具体的定价问题则在金融工程学中有比较全面的探讨，期货和股票的区别期权是指正在他日必然功夫可能的，是买宗旨卖方支拨必然命目的（指权力金）后具有的正在一段年华内（指美式期权）或他日某一特定日期（指欧式期权）以事先章程好的（指履约价钱）向卖方采办或出售必然命目的特定的权柄，但不负有务必买进或卖出的责任

　　（Option），它是正在期货的上发生的一种。从其上讲，期权本质上是正在金融周围中将权柄和责任隔离举办订价，使得权柄的受让人正在章程年华内对付是否举办来往，行使其权柄，而责任方务必推行。正在期权的来往时，采办期权的方称作，而出售和约的一方则叫做；买方即是权柄的受让人，而卖方则是务必买方行使权柄的责任人。 简直的订价题目则正在金融工程学中有比拟周全的考虑。

　　期权重要有如下几个组成：①施行价钱（又称履约价钱，敲订价格〕。期权的买方行使权力时事先章程的标的物生意价钱。②权力金。期权的买方支拨的期权价钱，即买方为取得期权而付给期权卖方的用度。③履约确保金。期权卖方务必存入来往所用于履约的财力，④看涨期权和看跌期权。看涨期权，是指正在期权合约有用期内按施行价钱买进必然命目标的物的权力；看跌期权，是指卖出标的物的权力。当期权买方预期标的物价钱会超过施行价钱时，他就会买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。

　　每一期权合约都有一标的资产，标的资产可能是总众的金融产物中的任何一种，如广泛股票、股价指数、期货合约、债券、外汇等等。普通，把标的资产为股票的期权称为股票期权，如许类推。以是，期权有股票期权、股票指数期权、外汇期权、利率期权、期货期权等，它们普通正在证券来往所、期权来往所、期货来往所挂牌来往，当然，也有场交际易。

　　内行使期权时，用以生意标的资产的价钱。正在大个人来往的期权中，标的资产价钱迫近期权的行使价。行使价钱正在期权合约中都有明晰的章程，普通是由来往所按必然准绳以减增的表面给出，故统一标的的期权有若干个分别价钱。大凡来说，正在某种期权刚初阶来往时，每一种期权合约都市依照必然的间距给出几个分别的施行价钱，然后依据标的资产的改变合时扩展。至于每一种期权有众少个施行价钱，取决于该标的资产的价钱震荡景况。投资者正在生意期权时，对施行价钱抉择的大凡准则是：抉择正在标的资产价钱相近来往活动的施行价钱。

　　期权合约明晰章程合约持有人有权买入或卖出标的资产数目。比方，一张准绳的期权合约所生意股票的数目为100股，但正在极少来往所亦有不同，如正在香港来往所来往的期权合约，其标的股票的数目等于该股票每手的生意数目。

　　每一期权合约具有有用的行使克日，即使胜过这一克日，期权合约即失效。大凡来说，期权的行使时限为一至三、六、九个月不等，单个股票的期权合约的有用时期之众约为九个月。场交际易期权的到期日依据生意两边的需求量身定造。但正在期权来往处所内，任何一只股票都要归入一个特定的有用周期，有用周期可分为如许几种：①一月、四月、七月、十月；②仲春、蒲月、八月和十一月；③三月、六月、玄月和十仲春。它们辨别称为一月周期、仲春周期和三月周期。

　　按施行年华的分别，期权重要可分为两种，和。欧式期权，是指惟有正在合约到期日才被应许施行的期权，它正在大个人场交际易中被采用。美式期权，是指可能正在成交后有用期内任何一天被施行的期权，众为场内来往所采用。

　　（1）：1月1日，标的物是铜期货，它的期权施行价钱为1850美元/吨。A买入这个权力，付出5美元；B卖出这个权力，收入5美元。2月1日，铜期货价上涨至1905美元／吨，看涨期权的价钱涨至55美元。A可选取两个战术：

　　行使权力逐一A有权按1 850美元/吨的价钱从B手中买入铜期货；B正在A提出这个行使期权的央求后，务必予以知足，即使日手中没有铜，也只可以1905美元吨的时值正在期货商场上买入而以1850／吨的施行价卖给A，而A可能1905美元/吨的时值正在期货泉场上掷出，赢利50美元（1 905一1850一5）。B则失掉50美元（1850一1905+5）。

　　（2）：l月1日，铜期货的施行价钱为1750 美元／吨，A买入这个权力．付出5美元；B卖出这个权力，收入5美元。2月1日，铜价跌至1 695美元／吨，看跌期权的价钱涨至55美元。此时，A可选取两个战术：

　　通过上面的例子，可能得出以下结论：一是举动期权的买方（无论是看涨期权仍是看跌期权）惟有权力而无责任。他的危急是有限的（最大值为），但正在上赢利是无穷的。二是举动期权的卖方（无论是看涨期权仍是看跌期权）惟有责任而无权力，正在表面上他的是无穷的，但收益显有限的（收益最大值为权力金）。三是期权的买方无需付出确保金，卖方则务必支拨确保金以举动务必推行责任的财政担保。

　　依照其最终收益对原生资产价钱旅途的依赖水平可将旅途联系期权分为两大类：一类是其最终收益与正在有用期内原生资产价钱是否到达某个或几个商定水准相合，称为弱旅途联系期权；另一类期权的最终收益依赖于原生资产的价钱正在一切期权有用期内的新闻，称为强旅途联系期权。

　　强旅途联系期权重要有两种：亚式期权(Asian option)和回望期权(lookback option)。亚式期权正在到期日的收益依赖于一切期权有用期内原生资产通过的价钱的均匀值，又因均匀值事理分别分为算数均匀亚式期权和几何均匀亚式期权；回望期权的最终收益则依赖与有用期内原生资产价钱的最大（小）值，持有人可能“回望”一切价钱演变进程，选用其最大（小）值举动敲订价格。

　　所谓期权合约，是指期权买宗旨期权卖方支拨了必然命额的权力金后，即取得该的正在章程的克日内按事先商定的敲订价格买进或卖出必然命目联系商品期货合约权力的一种准绳化合约，期权合约的组成因素重要有以下几个：买方、卖方、权力金、敲订价格、知照和到期日等。

　　前已述及期权权力金，便是采办或售出期权合约的价钱。对付期权买方来说，为了换取期权授予买方必然的权力，他务必支拨一笔权力金给期权卖方；对付期权的卖方来说，他卖出期权而承当了务必推行期权合约的责任，为此他收取一笔权力金举动报答。因为权力金是由买方肩负的，是买方正在显现最倒霉的改变时所需承当的最高失掉金额，是以权力金也称作 保障金 。

　　买进必然敲订价格的看涨期权，正在支拨一笔很少权力金后，便可享有买入联系期货的权力。一朝价钱果真上涨，便推行看涨期权，以低价取得期货众头，然后按上涨的价钱水准高价卖出联系期货合约，取得差价利润，正在填补支拨的权力金后尚有盈作。即使价钱不光没有上涨，反而下跌，则可放弃或低价让与看涨期权，其最大失掉为权力金。看涨期权的买方之以是买入看涨期权，是由于通过春联系期货商场价钱改变的理会，认定联系期货商场价钱较大幅度上涨的恐怕性很大，以是，他买入看涨期权，支拨必然命额的权力金。一朝商场价钱果真大幅度上涨，那么，他将会因低价买进期货而获取较大的利润，大于他买入期权所付的权力金数额，最终赢利，他也可能正在商场以更高的权力金价钱卖出该期权合约，从而对冲赢利。即使看涨期权买方春联系期货商场价钱改变趋向占定不凿凿，一方面，即使商场价钱惟有小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利润，填补权力金开销的失掉；另一方面，即使商场价钱下跌，买方则不履约，其最大失掉是支拨的权力金数额。

　　期权来往与期货来往之间既有区别又干系。其干系是：最先，两者均是以生意远期准绳化合约为特色的来往；其次，正在价钱联系上，期货商场价钱对期权来往合约的敲订价格及权力金确定均有影响。大凡来说，期权来往的敲定的价钱是以期货合约所确定的远期生意同类商品交割价为基本，而两者价钱的差额又是权力金确定的主要依照；第三，期货来往是期权来往的基本来往的实质大凡均为是否生意必然命目期货合约的权力。期货来往更加达，期权来往的发展就越具有基本，是以，期货商场发育成熟和规矩完善为期权来往的发生和发展成立了条目。期权来往的发生和兴盛又为套期保值者和谋利者举办期货来往供应了更众可抉择的器材，从而增加和雄厚了期货商场的来往实质；第四，期货来往可能做众做空，来往者纷歧定举办实物交收。期权来往同样可能做众做空，买方纷歧定要现实行使这个权力，只须有利，也可能把这个权力让与出去。卖方也纷歧定非推行不行，而可正在期权买入者尚未行使权力前通过买入无别期权的措施以破除他所承当的负担；第五，因为期权的标的物为期货合约，是以期权履约时生意两边会获得相应的期货部位。

　　期权来往处所没有需求特性处所，可能正在期货来往所内来往，也可能正在特意的期权来往所内来往还可能正在证券来往所来往与股权相合的期权来往。目前生界上最大的期权来往所是环球最大的期权来往所 芝加哥期权来往所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)；欧洲最大期权来往所是欧洲期货与期权来往所(Eurex)的前身为德意志期货来往所(DTB)与瑞士期权与金融期货来往所(Swiss Options ＆ Financ ial Futures Exchange, SOFFEX)；亚洲方面，韩邦的期权商场兴盛缓慢，而且其来往周围伟大，目前是环球期权兴盛最好的邦度，中邦香港区域以及中邦台湾区域都有期权来往。邦内方面，目前有蕴涵郑州商品来往地方内的几家来往所仍旧对期权正在中邦大陆上市做出开端酌量。

　　对股票投资者斥地投资渠道，增加投资的抉择限度，合适了投资者众样性的投资动机，来往动机和长处的需求，大凡来说能为投资者供应取得较高收益的恐怕性。