期货基础知识介绍大多处于较低历史区间本呈报针对商品期权实行归纳领悟。因为商品期权种类众众，一面种类商场领域较小，因而只对标的期货合约日均成交量逾越20,000手的种类实行领悟。期权合约仅针对合约日成交量大于等于1000手的种类实行领悟。

　　平值期权价钱指数是一个基于认购和认沽平值期权收盘价钱加权持仓量构修的指数。此目标的要紧用处是为了响应商场中平值期权的价钱改变状况，同时通过加权均匀切磋了商场中的持仓分散。

　　近一周(2024.5.13-2024.5.17)商品期货和期权商场团体受到邦表里经济计谋的刺激和供需成分的影响流露分歧涨跌走势。期货价钱&平值期权价钱指数方面：能化类外，农产物&软商品类，有色类、玄色类商品呈上涨趋向。

　　标的价钱&平值期权价钱指数：能化类期货价钱震荡纷歧，纯碱较上周有较大涨幅，涨幅为：5.94%,PVC较上周有较大涨幅，涨幅为：5.18%。原油跌幅为：0.90%。平值期权价钱指数方面，聚丙烯较上周有较大涨幅，涨幅为：131.82%,PVC较上周有较大涨幅，涨幅为：121.62%LPG较上周有较大跌幅，跌幅为：8.58%,原油较上周有较大跌幅，跌幅为：32.58%；

　　商场情感方面：本周日均持仓量PCR目标中，能化类商品期权目标涨跌纷歧，商场众空情感分歧彰彰。烧碱期权本周持仓量PCR数值为0.33，商场短期看空情感较强；LPG期权本周持仓量PCR数值为1.68，商场短期看众情感热烈；

　　隐含震荡率回头：本周能化类商品期权各个种类主力合约隐含震荡率，大众处于较低史书区间。

　　标的价钱&平值期权价钱指数：有色类期货价钱震荡纷歧，沪铜涨幅为：3.64%,沪银涨幅为：2.99%。工业硅跌幅为：1.12%,碳酸锂跌幅为：1.75%。平值期权价钱指数方面，沪铜较上周有较大涨幅，涨幅为：130.35%,沪铝较上周有较大涨幅，涨幅为：14.61%沪金跌幅为：4.91%,沪锌较上周有较大跌幅，跌幅为：16.71%；

　　商场情感方面：本周日均持仓量PCR目标中，有色类商品期权目标涨跌纷歧，商场众空情感分歧彰彰。工业硅期权本周持仓量PCR数值为0.45，商场短期看空情感较强；碳酸锂期权本周持仓量PCR数值为1.28，商场短期看众情感较强；

　　隐含震荡率回头：本周有色类商品期权各个种类主力合约隐含震荡率，大众处于较高史书区间。

　　标的价钱&平值期权价钱指数：玄色类期货价钱震荡纷歧，硅铁涨幅为：2.82%,铁矿石涨幅为：2.06%。锰硅较上周有较大跌幅，跌幅为：5.33%。平值期权价钱指数方面，硅铁较上周有较大涨幅，涨幅为：46.23%,螺纹钢较上周有较大涨幅，涨幅为：25.93%锰硅较上周有较大跌幅，跌幅为：45.77%；

　　商场情感方面：本周日均持仓量PCR目标中，玄色类商品期权目标涨跌纷歧，商场众空情感分歧彰彰。铁矿石期权本周持仓量PCR数值为0.44，商场短期看空情感较强；螺纹钢期权本周持仓量PCR数值为0.78，期货价钱能够映现短期颤动大局；

　　隐含震荡率回头：本周玄色类商品期权各个种类主力合约隐含震荡率，大众处于较高史书区间。

　　标的价钱&平值期权价钱指数：农产物&软商品期货价钱震荡纷歧，豆油较上周有较大涨幅，涨幅为：5.23%,棕榈油涨幅为：4.83%。白糖跌幅为：2.14%。平值期权价钱指数方面，花生较上周有较大涨幅，涨幅为：87.76%,豆油较上周有较大涨幅，涨幅为：74.90%棉花跌幅为：0.91%,菜粕较上周有较大跌幅，跌幅为：9.35%；

　　商场情感方面：本周日均持仓量PCR目标中，农产物&软商品商品期权目标涨跌纷歧，商场众空情感分歧彰彰。豆2期权本周持仓量PCR数值为0.12，商场短期看空情感热烈；豆油期权本周持仓量PCR数值为1.00，期货价钱能够映现短期颤动大局；

　　隐含震荡率回头：本周农产物&软商品类商品期权各个种类主力合约隐含震荡率，大众处于较低史书区间。

　　Put-Call Ratio(PCR)是一个权衡看跌期权和看涨期权成交量或持仓量比率的目标，用以揭示商场的众空偏向。通过史书领悟，能够察觉持仓PCR与标的资产走势之间有时生计短期正向闭系联系。

　　商品期权商场总成交量：本周主力商品期权合约成交量约为手，比拟上周7,112,655手，上涨48.49%。

　　商品期权商场总持仓量：本周主力商品期权合约持仓量约为9,304,698手，比拟上周3,219,497手，上涨24.75%。

　　本周，商品期权商场情感涌现纷乱众变，导致数据来看震荡较大。从持仓量PCR的蜕化来看，能够察觉以下几个要害点：

　　能化类商品：本周日均持仓量PCR目标中，能化类商品期权目标涨跌纷歧，商场众空情感分歧彰彰。烧碱期权本周持仓量PCR数值为0.33，尿素期权本周持仓量PCR数值为0.35，PVC期权本周持仓量PCR数值为0.48，聚丙烯期权本周持仓量PCR数值为0.57，商场短期看空情感较强；甲醇期权本周持仓量PCR数值为0.72，聚乙烯期权本周持仓量PCR数值为0.74，短纤期权本周持仓量PCR数值为0.74，纯碱期权本周持仓量PCR数值为0.76，原油期权本周持仓量PCR数值为0.76，乙二醇期权本周持仓量PCR数值为0.84，苯乙烯期权本周持仓量PCR数值为0.92，对二甲苯期权本周持仓量PCR数值为1.00，PTA期权本周持仓量PCR数值为1.19，期货价钱能够映现短期颤动大局；LPG期权本周持仓量PCR数值为1.68，商场短期看众情感热烈。

　　有色类商品：本周日均持仓量PCR目标中，有色类商品期权目标涨跌纷歧，商场众空情感分歧彰彰。工业硅期权本周持仓量PCR数值为0.45，沪银期权本周持仓量PCR数值为0.55，商场短期看空情感较强；沪铜期权本周持仓量PCR数值为0.81，沪铝期权本周持仓量PCR数值为0.82，沪金期权本周持仓量PCR数值为0.90，沪锌期权本周持仓量PCR数值为0.95，期货价钱能够映现短期颤动大局；碳酸锂期权本周持仓量PCR数值为1.28，商场短期看众情感较强。

　　玄色类商品期权：本周日均持仓量PCR目标中，玄色类商品期权目标涨跌纷歧，商场众空情感分歧彰彰。铁矿石期权本周持仓量PCR数值为0.44，硅铁期权本周持仓量PCR数值为0.64，商场短期看空情感较强；锰硅期权本周持仓量PCR数值为0.71，螺纹钢期权本周持仓量PCR数值为0.78，期货价钱能够映现短期颤动大局。将来短期玄色类商品期货价钱能够映现短期颤动向下大局。

　　农产物&软商品商品期权：本周日均持仓量PCR目标中，农产物&软商品商品期权目标涨跌纷歧，商场众空情感分歧彰彰。棕榈油期权本周持仓量PCR数值为0.34，丁二烯橡胶期权本周持仓量PCR数值为0.37，菜粕期权本周持仓量PCR数值为0.44，橡胶期权本周持仓量PCR数值为0.53，豆粕期权本周持仓量PCR数值为0.56，苹果期权本周持仓量PCR数值为0.68，花生期权本周持仓量PCR数值为0.70，商场短期看空情感较强；豆1期权本周持仓量PCR数值为0.71，白糖期权本周持仓量PCR数值为0.75，棉花期权本周持仓量PCR数值为0.76，玉米期权本周持仓量PCR数值为0.86，豆油期权本周持仓量PCR数值为1.00，期货价钱能够映现短期颤动大局；豆2期权本周持仓量PCR数值为0.12，商场短期看空情感热烈；菜油期权本周持仓量PCR数值为0.15，商场短期看空情感热烈。将来短期农产物&软商品商品期货价钱能够映现短期颤动向下大局。

　　*危机提示：正在PCR的操纵中，投资者需提神：一是从成熟商场体味来看，PCR值与标的资产价钱历久涌现的相干性较弱，期权PCR行为短期的预测目标，后果对照好；二是PCR目标容易受商场滚动性的影响，影响成分好比标的种类、上市时代等。

　　震荡率正在期权订价和营业中起着要害效率，加倍是隐含震荡率(IV)和史书震荡率(HV)。隐含震荡率是对将来震荡的商场预期，而史书震荡率则是过去震荡的衡量。当IV远高于HV时，能够意味着期权被太过订价。反之，假使IV远低于HV，能够意味着期权相对低贱。遵循IV-HV差值回归模子，能够选拔正在适应的IV或HV值实行套利营业。同时两者差值的增众半响应了对将来商场的不确定性增大。

　　震荡率弧线,具有无别到期日和标的资产而实践价钱分歧的期权。本文为轻易寓目，将震荡率弧线简化为由虚值认沽期权(平值合约左半边图像)和虚值认购期权构成(平值合约右半边图像)，行权价钱偏离标的资产现货价钱越远，隐含震荡率越大。从隐含震荡率的相对上下能够看出投资者对震荡率的将来预期，从而选拔适应的震荡率实行入场与退场。

　　隐含震荡率锥型图，用于浮现某一资产或衍生品的隐含震荡率跟着分歧到期日的蜕化状况。能够形容出某些季候性或周期性的震荡形式，如某些特按时代段内的震荡率突增或突减形势。其余，通过对照分歧时代段的弧线，投资者还能够查看到商场情感和预期震荡率的历久蜕化趋向。

　　震荡率目标方面：本周众半种类隐含震荡率秤谌都正在颤动回落处于史书较低秤谌。大众半种类的本周的隐含震荡率秤谌都处于史书50分位以下，从隐含震荡率均值回归角度领悟，能够重心眷注处于史书较低分位的种类及处于史书较高分位的种类。

　　能化类商品期权：本周能化类商品期权各个种类主力合约隐含震荡率，大众处于较低史书区间。PTA期权隐含震荡率史书分位数为1%，原油期权隐含震荡率史书分位数为1%，LPG期权隐含震荡率史书分位数为3%，苯乙烯期权隐含震荡率史书分位数为7%，乙二醇期权隐含震荡率史书分位数为15%，烧碱期权隐含震荡率史书分位数为17%，甲醇期权隐含震荡率史书分位数为18%，聚丙烯期权隐含震荡率史书分位数为21%，聚乙烯期权隐含震荡率史书分位数为21%，处于较低史书区间，纯碱期权隐含震荡率史书分位数为95%，处于较高史书区间。遵循震荡率均值回归角度决断，能够眷注隐含震荡率后续向史书均值的回归。

　　有色类商品期权：本周有色类商品期权各个种类主力合约隐含震荡率，大众处于较高史书区间。碳酸锂期权隐含震荡率史书分位数为21%，处于较低史书区间，沪铜期权隐含震荡率史书分位数为86%，沪银期权隐含震荡率史书分位数为97%，处于较高史书区间。遵循震荡率均值回归角度决断，能够眷注隐含震荡率后续向史书均值的回归。

　　玄色类商品期权：本周玄色类商品期权各个种类主力合约隐含震荡率，大众处于较高史书区间。硅铁期权隐含震荡率史书分位数为89%，锰硅期权隐含震荡率史书分位数为95%，处于较高史书区间。遵循震荡率均值回归角度决断，能够眷注隐含震荡率后续向史书均值的回归。

　　农产物&软商品类商品期权：本周农产物&软商品类商品期权各个种类主力合约隐含震荡率，大众处于较低史书区间。棉花期权隐含震荡率史书分位数为10%，丁二烯橡胶期权隐含震荡率史书分位数为12%，玉米期权隐含震荡率史书分位数为13%，花生期权隐含震荡率史书分位数为13%，豆油期权隐含震荡率史书分位数为22%，豆1期权隐含震荡率史书分位数为23%，棕榈油期权隐含震荡率史书分位数为21%，处于较低史书区间，豆2期权隐含震荡率史书分位数为71%，豆粕期权隐含震荡率史书分位数为73%，处于较高史书区间。遵循震荡率均值回归角度决断，能够眷注隐含震荡率后续向史书均值的回归。

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