外盘锡价震荡反弹Monday, February 26, 2024造裁激励的供应挂念减退，外盘铝价动摇收跌。LME三月期铝价收跌0.88%至2201美元/吨。邦内夜盘低开低走，合约小幅收低于18740元/吨。早间现货市集有必然成交量，但总体放量不但鲜。华东市集营业两边呈现出必然拉锯态势，持货商有必然挺价志愿，主流成交价价钱正在18740元/吨上下，较期货贴水20阁下。华南市集到货加多，库存压力较大，买方压价采购为主，广东主流成交价钱正在18840元/吨上下。节后邦内消费仍处于克复阶段，下逛开工总体不高，正在产量保护高位，进口铝连接流入的情景下，库存连接攀升，对短期价钱保护施压态势，此外云南复产或者提前，对市集也有必然利空。不外中期看，消费回暖将使得累库放缓，总体库存偏低的情景或难改造，叠加计谋预期，这使得价钱也难有大幅下跌。短期铝价或保护偏弱动摇态势，反弹做空为宜。
隔夜铜价动摇偏强运转，主力2404合约收于69410元/吨，涨幅0.22%。据SMM数据，本周邦内铜社会库存仅微增700吨，跨越市集预期。节后下逛将赓续开工，闭心后续库存以及下逛接货情景。目前铜精矿现货加工费TC依然大幅降落至20美元/吨低位，或对一季度末邦内精铜供应形成影响。正在新能源规模提振下，铜消费韧性较强，举座根本面临铜价有支持。邦内经济偏弱，本周央行调降5年期LPR 25BP，大超市集预期，显示政府稳拉长志愿较强，市集对一季度两管帐谋存乐观预期，一季度估计铜价仍有走高或者，可思索逢低筑造众单。
隔夜镍价大幅上涨，主力2403合约收于134000元/吨，涨幅2.04%。本周不锈钢库存降落1万余吨，个中300系降落6546吨，春节时期不锈钢虽大幅累库，但举座库存压力不大。节后库存降落，提振市集信念，不锈钢价钱偏强运转。2024年新一批印尼镍矿RKAB审核进度迟缓，对镍价生计扰动，本周中品尝镍矿价钱回升。此外节后三元原料下逛市集订单动手预期回暖，局限企业动手举办原料备库，硫酸镍价钱亦回升。估计短期正在需求预期偏好，以及印尼镍矿供应搅扰鼓舞下，镍价延续反弹，库存降落提振下不锈钢价钱亦延续强势。但环球精华镍供应过剩趋向稳固，2024邦内仍有必然体量的新增电积镍项目投产，精华镍产量延续拉长，环球纯镍库存也将延续累库。中期镍价保护逢高空思途。目前钢厂利润较好，闭心3月钢厂排产数据。
隔夜锌价保护区间动摇，沪锌主力2404合约收于20320元/吨，跌幅0.32%。昨日邦内现货市集，市集货源仍偏众，成交普通，升水保护弱势运转，上海区域0#锌日常品牌报03+0-20元/吨。截至昨日（本周四）SMM七地锌锭库存总量为16.23万吨，较周一加多0.33万吨，创近年来春节后第一周累库量最低量，一方面有北方大雪影响栈房到库，另一方面咱们以为更众是低价下下逛节前点价节后提货增众，且本年下逛均匀假期时长低于旧年，订单有所改进，是以估计后续也会速捷步入去库。而中期矿端收紧逻辑连接，2月12日葡萄牙Neves-Corvo 矿场因不测事情暂停锌矿山运营，俄罗斯OZ矿投产起码推迟至三季度，邦表里TC保护低位，冶炼瓶颈或显露。周二邦内央行调降5年期LPR 25BP，创19年往后最大降幅，显示了政府托底楼市的坚强决定。目前库存走势根本合适咱们预期，锌价底部支持加强，提倡保护逢低试众。
隔夜铅价连接磨底，沪铅主力2404合约（换月）收于15850元/吨，跌幅0.16%。昨日邦内现货市集，散单成交向好，持货商踊跃出货，江浙沪市集品牌报03+20-40邻近；再生铅跟涨，含税连接报平水至升水25；废电瓶价钱企稳，炼厂动手报价收货。按照上下逛企业的春节放假陈设，原生铅与再生铅中大型企业根本正在春节时期照常临蓐，降幅苛重正在再生铅局限；而下逛企业均匀放假时长少于旧年，下周将全部复工。举座上邦内累库压力并不大。库存方面，截至本周四SMM邦内铅锭社会库存4.90万吨，保护迟缓累库，举座仍正在近6个月低位；LME库存也呈现拐点。举座上，铅市呈现内强外弱，海外累库压造较强，但根本面并无过分转差，本钱支持仍存，是以短期或保护动摇走势，苛慎操作。
氧化铝期货夜盘动摇上扬，主力合约收高于3262元/吨。现货市集保护少量成交态势，以商业商出货为主，下逛电解铝众保护消化长单货，现货采购踊跃性不高。商业商报价有所松动，为促成生意小幅下调报价。前刻期产局限产能有必然复产预期，北方区域产量略有加多，但不但鲜，邦产矿供应仓促的情景未有缓解，局部产量增幅。目今消费端总体保护稳固，因下逛电解铝运转产能无光鲜变更。短期供需根本面暂难有光鲜变更，个人供应趋于宽松或使得现货价钱略有松动，但暂不会有大幅摇动。期货价钱仍处于深度贴水状况，下方相对坚实，提倡逢低偏众对于。
美元指数延续弱势，外盘锡价动摇反弹，LME三月期锡价涨0.44%至26245美元/吨。邦内夜盘则低开低走，消费尚未克复，累库施压价钱。沪锡主力2403合约收低于215650元/吨。早间现货市集下逛询价增众，商业商、冶炼厂踊跃相应，但报价众坚挺，下逛继承度不高，市集本质成交仍不众。现货升水保护偏低水准。接货消费处于渐渐克复阶段，跟着下逛赓续复工，开工率回升，消费希望渐渐改进。不外短期累库尚未解散，高库存压力仍存，价钱暂难得到有力向上驱动。短期锡价或再三动摇为主，操作上提倡短线以区间操行为主。闭心后期消费兑现情景。
工业硅：★☆☆（库存压力渐显，局限上逛让利；短线提倡区间操作，长线正套战术保护）
周三工业硅主力04合约收盘13360，幅度-0.07%，跌10，单日增仓5419手。现货价钱暂稳，市集心情偏消极，库存压力下，局限商业商让利出货，也有企业等候下逛全部复工，挺价观看。节后行业复产情景相对迟缓，西南枯水期，复产志愿弱，北方区域物流有所受限，局限原原料价钱小幅上探。众晶硅价钱持稳，开工安定，用硅量有支持，市集等候新一轮签单情景；有机硅头部企业连接封盘，行业挺价心态强，局限产物价钱已呈现上涨。铝合金行业动手复产，开工渐渐回升，对工业硅补库需求迟缓克复，局限企业动手询单。行业总库存较节前拉长，除交割库外各部分均有必然水平累库。节后市集下逛需求暂未睹有较大希望，供需两头正在克复经过中或使得盘面区间动摇，短线仓单本钱区间操作，长线正套战术保护。
2月22日，碳酸锂期货窄幅动摇，主力LC2407上涨0.1%，报收于97650元/吨,成交量11.95万手。从根本面来看，暂未呈现光鲜改进，供应仍处于宽松态势，需求端仍保护刚需采买，库存端延续累库。节后闭器重心正在于需求端苏醒情景，后续需重心闭心:1.节后下逛补库预期蜕变情景; 2.旺季本质需求成色；3.澳矿项目情景，减产范畴是否将进一步夸大。估计当根本面本质改进呈现后，或能呈现阶段性上行趋向，但中永远仍是偏空指引。现阶段不提倡追空，提倡等候反弹沽空机缘。
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