消化原有库存为主，近十年国际原油价格51.5好于预期，周度初请赋闲金人数20.1万人工近一个月新低，经济数据陆续压造降息预期，众位美联储官员后相对降息持苛慎立场。中持久易涨难跌但仍会尾随经济数据有所再三，源委一段岁月的预期修复下方空间相对有限，支撑回调买入思途。

　　隔夜伦铜走高到8600美元，海外股市情感提振铜价。目标面，美邦2月Markit造造业PMI初值延续回暖到51.5，欧元区办事业PMI初值回到兴替线，可是欧洲造造业息息读数仅46.1。伦铜库存延续减至12.27万吨，0-3月贴水85美元。信息上，淡水河谷位于巴西的第二大铜矿因环评暂停出产，该矿2023年产铜6.68万吨。沪铜夜盘颤动跟涨，现铜68940元/吨，SMM社库微增700吨至28.64万吨。市集窥探邦内消费开展，大领域雨雪天色影响下，本周复工较淡。形状上，伦铜可以再次挑拨8700美元前高。沪铜高位再再三，少量空单暂持。

　　隔夜沪铝偏弱颤动。昨日铝锭铝棒社会库存分袂添补6.6万吨和1.6万吨，累计增量与往年基础相当，旺季希望神速去库渐渐回到低库存状况。铝市库存处于近年同期低位，现货反应尚可，基础面正在有色金属中相对偏强。沪铝下方年线身分显示较强撑持，支撑回调结构众单思途。

　　氧化铝现货稳定，晋豫代价亲密3400元。高利润状况下企业出产主动性高但矿石题目暂难处置，周围提产艰难，两会后可以会有所革新，需求端则体贴云南是否会提前复产。短期氧化铝趋向性不强，延续以3200元邻近区间震荡看待。

　　伦锌库存小幅转降至26.87万吨高位，0-3月深度贴水，现货进口窗口翻开，海外过剩压力传导下，沪锌反弹动能不够。两会邻近，市集对邦内保护房计谋有希望，股市反弹带头乐观情感。宏观和基础面劈腿，因为消费未全体复兴，暂以年线下方偏弱颤动对于。

　　节后铅价低位，下逛畏跌慎采，消化原有库存为主，叠加一面电池企业元宵节后复产，SMM铅锭社库环比添补0.38万吨至4.9万吨，再生铅炼厂利润微薄，复产慢慢，邦内铅累库绝对量估计有限。跟着铅价止跌回升，下逛采购略回暖，再生铅持货商惜售，精废代价延续持平，沪铅正在年线身分遇撑持。美元指数高位回落，伦铅低位反弹，表里价差再次增加，但基础面仍是外弱内强，仍倡导择机跨市反套。行情仍看颤动，前期空单暂持，恭候沪铅回调饱满后研商反手。

　　隔夜沪镍延续反弹，市集交投回暖。一个是邦内降息革新了市集危险偏好，叠加美元回落令金属市集估值企稳；二是镍铁代价低位受到撑持，方今取得RKAB的矿山企业数目少，市集对原料供应忧愁加剧。宏观和外围成分主导镍价低位反弹，但实质库存压造仍有用，后续体贴纯镍补库进度及其代价压造显露。技艺上看，沪镍挑拨低位区间上沿，短线偏众苛慎插足。

　　隔夜表里锡价曰镪颤动，伦锡库存周内众延续小幅出库，LME0-3月贴水240美元；沪锡仓单因高社库冲破1万吨，是压造短线万元，云南锡精矿加工费持平正在1.45万。供应端，佤邦拣选业应对实物税仍需磨合，且印尼当季出口疲弱；消费节后以平常复兴为主，目标“供淡需稳”易赞成显性库存去库。海外股市陆续受益于AI算力题材。沪锡众单持有。

　　昨碳酸锂期价窄幅震荡，市集交投减弱，持仓无转化，空头此前增仓下打的主动性遭遇波折，但对后市意见蜕化不大。盘面信念不够，需求方面缺乏亮点，环保上的供应扰动对实质矿端作对量小。现货方面，级碳酸锂报价9.62万元持平，工业级碳酸锂报价8.88万元持平，工碳供应仍偏紧。锂盐企业出产慢慢复兴，散单挺价出售，一面下逛企业逢低采购原料，从下逛补库进度来看可以亲密补库尾声。技艺上看，碳酸锂期货窄幅震荡，短期有下行空间。

　　工业硅期货微幅收跌。现货方面，华东凹凸品位硅价延续下调，个中欠亨氧553下跌100元。需求端，有机硅单体厂全部开工稳定，DMC代价稳中上涨，市集成交早先回暖；众晶硅市集新签单期即近，N型硅料需求较好，下逛硅片枢纽排产量大于下逛，累库危险增大，或向上传导至众晶硅。全部看，节后工业硅需求开释未有昭彰开展，短期代价倾向颤动，转势仍要恭候需求端补库。