光大证券-油服行业价值分析报告◆战略撑持行业回暖，上逛资金支付昭彰增长。正在邦度大倾向指引下，三大石油公司均昭彰要增长上逛勘测开垦资金支付。2019年，中石油勘测开垦资金支付预算为2282亿元，同比增长16.4%；中石化安放勘测开垦资金支付596亿元，同比增长20.8%；中海油资金支付预算总额700-800亿元，同比增加13%至29%。跟着2019年OPEC减产安放的实践和伊朗原油出口量的继续消浸，咱们看好第二季度原油时令性需求上行，邦际油价不停回升，环球上逛资金支付希望进一步提拔。总体来说，咱们以为2019年是勘测开垦支付真正兑现之年，油服行业景心胸希望苏醒。

　　◆我邦陆上油气产量消浸，海洋油气开垦是形势所趋。跟着陆地原油资源的开采达到瓶颈，我邦闭键惯例陆上油田逐年减产，海洋油气资源渐渐成为我邦资源增量的闭键源泉。越发是我邦南海海域具有丰饶的海洋油气资源，油气储量惊人，且具有界限重大的可燃冰带。依照中邦石油报的数据，南海油气资源量约占我邦油气总资源量的1/3。因为闭键储量公众位于深海区域，我邦目今对南海油气的开垦水准较低，跟着来日深海勘测和采油身手的日趋完备，南海油气大开垦希望被提上主要日程。邦内油服行业中海油系受益将最为明显。

　　◆页岩气可采资源量丰饶，后续勘测开垦潜力大。我邦惯例自然气资源匮乏，但页岩气可采资源量居天下第一，抵达31.6万亿立方米。为低浸我邦自然气对外依存度，邦度出台系列战略鞭策页岩气的开垦，三大石油公司也示意将加大页岩气的勘测开垦力度。若2020年页岩气产量本质抵达“页岩气十三五筹备”宗旨条件的300亿立方米，按中石化涪陵页岩气田的投资金额来估算，新增投资金额约为630亿元。于是咱们预期来日页岩气勘测开垦将保持较高景心胸，利好邦内闭联油服公司。

　　◆投资倡导：鉴于三大石油公司上逛资金支付安放增长，油价正在本年二季度希望渐渐回升，咱们以为油服行业景心胸希望苏醒，推举中海油旗下的海油工程、中海油服和中海油田任职（H），以及石化油服、通源石油、中曼石油、惠博普、博迈科这些闭联标的。

　　◆危险剖析：原油价钱下跌危险；中美商业摩擦加剧危险；上逛资金支付参加不足预期危险；页岩气开垦经过不足预期危险

　　中证网声明：凡本网说明“源泉：中邦证券报·中证网”的一起作品，版权均属于中邦证券报、中证网。中邦证券报·中证网与作品作家团结声明，任何构制未经中邦证券报、中证网以及作家书面授权不得转载、摘编或应用其它方法利用上述作品。凡本网说明源泉非中邦证券报·中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目标正在于更好任职读者、转达消息之需，并不代外本网协议其见识，本网亦过错其的确性负担，持贰言者应与原起因单元睹解权益。

　　江西宏柏新原料股份有限公司初次公然垦行A股并正在主板上市网上投资者换取会

　　主题纪委邦度监委驻中邦证监会纪检监察组同步监视保险创业板改良 一对一约讲主要岗亭职员