文华财经电脑版下载美十债利率反弹至4.1%附近2024年1月17日，美邦人丁普查局颁布了强劲的12月份零售出售数据，COMEX黄金2月合约收盘于2008.8美元/盎司，跌幅1.05%。

　　今日开盘后，降息预期降温下金价回调叠加股市低迷等成分影响，市集首只黄金股ETF(517520)创23年11月1日上市以后新低，下跌约3.3%。

　　从标的指数因素股来看，超9成因素股下跌，个中，权重股山东黄金下跌超5%。

　　1）隔夜美邦颁布12月零售出售数据，环比增速录得0.6%，大幅越过市集预期值0.4%和前值0.3%，为近三个月最大增幅，消费支付占美邦经济的三分之二阁下，被称为美邦经济“最强支柱”，强劲的消费支付给经济增进和通胀带来较强韧性，数据落地后美元指数和美债利率进一步反弹，美十债利率反弹至4.1%邻近，为本轮反弹新高，贵金属价钱赓续调节，希望二次探底，CMX黄金期货价钱破位下跌至2000美元/盎司邻近，合怀下方1950-1980邻近支持。

　　2）市集大幅改正春联储的利率途径预期，遵循CME的FedWatch用具显示，市集预期2024年3月和5月降息的概率降低至50%邻近，6月和11月不降息的概率提拔，年内降息次数裁汰至6次，市集对将来各个时点降息预期的概率纷纷下调至低位，证据美邦经济数据令市集过于乐观的降息预期有所松动，金融条目短期赓续收紧，价钱波动承压。

　　本质利率框架下，此刻正处于美联储阻滞加息到精确开释降息信号前的黄金股右侧筑设期，而且黄金股相对收益尚未兑现统统金价上涨预期，估计美联储精确开释降息信号后黄金股将迎来主升浪行情。

　　黄金上涨的大逻辑照旧是去美元化带来的黄金价格上涨，对应于干系危急以及美邦赤字率的提拔。2024年干系危急恐难以降温，同时大选之年，美邦正在通胀和增进之间的穷困选取中或倾向增进从而激励赤字率的连续打破，黄金正在永恒视角中的上涨逻辑较为满盈，于是不必因短期内的震荡以至下跌而纠结，逢低构造或为较好的选取。

　　黄金ETF与实物黄金两者都是挂钩邦内金价（如上海金交所金价），但黄金股指数囊括了黄金财富链的上市公司，主如果金矿采掘公司和金饰珠宝零售商，黄金财富的上市公司股价与金价高度干系、但涨跌弹性高于黄金ETF和实物黄金，截止23年12月底，过去五年黄金股比拟金价（上海金）的贝塔约1.2倍~1.3倍。金矿企业的扩产和杠杆效应、黄金珠宝商的渠道扩张和品牌聚集度提拔奉献黄金股的逾额收益。

　　黄金股ETF标的指数持仓聚集度较高，聚焦金矿龙头，涵盖邦内最大的金矿公司。截至2023年12月29日，中证沪深港黄金财富股票指数(931238)前十大权重股辞别为紫金矿业(601899)、(600547)、银泰黄金(000975)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、招金矿业(01818)、(02899)、周大福(01929)、西部矿业(601168)、(01787)，前十大权重股合计占比65.31%。

　　场外投资者：永赢中证沪深港黄金股ETF联接（A类：020411；C类：020412）重磅发行中；