环比增加39万盎司三大原油期货3月以还，黄金开启连涨形式，黄金期货、现货价钱纷纷触及史册新高，纽约商场黄金期货一度站上2200美元/盎司上方。咱们以为，虽然美邦通胀数据有所屡次，降息途径尤其失败，但经济中期下行的态势仍较为确定，经济疲软下商场对降息的等候催化金价陆续创出新高。

　　美邦劳工统计局3月12日揭晓数据显示，2月美邦CPI同比伸长3.2%，高于商场此前预期的3.1%，虽然通胀数据有所屡次，但中期层面的下行态势较为确定。继续走弱的PMI，以及从新抬升的2月赋闲率，让美邦经济景心胸弱势渐显，动员美元指数及长端美债收益率回落，对金价酿成支持。而美联储立场也尤其鸽派，美联储主席鲍威尔体现美邦能够正在“本年某个时点”降息。年中操纵开启降息仍是此刻商场的主流预期，黄金也切换至降息买卖。

　　同时，环球央行购金的步调继续，黄金的泉币属性和避险属性继续放大。各邦基于消重对美元依赖和安静币值琢磨，2022年起首大批增长黄金贮备。凭据寰宇黄金协会揭晓的最新讲演，因为场交际易商场需求强劲以及央行继续买入，2023年黄金总体消费量攀升了约3%，到达4899吨，为2010年以还最高。截至2024年2月末，中邦黄金贮备7258万盎司，环比增长39万盎司。至此，我邦央行已连气儿第16个月增持黄金贮备。央行继续购金以及终端消费者对黄金的追捧，正在需求端支持起黄金价钱。

　　从投资来看，此刻无论根基面照样避险属性，均有利于金价上涨，黄金处于美联储结束加息到清楚开释降息信号的降息买卖期，黄金的大周期或仍将继续。