨跌停板幅度 5.涨跌停板幅度 6.交割月份 6.交割月份 7.来往时期 7.来往时期 8.末了来往日 8.末了来往日
1865年，推出模范化合约、实行保障金造 1865年，推出模范化合约、实行保障金造 度－－史册道理的革新。 1882年，愿意以对冲形式免去履约义务－ 1882年，愿意以对冲形式免去履约义务－ －谋利者到场，滚动性加大。 1925年，芝加哥期货来往所结算公司 1925年，芝加哥期货来往所结算公司 （BOTCC）造造。 BOTCC）造造。
1、现货来往是期货来往的根柢 2、期货来往为现货来往供给规避价值震动 危急的途径。
期货合约正在外部形状上发扬为合系商品的 有价证券，交易股票、债券和期货合约， 都是一种凭证。 都是一种投资途径。
1、基础经济机能分别 2、来往主意分别 3、商场布局分别 4、保障金规矩分别 5、目前邦内证券没有做空机造
期货来往的功效（ 期货来往的功效（一） －－规避现货价值危急的功效 －－规避现货价值危急的功效
1、具有商品并盘算出售者，面对价值下跌的 危急 2、必要购进商品者，因价值上升而面对损 失 3、可能通逾期货商场的套期保值来回避现 货价值震动的危急 4、谋利者插手是套期保值告竣的条款
期货来往的功效（ 期货来往的功效（二） －－呈现价值的功效 －－呈现价值的功效
