2020年我国临储玉米全部抛储完毕Friday, May 10, 2024在线喊单期货直播室【玉米短期难言反转？】假期时刻，CBOT玉米期货保持底部震撼走势，已较2022年高点跌近50％。另外，节前邦内期货市集收市，玉米期货盘面不断外示低迷。截至4月30日收盘，玉米期货主力合约收报2388元/吨，再次亲切3年往后低点。玉米邦内盘面价钱自2022年4月29日创下2994元/吨的高点后便开启了下行走势。两年间，玉米价钱重心连接下移，目前玉米期价已较2022年高点跌逾20％。与此同时，邦内玉米现货也进入了“1元时期”。
假期时刻，CBOT玉米期货保持底部震撼走势，已较2022年高点跌近50％。另外，节前邦内期货市集收市，玉米期货盘面不断外示低迷。截至4月30日收盘，玉米期货主力合约收报2388元/吨，再次亲切3年往后低点。玉米邦内盘面价钱自2022年4月29日创下2994元/吨的高点后便开启了下行走势。两年间，玉米价钱重心连接下移，目前玉米期价已较2022年高点跌逾20％。与此同时，邦内玉米现货也进入了“1元时期”。
回忆2022年玉米市集行情，浙商期货农产物团队首席领悟师向博告诉期货日报记者，2022年上半年，受俄乌冲突等成分影响，邦际市集谷物价钱大涨，玉米期价连接上行。下半年，美联储起首激进加息，大宗商品全线回调，且近两年环球玉米供应富裕，供需保持宽松地步，邦际玉米价钱合座震撼下行。邦内市集方面，2020年我邦临储玉米总计掷储完毕，便宜玉米供应裁减，供应收紧。前些年的养殖业扩张使得玉米饲用需求保持高位，叠加疫情等影响，玉米供需偏紧，显示产需缺口，玉米价钱震撼走强。
目前玉米期货连接走弱，向博体现，此前偏高的价钱刺激田舍大幅扩种玉米，邦内玉米产量连接增添。遵循农业村庄部数据，2023/2024年度玉米产量约2.89亿吨，创下史册新高，玉米供应起首转为宽松。偏高的玉米价钱也抑低了玉米饲用需求，饲料企业纷纷转向代替品，近几年进口玉米范围急忙增添，高粱、大麦等饲用代替品进口范围也接连创下新高，叠加2023年有约2000万吨芽麦和1500万吨超期稻谷流入饲用范围，饲用玉米需求裁减。正在供增需减的处境下，邦内玉米供需起首转向偏宽松，玉米价钱震撼走弱。
南华期货领悟师边舒扬总结道：“因为俄乌冲突的影响，玉米价钱正在两年前抵达3000元/吨的高点，但这个高价更众包罗了当时非财富成分的溢价。跟着非财富成分影响削弱，玉米回归财富订价。高利润带来的增产以及目下养殖业需求不够成为近两年玉米价钱连接走弱的首要情由。”
向博体现，目前玉米根基面已经偏弱，但不宜太过看空，估计下方空间有限。近期华北玉米上量神速增添，玉米收购价钱连接降低，且华北与东北地域价钱倒挂，东北玉米外流受阻，前期增储等利众计谋的维持有所削弱，东北玉米价钱也松动走低，叠加小麦价钱连接下跌拖累玉米行情，玉米行情偏弱。但目前玉米售粮进度曾经进入尾声，时令性供应进攻减退，玉米及其代替品的进口量受计谋调控影响希望降低，2024年一季度曾经显示降低迹象，深加工玉米耗费量也还保持正在高位，且目前玉米性价比上风回归，饲用需求他日或希望增进，玉米价钱下方保存维持。
“价钱维持仅能从预期上寻找，根基面难寻。”边舒扬体现，目前玉米根基面仍旧较为宽松，当季玉米增产及进口宽松预期对中长久玉米价钱造成利空，尚未有昭着的转势驱动。供应端，从钢联售粮进度来看，华北地域售粮进度偏慢，东北售粮进度中性，全邦售粮进度中性偏慢。需求端，养殖利润连接回升，但饲料企业采购仍旧隆重。深加工产量有所回落。库存方面，渠道库存连接回升，饲料企业库存同期中性偏低，深加工企业库存大幅累库。合座库存尚未看到昭着的去库拐点。
“短期来看，供需偏宽松形式暂难改变，玉米价钱拐点且自不会到来，但三季度或有时令性走强的机缘。”向博体现，从长周期来看，必要合心根基面改观。供应方面合心他日产量是否裁减，2023/2024年度是玉米种植收益降低的第一年，估计种植面积不会豪爽裁减，下一年度或不断处于亏折倒逼供应裁减的阶段，产能去化周期很不妨方才起首。遵循最新春播调研处境来看，东北新作种植面积仅有小幅下滑，他日供应不妨不断保持高位，但需合心万分气候扰动。需求方面重心合心饲用需求改观，一方面是生猪养殖业能否走出低迷周期，3月农业村庄部宣告能繁母猪存栏量为3992万头，曾经处于寻常保有量对象邻近，市集对猪周期拐入上行阶段的预期起首升温，他日需合心猪周期能否鼓动玉米的饲用需求。
其它，向博以为也需合心邦内玉米与进口玉米及代替品的比价相合。他体现，跟着玉米价钱回落，玉米饲用性价比慢慢晋升，而低价进口玉米及代替品对邦内玉米的进攻曾经较为明显，从回护邦内粮食供应的角度看，他日或保存对进口玉米及代替品计谋收紧的预期，玉米饲用代替比例或有改正。
边舒扬同样以为，目下来看，玉米价钱拐点尚不但明，改观有不妨正在二季度末显示，需连接合心新作发展处境：“一方面，2024/2025年度北半球新季玉米种植方才起首，新作产量不确定性较大。从种植面积看，邦表里新季玉米种植面积预期普通裁减，且本年环球天气较为万分，不妨会对玉米产量变成肯定影响。另一方面，跟着下层粮源裁减，三季度逐步到了玉米青黄不接的阶段，渠道库存拐点显示概率较大。”
