尿素期货基础知识7月5日，证监会发外通告称，8月9日尿素期货合约正在郑州商品往还所正式挂牌上市，为了让极少对尿素期货感趣味的投资者更直观地明了尿素，本文从尿素的基础属性、尿素的坐褥、尿素的需求、尿素的生意、尿素的进出口五个方面临尿素现货商场举行了综述，并正在末了一局部简便先容了尿素期货合约草案及合联实质，心愿能对诸君读者有所助助。

　　正在先容尿素之前，咱们先来简便的明了一下化肥。化肥是化学肥料的简称，是以矿石、酸、合成氨等为原料经化学及死板加工制成的肥料。化肥不光能降低泥土肥力，况且是降低作物单元面积产量的紧要保证。据FAO统计，化肥正在农作物增产的总份额中占40―60%。我邦能以全邦7%的耕地养活全邦22%的生齿，能够说化肥起到举足轻重的用意。化肥紧要分为三大类：氮肥、磷肥和钾肥。正在氮磷钾三大根底肥中，氮肥占的比例最大，正在氮肥中，尿素占的比例最大，以是说尿素是最大的化肥种类，尿素产量大约占我邦化肥总产量的42%。下面来整体先容尿素的合联学问。

　　尿素，又称脲、碳酰胺或碳酰二胺，是最常用的脱水氮肥产物。它的分子式为CO(NH2)2，呈白色或微黄色结晶或颗粒，无嗅枯燥，稍有凉爽感，熔点为132.7℃，加热温度超出熔点即理解。尿素有肯定的吸湿性，与温湿度的转移有亲昵相合：常温下，相对湿度小于70%时，吸湿性不大，但当温度超出20℃，相对湿度大于80%时，一个月内就会消融成液体。尿素易溶于水，水溶液呈中性，属于中性化学肥料，是我邦最紧要的化肥种类。我邦尿素坐褥技巧成熟、产物同质性强，分歧企业、分歧装配、分歧原料坐褥的尿素，品德基础上无区别。

　　按照邦标，尿素可安用处、品级和粒度举行分类。依照用处，可分为农业用和工业用，农用尿素占比为70%。依照品级，可分为头等品和及格品，紧要按照尿素的含氮量、水分、缩二脲等目标举行界定，商场高超通的尿素头等品占比正在90%以上。依照粒度巨细，可分为大、中、小颗粒尿素，尿素邦度法式中，对粒径周围的轨则共有四个，离别为：0.85mm―2.80mm，1.18mm―3.35mm，2.00mm―4.75mm，4.00mm―8.00mm。目前商场高超通的尿素紧要为小颗粒尿素(0.85mm―2.80mm)、中颗粒尿素(1.18mm―3.35mm)和大颗粒尿素(2.00mm―4.75mm)，粒径更大的尿素统称为尿素丸，商场贯通极少。

　　尿素的坐褥原料紧要为煤和自然气，“富煤贫油少气”的能源境况决策了我邦的尿素坐褥以煤炭为主，自然气为辅。2017年，世界尿素产能8200万吨，以煤为原料的尿素(简称煤头尿素)产能6068万吨，占比74%，此中以无烟煤为原料的尿素产能约占50%，以烟煤、褐煤为原料的尿素产能约占24%；以自然气为原料的尿素(简称气头尿素)产能1084万吨，占比22%；另外，尚有少局部尿素产能以焦炉气为原料，约占总产能的4%。我邦“十三五”时期合停尿素产能1300万吨，厉峻镌汰开工率低、比年亏蚀、半停产及欠债率大于100%的企业，团体产能退出约 15%，2017年尿素开工率为 56.92%，此中煤头尿素企业开工率为 58.28%，气头尿素企业开工率为 27.6%。因为环保限气等出处，气头开工改进低。

　　我邦尿素企业大致分为煤头尿素企业和气头尿素企业两种。煤头尿素的原料煤紧要有无烟煤和烟煤(褐煤)两大类，无烟煤紧要漫衍正在我邦山西、贵州和河南等省份，烟煤(褐煤)等煤种紧要漫衍正在内蒙古、新疆、山西等古代煤炭大省。

　　就尿素用煤技巧来说，举动尿素坐褥原料的煤炭，依照煤气化技巧的分歧而有所区别。煤气化技巧过程150众年的开展，有代外性的工业化煤气技巧有：固定床、流化床和气流床。固定床块煤气化是一项古代的煤气化技巧，炉内气体流速较慢，煤粒静止；用煤恳求具有高活性、高灰熔点、高热坚固性的无烟块煤或焦炭，块煤粒度为25―75mm。目前运用较少，紧要正在小合成氨企业应用。流化床粉煤气化：炉内气体流速较大，煤粒悬浮于气流中做相对运动，呈欢娱状，有昭着床层畛域；原料恳求具有高活性、高灰熔点的褐煤、低化学活性的烟煤和无烟煤，煤粒度1―5mm。该技巧飞灰量大、对境遇污染大，适合于当场或就近有煤炭资源的中小型氮肥厂。气流床水煤浆气化：炉内气体流速最大，煤粒与气流作同向运动；原料煤种适当性宽，对大气污染小。邦内众半企业运用的都是该技巧。

　　就尿素用煤来历地来说，中邦尿素企业煤炭原料采购紧要采用就近规定。整体而言，煤炭充沛省份自用本省货源，较少有采购外省煤炭气象。华北、华东、华中局部非煤炭主产区的省份紧要采购山西、河南煤炭举动尿素坐褥原料。西南尿素企业受运输不畅及运距较远影响，所用煤炭以周边区域为主，但局部地域煤炭品德较差，优质煤炭仍需从山西或河南地域采购。

　　气头尿素的原质料紧要为自然气，气头尿素坐褥企业紧要漫衍正在西北和西南等自然气资源较量充裕的地域。团体来说，我邦自然气资源较为稀缺，为了缓解自然气供需冲突，优化自然气应用机合，鼓动节能减排。经邦务院应允，2007年8月邦度发改委初度拟订并实践了《自然气欺骗计谋》，并于2012年12月对该计谋举行调理，都邑燃气、漫衍式能源等被列入优先类，将取得用地、融资等方面助助计谋。与此同时，发改委显露将咨议实践区别性气价计谋。目前，该计谋已成为我邦自然气家当开展及应用的紧要向导。近年来，化肥用自然气外面上享福价钱优惠计谋，但以自然气为原料的氮肥企业盘算内用胸宇不行知足坐褥的需求，为了达成坐褥装配的经济运转，企业不得不承受局部高价气源举动添加。

　　尿素坐褥本钱华夏料占比70%把握，创设用度占20%，直接人工本钱占约10%，因而，尿素的坐褥本钱紧要取决于原料的价钱，即煤炭或自然气的价钱。因为我邦“富煤贫油少气”的能源机合，煤头尿素比拟气头尿素具有较强的本钱上风。

　　煤头尿素的坐褥本钱紧要由“两煤一电”构成，“两煤”是原料煤和燃料煤，原料煤便是前面所提到的无烟煤和烟煤(褐煤)，燃料煤是为坐褥供应动力的动力煤。暂时煤头尿素的坐褥装配紧要分为两类，一类是以无烟煤为原料的流化床装配；另一类是以烟煤为原料的航天炉装配和四喷嘴气化炉装配。正在以无烟煤为原料的装配下，坐褥1吨尿素，必要泯灭无烟煤(法式7000大卡)1吨把握、动力煤(凡是应用4500―5000大卡，5000大卡为主流)0.1吨、耗电量1000度把握。正在以烟煤为原料的装配下，坐褥1吨尿素，航天炉装配泯灭烟煤1.3―1.5吨，耗电量700―1000度；四喷嘴气化炉装配泯灭烟煤0.75―0.79吨，耗电量140―200度。通过本钱换算，以烟煤为原料的航天炉装配坐褥尿素的本钱为1100―1200元/吨，要比以无烟煤为原料的坐褥本钱低100―200元/吨，四喷嘴气化炉装配坐褥本钱更低，因而近几年以烟煤(褐煤)为坐褥原料的尿素企业越来越众。

　　气头尿素的坐褥本钱紧要由自然气价钱、电费和加工费构成。前些年，气头尿素企业无间享福化肥用气价钱优惠计谋，但跟着化肥用气价钱整个盛开，邦内气头尿素企业面对自然气价钱赓续上涨的压力，坐褥本钱降低，节余低下。目前西北地域局部企业依附较低的自然气价钱，本钱相对偏低，坐褥1吨尿素，泯灭600―800立方米自然气，100度把握电，通过本钱换算，每吨尿素的本钱区间为1300―1500元/吨。

　　1964年之前，我邦没有尿素坐褥装配；1964年至20世纪70年代中期，我邦自决研发的尿素装配有少量坐褥，但因为技巧出处产量无间很低。到20世纪70年代后期，我邦引进的大型化肥装配慢慢投产自此，我邦尿素产能界限开展赶速，产量增进较速。进入21世纪，我邦新筑、扩筑的尿素装配慢慢投产，尿素产能及产量大幅增进。

　　2010年后尿素新筑、扩筑产能蚁合开释，尿素产能及产量火速增进。目前，我邦已成为全邦上第一大尿素坐褥邦。2015年尿素总产能抵达8700万吨，产量增进至7444万吨，均抵达史乘最高值，总共行业浮现产能重要过剩。2016年后受供应侧厘革及下逛需求影响，尿素产量赓续降低，2018年尿素产量约为5000万吨，去产能初睹成果。

　　近年我邦尿素产能产量保持高速增进态势，但煤头、气头产能产量却浮现瓦解。2015年以前，得益于煤炭价钱赓续走低，煤头尿素产能产量双重增进趋向昭着。2011年煤头尿素产能产量离别为4900万吨和4240万吨，2015年离别增进到6841万吨和5529万吨。2015年之后跟着供应侧厘革和环保要素的影响，煤炭价钱慢慢晋升，落伍的煤头尿素装配慢慢镌汰，煤头尿素产能产量赓续降低，2017年离别为5980万吨和3958万吨。气头尿素受制于邦内有限的自然气资源，产能与产量仍旧相对坚固。跟着2016年邦度化肥用气价钱的整个盛开，受自然气价钱上涨、环保和气源不敷等众重要素影响，气头尿素装配开工率偏低，产量慢慢下滑，2017年气头尿素的产能和产量离别为1978万吨和1304万吨。

　　我邦尿素产能紧要蚁合正在华北和西北地域，2017时间北地域产能约3252万吨，占世界总产能的39.7%。西北地域仰仗充裕的原料资源上风，新增尿素产能延续开释，2017年产能达2093万吨，占世界总产能的25.5%。另外，西南、华中、华东、东北和华南地域尿素产能离别占世界总产能的10%、8%、5%、5%、5%和2.7%。

　　我邦尿素产能与产量漫衍梗概相同，紧要蚁合正在山东、河南、山西、内蒙古、新疆、河北等华北、西北地域，2017年上述区域产量合计3346万吨，占世界总产量的60.72%。

　　2017年，我邦共有尿素坐褥企业123家，尿素产能正在百万吨以上的企业抵达23家，产能总和抵达3516万吨，占总产能42.88%；产能正在50―100万吨之间的中型企业39家，总产能2682万吨，占世界总量的32.71%；50万吨以下小型企业61家，产能占24.41%。目前，跟着的机合调理和行业自己的开展境况，尿素企业体现大型化、集团化的态势。

　　尿素行业现有的大型坐褥集团紧要有晋煤集团、湖北宜化、阳煤集团、、中邦武器集团和集团等。从近几年的情景来看，尿素受上逛影响较大，煤头企业中，晋煤集团产能居第一位。2017年晋煤集团、湖北宜化、阳煤集团、等前七大尿素企业集团总产能为3510万吨，占世界总产能的42.8%，产能及占较量往年略有下滑。从异日开展看，受西北大界限新增产能投放的影响，我邦各大尿素集团产能、产量占比将一连下滑，同时由于众半集团属下30万吨以下尿素企业较众，落伍产能镌汰的影响将会一连。

　　我邦尿素下逛需求分为农业需乞降工业需求。此中农业需求为农作物直接施用和坐褥复合肥后间接施用(注：有的把复合肥划为工业需求，以为用于坐褥的都属于工业需求)，直接施用紧要以玉米、水稻等大田农作物为主。工业需求紧要分为脲醛树脂、三聚氰胺、三聚氰酸(一名氰尿酸)、烟气脱硝和精致化工等规模。

　　我邦事全邦上最大的尿素消费邦，2017年我邦工农总需求量5527万吨，此中农业规模消费3965万吨，占比71.7%；工业规模消费1562万吨，占比28.3%。

　　尿素的需求紧要是农用需求，因而需求漫衍从某种事理上来说是尿素农业需求的漫衍。需求漫衍又分为地区性需求漫衍和时刻性需求漫衍。

　　(1)地区性需求漫衍。尿素的消费紧要蚁合于黄河中下逛、长江中下逛的农业主产省及内蒙古、新疆等地。从各区域消费量领悟，华北地域工农业需求旺盛，为古代的尿素坐褥与消费地，整年需求超出1300万吨，占世界总消费量的27%，位列第一，此中山东、河南的年需求离别超出500万吨和400万吨，合计占世界总消费量的18%。尿素消费排名第二和第三的区域离别为西北和华中地域，以农业消费为主，整年尿素需求正在950万吨把握。

　　从各省情景看，尿素消费量排名前十的省(自治区)离别是：山东、河南、江苏、安徽、湖北、四川、河北、新疆、内蒙古和湖南，上述省(自治区)的消费量合计3251万吨，占我邦尿素消费总量的58.8%。

　　(2)时刻性需求漫衍，又称季候性需求漫衍。我邦尿素呈“整年坐褥、季候应用”的特色，工业用尿素消费季候性分歧较小，需求仍旧坚固，但农业用尿素有昭着的淡旺季特质。团体来看，我邦农业需求旺季蚁合于3―10月，3月初北方小麦启动追肥，随后南方个人水稻追肥，5月初东北地域水稻初步用肥，6―7月北方众半地域玉米追肥、南方地域水稻追肥，9―10月北方个人地域小麦底肥用肥。

　　以2017年我邦尿素商场工农业季候性需求为例，1―4月为古代的春耕季候，需求总量为1780万吨把握，占世界总消费量的32.20%；5―7月为古代的用肥旺季，南北方大田作物用肥初步，同时工业需求较为繁盛，需求总量月2400万吨，占世界总消费量的43.42%；8―12月，更加10月份自此，农业消费进入淡季，需求量节减至1347万吨，占世界总消费量的24.37%。

　　(1)直接施用。近两年跟着化肥欺骗率的降低和科学施肥的普及，化肥用量浮现负增进，提前达成邦度倡议的化肥应用零增进的倾向。尿素是最大的化肥种类，近几年我邦尿素的农业需求也体现振荡节减的趋向，2017年农业用尿素需求为3965万吨，成为近几年的最低点。尿素正在农业上的施用因作物、地域开展秤谌及农人施肥习俗的分歧而分歧，因而分歧作物、分歧地域间尿素消费量的分歧很大。近几年的情景是：玉米和稻谷对尿素的需求量最大，离别占世界尿素农业总需求量的20%把握，其次是小麦，占15%―16%，末了是极少经济类作物。

　　从异日趋向看，农用尿素有两大趋向：一是产物机合体现众元化开展态势，十三五时期，氮肥企业降低了对新型肥料的清楚，增值肥料、液体肥料和硝基类肥料等有了肯定开展；而是邦度大肆倡议开展生态农业，恳求慢慢驾驭化肥用量，农业部提出“2020年花费施用量零增进作为”及“化肥减量增效”，并编制了一系列作为计划，这将使尿素农业需求量慢慢节减至肯定量后仍旧坚固。

　　(2)加工成复合肥后的间接施用。2017年，复合肥尿素需求量1300万吨把握，占整年尿素需求量的23%，仅次于直接施用。从消费地域来看，华北地域复合肥企业整年尿素需求总量300万吨把握，占世界复合肥尿素需求总量的23.07%，山东、河南、河北等古代复合肥产区用量相对较大，此中山东需求总量140余万吨，占山东省整年总需求的10.7%；其次是华中和西南地域，复合肥尿素需求量离别为213万吨和128万吨，占世界复合肥脲尿素需求量的16.38%和9.8%。从需求季候来看，复合肥企业1―4月众半举行复合肥冬储坐褥，开工率较高，对尿素需求量较大，2017年此阶段内需求总量380万吨，占整年总量的30%。5―7月，复合肥企业需求量同样较为可观，本阶段蚁合举行高氮肥坐褥，备战三季度的玉米、水稻用肥，占整年适应肥用量近35%。

　　(1)人制板行业尿素需求。我邦人制板坐褥省区蚁合度较高，但企业界限较小，家当蚁合度低。从消费区域领悟，华北地域人制板企业较众，尿素需求量最大。华北整年人制板泯灭尿素242万吨，占人制板需求量的33.8%，此中山东人制板企业年尿素消费量超120万吨，占整年紧要工农业需求总量的23.4%。其次是华南、华中和华东地域，人制板年尿素消费量离别为138万吨、121.6万吨和109万吨，离别占人制板尿素消费总量的19.2%、17%和15.2%。通常来说，相对农业及复合肥需求，人制板整年需求较为坚固且赓续性较高，是尿素消费淡季缓解尿素坐褥企业发售压力的一大格式。人制板企业尿素需求以中小颗粒为主，采购规定为低价规定，无品牌划分，对尿素目标基础无厉峻恳求。尿素坐褥企业坐褥经过中的次品和板结物品也众由人制板企业泯灭。

　　(2)三聚氰胺行业需求。三聚氰胺企业需求量受到行情和开工率的影响，冬季局部气头坐褥企业供气不敷，导致产量有限。采购方面，局部三聚氰胺企业具有尿素坐褥装配自用，外采局部对尿素目标无额外恳求，适应邦标即可，企业通常就近采购。2017年三聚氰胺泯灭尿素总量330万吨把握，占其整年总消费量的5.4%。从消费区域来看，华北地域是三聚氰胺企业消费尿素最众的地域，占世界三聚氰胺总尿素需求量的52%；西南地域位居第二，年用尿素量84万吨以上，占25.3%。

　　我邦尿素企业发售形式紧要有直销和代销两种，直销格式紧要针对工业客户；代销则紧要针对农业消费，坐褥企业将产物批发给生意商，生意商再举行二次发售给地方的经销商、农资超市和农人等终端用户。近年来，正在尿素行情日趋低迷的情景下，越来越众的坐褥企业初步延长直营渠道，正在工场周边300公里以内，可直接发售配送至州里级此外农资超市，缩减中央生意枢纽，减削贯通本钱。

　　我邦尿素生意流向总体来看，呈“西向东、北向南”的生意方式。尿素坐褥紧要蚁合正在北方地域，南方属于尿素净调入区，尿素生意流向呈“北向南”方式；而西北地域组举动尿素主产区之一，但需求量有限，尿素紧要外运至东北、华北地域，呈“西向东”生意方式。

　　从各省外面调出量领悟，2017年，山西、河南、新疆、内蒙古等主产区为紧要调出地，此中山西省因供应充溢而极其有限，调出量约为450万吨，居世界之最；河南省销量较大，调出量少于山西，调出量为337万吨位居第二；新疆供需情景与山西相像，需求极少，调出量为245万吨位居第三。从调入地来看，调入量较大的区域紧要蚁合正在华南、华东以及东北地域，此中湖南、广东离别因农业和工业需求繁盛，外地无尿素企业，位居第一、第二；华东和东北地域也为纯调入地域，调入量居世界前线。

　　从尿素的运输格式来看，尿素的紧要运输格式为汽车运输，所占比例约为56%，汽运辐射半径众为300公里以内，局部时刻辐射半径可达600―700公里。铁途运输比例次之，约为40%，长间隔众采用火运，辐射周围可达上千公里。南方个人商场水资源充裕，水途运输仅南方局部企业采用，约占4%。东北地域以铁途运输为主，占比约为65%；华东、华中和西南均以汽运为主，此中，西南西区铁途运输相对艰苦，汽运比例高达66%；华北、西北地域汽运和火运较量均匀，各为50%把握；其余，华南地域因为水运旺盛，且间隔主产区较远，水运运费较量低，因而水运占较量高。

　　从运费来看，以2017年运费为例，华北地域发往东北商场运费150―200元/吨，发往华东商场运费为80―120元/吨，发往华南商场运费约为280元/吨；华东地域发往华南地域运费为150―220元/吨；华中地域发往华南地域运费为130―170元/吨；西北地域(如新疆)发往山东地域，运费为380元/吨把握。水运运费相对较低，商场没有同一法式。

　　咱们邦度尿素的进出口能够分成两个阶段，1997年之前以进口为主，2000年之后出口为主。

　　1997年之前，我邦尿素坐褥无法知足邦内需求，每年都必要进口肯定量的尿素，况且为了激劝进口，邦度还出台了一系列对进口尿素的优惠计谋。1997年之后，我邦尿素坐褥量延续增进，为维持邦内化肥家当，邦度暂停尿素进口，1998―2001年尿素进口量很少进口尿素对邦内尿素商场不组成影响。2001年12月，我邦参加世贸机合，依照相合答应和《化肥进口合税配额处置暂行举措》，邦度经贸委会同海合总署实践化肥进口配额轨制，厉控化肥进口总量。该举措颁发后的2002年，尿素进口抵达积年峰值79万吨，今后，尿素进口体现逐年降低的态势。2018年，我邦尿素的进口量为16万吨。从进口季候来说，进口尿素通常蚁合正在上半年的消费旺季，其余时刻段受邦内尿素供应影响，进口量较少。

　　从进口来历邦领悟，2013年以前，我邦尿素的紧要进口邦为乌兹别克斯坦，紧要由于新疆地域农需较众，乌兹别克邻近我邦，其尿素货源由新疆进入我邦；2016年自此，我邦尿素进口来历邦以阿曼和美邦为主，这些邦度的尿素坐褥本钱较低，正在邦际商场有较强的角逐上风。

　　正在过去很长一段时刻里，因为我邦尿素产量不行知足邦内需求，尿素基础不出口，正在1994年自此才抵达了万吨级秤谌。自1997年邦度截止尿素进口自此，邦产尿素产量延续增进，不仅知足了邦内的必要，况且从2000年下半年起，咱们邦度的尿素初步走出邦门，大界限出口。跟着邦内尿素装配的延续投产，内贸角逐压力增大，出口成为缓解供货压力的紧要格式，2015年邦度撤消尿素出口淡旺季离别合税计谋，出口合税应允按80元/吨征收，使得2015年尿素出口改进高，达到1375万吨。2016年后，跟着邦际新产能的投放，邦际商场尿素供过于求的方式愈加凸显，行业角逐尤其激烈，我邦尿素坐褥本钱无间高于邦际秤谌，出口价钱正在邦际上并不占上风，加上伊朗、中东等低价尿素进攻，我邦尿素出口面对雄伟的压力。2018年，尿素出口量仅为246万吨。从目前的情景来说，咱们邦度进出口尿素都占少数，照样本人坐褥本人消费的形式占主流。

　　从出口宗旨邦领悟，近几年我邦紧要出口邦为印度、美邦(大颗粒为主)和墨西哥等地。上述邦度需求量大，局部地域如印度、巴基斯坦不按期以招标的格式举行巨额采购，招标采购也称为我邦输出货源的一大格式。2013―2015年我邦出口生意量占全邦总生意量的30%把握，是全邦第一大出口邦，但2016年后，跟着邦际新产能的投放，邦际商场尿素供过于求的方式愈加凸显，邦产尿素因本钱劣势出口量逐步节减，但出口宗旨邦仍以古代的印度、美邦和墨西哥等为主。

　　我邦尿素商场团体供大于求，商场基础面决策进口量相对有限，异日进口量仍难有较大晋升。然而，尿素行业的出语气象也不乐观。受能源和资源的供应气象影响，环球氮肥工业方式正正在发作着新的转移，氮肥坐褥向能源价钱较低的中东、北美等资源地搬动。同时，跟着尿素价钱的升高，促使印度、越南等尿素消费邦趋势自给计谋，极少坐褥装配也正正在筑立。正在环球周围内，新筑大型装配将会带来尿素产能近5000万吨。跟着邦际新产能的投放，邦际商场尿素供过于求的方式愈加凸显。角逐加剧，邦产尿素因本钱劣势，出口量会慢慢节减。